隨著2019年年報披露完畢，國內上市整車企業業績表現成為投資者關注的焦點。據東方財富Choice統計顯示，2019年盡管22家上市整車企中有19家車企實現盈利，但超八成企業凈利卻出現同比下滑。

《證券日報》記者統計顯示，2019年國內上市車企營業收入合計為1.29萬億元，相比2018年的1.36萬億元同比下跌了5.48%;營業收入的顯著下挫直接拖累凈利潤掉頭向下，2019年上市車企凈利潤總額僅為425億元，同比2018年跌幅高達23.27%。

乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹在接受《證券日報》記者采訪時表示，前期預測的2020年乘用車市場總體判斷，面臨著大幅下調的必要。“目前來看，今年上半年，國內車市下滑幅度將超20%。”不過，崔東樹亦強調，危中有機。隨著北京車展、成都車展、廣州車展這“三大車展”在下半年集中舉辦，將加速國內車市的回暖步伐。

超八成車企凈利同比下滑

據記者統計顯示，滬深兩市22家整車上市公司成績單中，19家車企實現盈利。其中上汽集團、廣汽集團和長城汽車位居盈利前三名，歸屬母公司股東凈利潤分別為256.03億元、66.18億元和44.97億元，成為去年度最賺錢車企;*ST夏利、長安汽車和力帆股份排名墊底，分別虧損14.81億元、26.47億元和46.80億元。

凈利潤為正的基本溫飽難掩行業寒意。2019年全年，伴隨著購置稅優惠政策退出、國六排放標準施行日近，加之中美貿易摩擦等不確定因素，汽車消費需求的提前釋放疊加消費者持幣觀望情緒濃重，導致汽車行業銷量自2018年5月份以來連續負增長，行業增長陷入停滯，汽車板塊利潤持續承壓。

數據顯示，2019年18家車企出現凈利潤同比下滑，約占到車企總數的81.8%。同時，營業收入合計相比2018年的同比下跌了5.48%，包括幾大國有汽車集團和民營車企業績皆以“降”為主。作為中國汽車產業的絕對龍頭，上汽集團的2019年報業績成為整個行業的真實寫照。

財報顯示，上汽集團2019年實現營業收入8265.3億元，同比減少6.88%;歸屬于上市公司股東的凈利潤256.03億元，同比減少28.90%。上汽集團迎來整體上市10年來首次凈利潤下滑。與業績下滑相呼應的是，集團擬每10股派送現金紅利8.8元(含稅)的分紅數額也創下近3年來的最低。

部分車企憑借“非主業”扭虧

值得一提的是，業績普降背景下，仍有少數車企憑借變賣資產或收獲政府補貼成功實現扭虧為盈。其中，*ST海馬2019年營業收入為46.91億元，同比下跌7.06%;歸屬于上市公司股東凈利潤為0.85億元。對此，海馬汽車表示，公司扭虧為盈源于“優化資源配置，盤活存量資產，處置閑置資產，增加公司現金流”等多項方案。記者注意到，*ST海馬為避免退市，2019年出售了旗下房產344套，以及旗下兩家子公司，累計資產變賣金額超過10億元。

江淮汽車方面，2019年16.2萬輛的銷售數據，盡管同比2018年出現了下滑，卻實現了歸屬于上市公司股東的凈利潤1.06億元。據記者觀察，公司收入增長的主要依賴于商用車、客車和底盤等業務。此外，江淮汽車當期非經常性損益合計約為10.84億元，其中計入當期損益的政府補助約為11.17億元。

對此，有證券人士對記者表示，現代車企經營的本質是資本經營，包括投資者對企業的投資即實收資本和通過舉債形成債務資本。“處置非主業和低效資產對正在扭虧的企業意義重大。而如何利用資產收益，優化資本結構、降低籌資成本、提高資金營運效能，已成為現代企業財務管理的中心環節。”