均瑤健康上市還不到半年的時(shí)間就宣布募投項(xiàng)目中的一項(xiàng)要延期，這樣的“變臉”很容易被投資者質(zhì)疑。雖然在排隊(duì)審核過(guò)程中，募投項(xiàng)目很可能出現(xiàn)環(huán)境生變的情況，公司變更募投項(xiàng)目也是出于實(shí)際情況考慮，但監(jiān)管層還是應(yīng)該對(duì)此予以重點(diǎn)關(guān)注，畢竟可能會(huì)有企業(yè)借此進(jìn)行惡意圈錢，上市前多規(guī)劃幾個(gè)募投項(xiàng)目，上市后先后延期或者變更募投項(xiàng)目。

IPO過(guò)程中，上市公司的募投項(xiàng)目和金額自然是最受關(guān)注的，也是上市公司最為在意的。為了提高首發(fā)募集資金的金額，不排除極個(gè)別的企業(yè)通過(guò)虛構(gòu)募集資金投向或者大幅增加原本規(guī)劃的產(chǎn)能等手段來(lái)達(dá)到目的。若真存在這種情況，在上市之后就會(huì)涉及“善后”的問(wèn)題。如果實(shí)際募集資金并不算多，和真實(shí)需求相仿，那么上市公司可以比較簡(jiǎn)單地說(shuō)是因?yàn)槟技Y金不足，而且自籌資金也不足，所以部分項(xiàng)目只能無(wú)奈停掉，但如果募集資金較多，就會(huì)涉及變更募集資金投向的問(wèn)題。

當(dāng)然，相信大多數(shù)上市公司變更募投項(xiàng)目都是基于實(shí)際情況，出于上市公司和投資者利益最大化的考慮。畢竟在明知募投項(xiàng)目環(huán)境生變或者達(dá)不到預(yù)期的情況依然繼續(xù)，也是對(duì)投資者的一種傷害和不負(fù)責(zé)任。

但是，對(duì)于剛剛上市不久募投項(xiàng)目就生變的情形，還是應(yīng)該多多加以關(guān)注。在核準(zhǔn)制之下，確實(shí)可能出現(xiàn)由于上市公司IPO排隊(duì)時(shí)間較長(zhǎng)，導(dǎo)致部分項(xiàng)目等到募集資金到位時(shí)市場(chǎng)環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了較大變化而不再適合繼續(xù)投入的情況。但在注冊(cè)制之后，上市公司如果再出現(xiàn)這樣的情況就很難令投資者信服了。

目前，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)進(jìn)入了注冊(cè)制，公司上市的排隊(duì)時(shí)間已經(jīng)很短，一般2-3個(gè)月的時(shí)間就能完成IPO，出現(xiàn)申報(bào)材料之后市場(chǎng)環(huán)境快速變化的概率并不高，很快主板也會(huì)進(jìn)入注冊(cè)制，那么未來(lái)如果上市公司再出現(xiàn)上市后就變更募集資金投向的情況，管理層也應(yīng)加以重視，看看是不是真的市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生了變化，如果確認(rèn)屬于忽悠行為，應(yīng)該對(duì)此予以監(jiān)管處罰。

對(duì)于上市公司募投項(xiàng)目“變臉”的問(wèn)題，受到損失最大的還是普通投資者。一般來(lái)說(shuō)，上市公司虛構(gòu)的募投項(xiàng)目大多符合投資者的“審美”，要么是比較熱門的題材，要么是預(yù)期未來(lái)收益可觀的項(xiàng)目，而部分投資者也正是看中這些項(xiàng)目才給出上市公司較高的估值，并愿意出高價(jià)去買上市公司股票。假如最后上市公司把這些誘人的項(xiàng)目要么變更要么延期，高價(jià)購(gòu)買股票的投資者就受到了欺騙，這也是一種變相的忽悠。

對(duì)于上市公司而言，還是應(yīng)該在敲定募投項(xiàng)目的時(shí)候更加切合實(shí)際一些，不能報(bào)著上市就是圈錢的心態(tài)，更不能出現(xiàn)拼湊募投項(xiàng)目的情形，雖然有一定概率蒙混過(guò)關(guān)，但最終被監(jiān)管層嚴(yán)查只是時(shí)間問(wèn)題。