2020年白酒行業賺足了眼球。得益于高端化持續推進，整體來看各大酒企的業績可圈可點。

七家酒企業績扶搖而上

截至目前，在白酒行業19家上市公司中，10家已公布了2020年業績預告。其中7家業績扶搖而上，最高凈利潤增幅達到65%，有的酒企增速超過了2019年。

具體而言，7家酒企中，增速最快的當屬山西汾酒和酒鬼酒。公告顯示，山西汾酒預計2020年收入同比增長16.08%-18.6%;凈利潤同比增長41.56%-55.47%。酒鬼酒預計2020年凈利潤同比增長51.92%-65.28%。

這一增速遠高于2019年。彼時，山西汾酒營收、凈利潤增速分別為25.79%、28.63%;酒鬼酒營收、凈利潤增速分別為27.38%、34.5%。

五糧液、瀘州老窖等頭部酒企則延續了此前的增長態勢。公告顯示，五糧液預計2020年營收、凈利潤增幅均在14%左右。瀘州老窖預計2020年凈利潤同比增長20%-30%。

對于業績向好的主要原因，五糧液和瀘州老窖的相關人員表示，是核心產品銷售額的增長。山西汾酒方面，也提到公司在持續優化產品結構，中高端產品占比有所增加。

高端酒“真香”

迎駕貢酒和今世緣兩家酒企也因持續發力高端酒而賺了一波流量。

公告顯示，迎駕貢酒預計2020年凈利潤同比增長0%-5%。今世緣預計2020年營收同比增長4.7%，凈利潤同比增長6.3%。

對于業績預增，迎駕貢酒方面表示，公司2020年度凈利潤增加的主要原因是公司產品結構優化，中高檔白酒占比提高。

今世緣方面也表示，公司產品結構進一步優化，尤其是公司“特A+類”產品銷售情況較好(指含稅出廠指導價300元以上的白酒產品)，收入增速超過13%，占公司收入比重也進一步提高，達到60%。

融資咨詢分析師劉曉威對中國商報記者表示，2020年下半年以來，白酒消費場景大幅回暖，加上產品高端化、頭部馬太效應等綜合因素，白酒行業整體飄紅。五糧液、瀘州老窖、山西汾酒等頭部酒企主打高端產品，復蘇最快。今世緣和迎駕貢酒業績亮眼也得益于高端化的持續推進。

萬聯證券報告顯示，高端酒的消費場景集中在宴請、社交送禮以及投資收藏，受當前新冠肺炎疫情防控政策影響最小，中長期看疫情反復將加速行業資源向名優酒企集中。

三家酒企業績“萎靡”

不過，10家酒企中仍有三家酒企業績“萎靡”，甚至出現虧損。

水井坊預計2020年營收同比下降15%，凈利潤同比下降約11%。皇臺酒業預計2020年凈利潤同比下降53.09%-67.75%。青青稞酒則預計2020年凈虧損會達到1.1億元-1.3億元。

實際上，早在2020年上半年，水井坊就率先“爆雷”，作為白酒行業第一家公布半年報的酒企，水井坊業績并不理想，甚至引來了業內對整個白酒行業的擔憂。數據顯示，2020年上半年，水井坊營收同比下降52.41%，凈利潤同比下降69.64%。

對于2020年全年業績，水井坊表示，2020年上半年，新冠肺炎疫情的防控，給高度依賴聚集型社交消費的白酒行業帶來較大影響，使白酒消費需求減少。再加上公司為保證市場健康可持續發展，總體以消化庫存為主，因此上半年市場銷售受到較大影響;下半年，隨著疫情防控形勢的好轉和社會庫存的補充，公司收入與利潤均會實現雙位數同比增長。但就整體而言，公司全年業績仍會出現一定下滑。

劉曉威坦言，水井坊的產品銷售高度依賴宴會消費，且水井坊在高端市場品牌力較弱，渠道掌控力不強，渠道的“蓄水池”作用也不明顯，以上因素的疊加導致水井坊業績表現不佳。而皇臺酒業和青青稞酒在行業狀況相對較好時的業績尚且不理想，當行業受到沖擊時，自然會進一步分化。