消費(fèi)金融市場(chǎng)多重利好密集釋放。近日，監(jiān)管部門(mén)發(fā)文降低消費(fèi)金融公司撥備覆蓋率、拓寬市場(chǎng)化融資渠道，被認(rèn)為是促進(jìn)消費(fèi)金融公司發(fā)展的重磅信號(hào)。與此同時(shí)，消費(fèi)金融公司批籌進(jìn)程明顯加快，年內(nèi)目前已有5家消費(fèi)金融公司獲批，達(dá)近四年來(lái)批籌高峰，且仍有招商銀行、興業(yè)銀行、光大銀行等10余家銀行候場(chǎng)排隊(duì)。在融資支持方面，今年持牌消金公司通過(guò)發(fā)行ABS、金融債方式融資近200億元，獲批數(shù)量及額度遠(yuǎn)超去年同期。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，伴隨政策回暖和更多機(jī)構(gòu)的加入，消費(fèi)金融行業(yè)將迎來(lái)更激烈的競(jìng)爭(zhēng)，在資金或者渠道上有優(yōu)勢(shì)的持牌機(jī)構(gòu)有望獲得更大市場(chǎng)空間。從消費(fèi)金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，未來(lái)一兩年個(gè)人貸款結(jié)構(gòu)上仍有較大優(yōu)化空間，這也將為消費(fèi)金融公司帶來(lái)差異化的發(fā)展機(jī)會(huì)。多機(jī)構(gòu)表示，將在差異化、精細(xì)化的線(xiàn)上產(chǎn)品和服務(wù)方面尋求新突破。

消費(fèi)金融獲政策力挺

作為促進(jìn)國(guó)內(nèi)大循環(huán)的助推器，消費(fèi)金融市場(chǎng)迎來(lái)重磅政策“禮包”。

銀保監(jiān)會(huì)辦公廳下發(fā)《關(guān)于促進(jìn)消費(fèi)金融公司和汽車(chē)金融公司增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展能力、提升金融服務(wù)質(zhì)效的通知》，被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是促進(jìn)消費(fèi)金融公司發(fā)展的明確信號(hào)。通知提出，允許相關(guān)機(jī)構(gòu)的撥備覆蓋率可降低至130%，促進(jìn)消費(fèi)金融、汽車(chē)金融增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展能力，提升金融服務(wù)質(zhì)效。在擴(kuò)展融資渠道和增加資本充足手段方面，消費(fèi)金融和汽車(chē)金融公司可在銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心盤(pán)活存量信貸，符合條件的相關(guān)機(jī)構(gòu)可在銀行間市場(chǎng)發(fā)行二級(jí)資本債券。

此外，自今年8月最高法修改民間借貸利率上限以來(lái)，關(guān)于持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)等是否受限4倍LPR，業(yè)內(nèi)一直存在爭(zhēng)議。記者采訪(fǎng)發(fā)現(xiàn)，民間借貸新規(guī)發(fā)布后，雖然有部分地方法院判決消費(fèi)金融公司需按照4倍LPR來(lái)執(zhí)行，但與中銀消費(fèi)金融、捷信消費(fèi)金融、海爾消費(fèi)金融等公司相關(guān)的金融借貸合同糾紛案例大多還是以24%的利率上限作為判決依據(jù)。

“十四五”規(guī)劃建議提出，增強(qiáng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性作用，順應(yīng)消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)，提升傳統(tǒng)消費(fèi)，培育新型消費(fèi)，適當(dāng)增加公共消費(fèi)。招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示，居民消費(fèi)數(shù)量和質(zhì)量的提高將成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)升級(jí)的重要推動(dòng)力。在“雙循環(huán)”新發(fā)展格局下，發(fā)展消費(fèi)金融能夠極大地促進(jìn)居民消費(fèi)，進(jìn)而發(fā)揮消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)性作用。

多方預(yù)測(cè)顯示，我國(guó)消費(fèi)金融市場(chǎng)前景可期。北大光華和度小滿(mǎn)金融科技聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室發(fā)布的《2019年中國(guó)消費(fèi)金融年度報(bào)告》顯示，我國(guó)消費(fèi)貸款規(guī)模超過(guò)13萬(wàn)億元，新消費(fèi)主義崛起，金融科技成為消費(fèi)金融核心驅(qū)動(dòng)力，預(yù)計(jì)消費(fèi)金融行業(yè)仍會(huì)有五年以上成長(zhǎng)期。

持牌機(jī)構(gòu)有望獲得更大市場(chǎng)空間

今年以來(lái)，受疫情影響，消費(fèi)金融行業(yè)受到不小沖擊，但伴隨政策回暖，監(jiān)管框架日益完善，市場(chǎng)的巨大潛力正吸引更多機(jī)構(gòu)“跑步”進(jìn)入這一領(lǐng)域。業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前監(jiān)管導(dǎo)向性已然明朗，預(yù)計(jì)在“金融業(yè)務(wù)一定要持牌經(jīng)營(yíng)”的監(jiān)管思路下，持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)將獲得更大的發(fā)展空間。

在暢通國(guó)內(nèi)大循環(huán)的大背景下，消費(fèi)金融公司批籌進(jìn)程明顯加快。據(jù)銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)監(jiān)管部門(mén)相繼批籌5家消費(fèi)金融公司，是近四年來(lái)獲得批籌最多的一年，這也意味著我國(guó)消費(fèi)金融公司數(shù)量已經(jīng)達(dá)到30家。

消費(fèi)金融公司牌照候場(chǎng)隊(duì)伍也十分龐大。包括招商銀行、興業(yè)銀行、光大銀行、富滇銀行在內(nèi)等十余家銀行均有意申請(qǐng)?jiān)O(shè)立消費(fèi)金融公司。此外，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，由于監(jiān)管允許在資本金和專(zhuān)業(yè)管理能力等方面具備條件的P2P機(jī)構(gòu)申請(qǐng)改制為網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司、消費(fèi)金融公司等，后續(xù)部分網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)也有可能會(huì)轉(zhuǎn)型為持牌消費(fèi)金融公司。事實(shí)上，2019年末獲批的平安消費(fèi)金融便是由陸金所轉(zhuǎn)型而來(lái)的一家消費(fèi)金融公司。

“今年牌照批籌的加速體現(xiàn)了監(jiān)管對(duì)行業(yè)的重視，持牌正規(guī)軍的增加，有助于行業(yè)走入良性的發(fā)展階段。隨著更多機(jī)構(gòu)的加入，消費(fèi)金融行業(yè)也將迎來(lái)更激烈的競(jìng)爭(zhēng)，總體來(lái)看，未來(lái)持牌機(jī)構(gòu)相較其他公司在合規(guī)性、資金成本、產(chǎn)品靈活度等方面會(huì)有明顯的優(yōu)勢(shì)。”360數(shù)科相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示。

監(jiān)管層對(duì)于持牌機(jī)構(gòu)的“呵護(hù)”還體現(xiàn)在給予其更多元的融資支持。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年已有招聯(lián)、捷信、馬上、興業(yè)等多家持牌消金公司通過(guò)發(fā)行ABS、金融債方式融資近200億元，獲批數(shù)量及額度遠(yuǎn)超去年同期。

蘇寧金融研究院副院長(zhǎng)薛洪言分析稱(chēng)，從消費(fèi)金融規(guī)模空間來(lái)看，未來(lái)一兩年個(gè)人貸款總規(guī)模尚不存在快速擴(kuò)張的土壤，但結(jié)構(gòu)上仍有比較大優(yōu)化空間，為特定的消費(fèi)貸款機(jī)構(gòu)帶來(lái)差異化機(jī)會(huì)。同時(shí)不同放貸牌照之間加速分化，銀行、持牌消費(fèi)金融公司市場(chǎng)占比仍會(huì)持續(xù)擴(kuò)大，未來(lái)一兩年內(nèi)仍有發(fā)展空間。

線(xiàn)上消費(fèi)場(chǎng)景成布局重點(diǎn)

伴隨消費(fèi)行業(yè)場(chǎng)景業(yè)務(wù)的深入，市場(chǎng)用戶(hù)分層顯著，提供差異化、精細(xì)化的線(xiàn)上產(chǎn)品和服務(wù)已成為消金機(jī)構(gòu)布局重要趨勢(shì)。

馬上消費(fèi)金融董事長(zhǎng)趙國(guó)慶認(rèn)為，當(dāng)前消費(fèi)線(xiàn)上化趨勢(shì)日益明確，馬上將進(jìn)一步提升滿(mǎn)足用戶(hù)線(xiàn)上消費(fèi)的服務(wù)能力，即秒級(jí)審批，快速?zèng)Q策的能力。

樂(lè)信亦在加速打通線(xiàn)下線(xiàn)上場(chǎng)景融合。據(jù)樂(lè)信CEO肖文杰介紹，樂(lè)信旗下會(huì)員制消費(fèi)服務(wù)平臺(tái)樂(lè)卡已經(jīng)與沃爾瑪、屈臣氏、大地影院等眾多線(xiàn)下商家達(dá)成合作，消費(fèi)者足不出戶(hù)即可掌握最新優(yōu)惠信息和會(huì)員權(quán)益，線(xiàn)上購(gòu)買(mǎi)，線(xiàn)下消費(fèi);商家接入樂(lè)卡后，可以在線(xiàn)上觸達(dá)用戶(hù)，運(yùn)營(yíng)用戶(hù)，提升消費(fèi)頻次。

薛洪言表示，對(duì)于消費(fèi)金融公司而言，積極拓展場(chǎng)景類(lèi)貸款成為一個(gè)重要的差異化經(jīng)營(yíng)策略。就場(chǎng)景類(lèi)貸款而言，要基于用戶(hù)消費(fèi)場(chǎng)景發(fā)掘增長(zhǎng)空間，在緊跟消費(fèi)動(dòng)向變化的基礎(chǔ)上，積極把握其中單筆消費(fèi)金額大、市場(chǎng)前景廣闊的場(chǎng)景，以B2B2C模式為抓手，強(qiáng)化與服務(wù)類(lèi)消費(fèi)場(chǎng)景方的合作，就未來(lái)發(fā)展空間來(lái)看，教育、醫(yī)美、旅游等消費(fèi)領(lǐng)域都有很大的空間。

值得注意的是，作為與線(xiàn)上線(xiàn)下消費(fèi)場(chǎng)景密切相關(guān)的消費(fèi)金融行業(yè)，由于內(nèi)外部環(huán)境變化可能導(dǎo)致消費(fèi)者未來(lái)收入不確定性增加，也在一定程度上增加了行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，融360大數(shù)據(jù)研究院分析師李萬(wàn)賦建議，持牌機(jī)構(gòu)在布局場(chǎng)景之前，要充分調(diào)研，詳細(xì)了解該場(chǎng)景市場(chǎng)發(fā)展動(dòng)態(tài)，審慎選擇某些地區(qū)、機(jī)構(gòu)或客群小范圍內(nèi)測(cè)，確定風(fēng)險(xiǎn)可控后再拓展業(yè)務(wù)。(向家瑩　汪子旭)