近日，南方部分地區拉閘限電引起市場廣泛關注。12月18日，受相關消息影響，煤炭板塊開盤高漲。上海能源、新集能源、大同煤業等多只個股漲停。其中，冀中能源收盤漲停，收盤價為4.09元/股;開灤股份漲幅7.17%，收盤價為6.27元/股。

對于今日煤炭板塊二級市場的表現，注冊國際投資分析師賈亦真在接受《證券日報》記者采訪時表示：“二級市場今日煤炭板塊、供氣供熱板塊以及電力板塊均出現明顯上漲，反映出市場對于拉閘限電以及冷冬的關注度較高。此外，由于國內煤炭供應偏緊，動力煤期貨以及焦煤、焦炭期貨價格周五大漲也是煤炭板塊表現較好的原因之一。

深度科技研究院院長張孝榮在接受《證券日報》記者采訪時談道：“冬季是用煤旺季，目前煤炭供應不足而煤炭需求增長，進口煤又縮水，所以煤炭板塊價格高漲也在情理之中。”

避免依賴單一發電

大力發展清潔能源

針對地方電力供應偏緊的問題，12月17日發改委回應到，一是工業生產快速恢復拉動用電增長;二是遭遇極寒天氣，進一步增加用電負荷;三是外受電能力有限和機組故障增加電力保供困難。

對于拉閘限電背后的原因，張孝榮推測：“一是有關地方要落實能源‘雙控’達標，需要控制火電減少污染。二是電力供應不足，上半年疫情，可能導致地方上一些小電廠倒閉關門。三是電力需求增長，現在進入用電高峰期，電力產能跟不上，甚至還縮水，不得不拉閘限電。四是近期煤炭漲價太厲害而電價不漲，用煤發電會導致價格倒掛，賠本生意沒人干，發電企業也會考慮這個因素。”

接受《證券日報》記者采訪的中鋼經濟研究院高級研究員胡麒牧表示：“能源結構調整優化，提高新能源的比例是我們的能源國策，在調整的過程中我們為了促進能源發展，降低對火電的過度依賴，客觀上不會給火電留過多利潤，所以火電企業不會儲備過多富余動力煤。當需求超預期時，短期就會出現供應緊張的情況。”

張孝榮表示，國家一直鼓勵相關部門和企業大力開拓新的能源來解決火電問題，比如風電、水電，然而，現實的問題是存在發電廠距離用電區太遠，比如西北風電資源豐富，但是無法輸送到東南沿海。我們需要等待特高壓輸電技術獲得重大突破，才能走出這個困境。

對于如何緩解用電緊張，賈亦真建議，“大力發展太陽能、風能為代表的清潔能源，避免對火電的單一依賴過高。考慮到太陽能、風力資源在中西部更為豐富，而用電大戶多在東部沿海地區，相關的基礎配套設施需及時跟上，如特高壓、儲能設備等”。

南方拉閘限電不僅引起南方居民和企業的關注，北方地區相關企業和居民也不禁為此表示擔憂。

張孝榮表示，南方缺電，主要是影響部分中小企業生產，對于民生用電暫時沒有影響。如果原因僅僅是雙控達標，那么應該不會傳導北方。

在胡麒牧看來：“今年南方限電一方面跟特殊的氣候有關系，今年入冬后南方氣溫急促下降，導致用電量上升，第二個是國內經濟超預期復蘇，帶來用電量的超預期增長。但這個情況預計不會繼續惡化，或者向北方傳導，后續隨著發改委對煤炭資源的調配，供給缺口補上后，用電緊張狀況會逐步緩解。”

煤價短期偏強

有煤企仍在擴產能

根據國家統計局12月份發布的數據顯示，11月中國煤炭進口量同比下降了43.8%，而這種程度的降幅已持續了好幾個月——自5月以來，我國煤炭進口量開始同比下降，8月開始降幅上漲至30%以上。

從國內情況來看，2020年11月，全國煤炭產量3.47億噸，同比增長1.50%，環比增長3.16%。1-11月全國煤炭累計產量為34.8億噸，同比增長0.4%，增速較上月上升0.3個百分點。

華金證券表示，動力煤短期供需矛盾加劇。12月上半月價格快速上行，漲幅接近10%。年底產地企業完成生產計劃，安全壓力下生產積極性不高;港口庫存連續4個月下降，緩沖和調控彈性減弱;進口煤占沿海市場需求的比重高達20%，限制澳煤進口后印尼煤獨木難支;需求方面，冬季取暖疊加制造業復蘇，11月下旬發電量和火電發電量增速分別為17.6%和16.7%，分別較中旬提升14和16個百分點，12月上旬電廠日耗環比11月下旬再增18%，即使可能面臨有關部門的價格管制，仍難緩解短期供需矛盾。

平安證券指出，煤價短期仍偏強，預計春節前后將逐步回歸至合理水平。短期受到基本面的推動，煤炭供不應求，價格也呈現期現共振的情況，但是預計1月份后，進口煤逐步到港，將部分緩解沿海地區煤炭供應的壓力，隨著春節前后工業生產放緩、氣溫回升，預計煤價將逐步回歸到合理水平。

從煤炭企業方面來看，冀中能源表示，煤炭板塊，公司未來仍有產能擴張計劃。一個是青龍煤業在2022年底建成以后，能夠增加90萬噸的產能，還有一個邢臺礦西井60萬噸，目前處于在建過程中，基本上在正常的情況下，明年年底投產，將會新增60萬噸產能。

賈亦真表示，“目前煤炭價格處于相對高位，導致火電成本過高。煤價波動較大，屬于市場性行為，不宜過多進行行政干預。相關企業可以利用期貨品種進行套期保值或簽訂長協價來鎖定風險”。(趙學毅 張曉玉)