3.06萬(wàn)億元、1408只、超1倍增長(zhǎng)，公募基金新發(fā)市場(chǎng)的發(fā)展軌跡在2020年注定不平凡。

在當(dāng)前“百年未遇之大變局”和“內(nèi)外雙循環(huán)”宏觀經(jīng)濟(jì)背景下，公募基金新發(fā)市場(chǎng)正在推動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金大發(fā)展，強(qiáng)化頭部基金公司“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的格局，驅(qū)動(dòng)公募產(chǎn)品結(jié)構(gòu)多樣化發(fā)展進(jìn)程。

驅(qū)動(dòng)3萬(wàn)億元新發(fā)基金背后的力量和邏輯是什么?基金行業(yè)未來(lái)將面臨怎樣的突破與挑戰(zhàn)?

權(quán)益類(lèi)基金今年大發(fā)展

逾3萬(wàn)億元新基金火爆發(fā)行的背后，是權(quán)益類(lèi)基金市場(chǎng)正在悄然挑起“大梁”。

2020年，資本市場(chǎng)全面深化改革，權(quán)益類(lèi)基金產(chǎn)品的發(fā)行熱度也隨之升高。這一年，伴隨創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革、科創(chuàng)板首個(gè)指數(shù)發(fā)布和公募基金產(chǎn)品可參與新三板精選層投資等多項(xiàng)權(quán)益市場(chǎng)深化改革政策的出臺(tái)，權(quán)益類(lèi)基金迎來(lái)了嶄新的發(fā)展機(jī)遇。

《證券日?qǐng)?bào)》記者對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)梳理后發(fā)現(xiàn)，在合計(jì)規(guī)模達(dá)3.06萬(wàn)億元的1408只年內(nèi)新發(fā)基金中，共有790只為權(quán)益基金(包括被動(dòng)指數(shù)型基金、增強(qiáng)指數(shù)型基金、普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、靈活配置型基金)，占新發(fā)基金數(shù)量的56%;發(fā)行總規(guī)模達(dá)1.74萬(wàn)億元，占新發(fā)基金總規(guī)模的57%。

這一年來(lái)，銷(xiāo)售火爆且各具特色的新發(fā)權(quán)益基金產(chǎn)品比比皆是。例如，作為今年發(fā)行規(guī)模最大的權(quán)益基金，南方成長(zhǎng)先鋒基金的首募規(guī)模高達(dá)321.15億元。由公募老將王宗合、陳皓等人掛帥的鵬華匠心精選混合、易方達(dá)均衡成長(zhǎng)股票等權(quán)益基金也獲得基金投資者的搶購(gòu)。在年內(nèi)新發(fā)權(quán)益基金產(chǎn)品中，首募規(guī)模超過(guò)250億元的就有5只。

剖析權(quán)益基金發(fā)行火爆的背后邏輯，不難發(fā)現(xiàn)，監(jiān)管層面的引導(dǎo)作用和良好的市場(chǎng)表現(xiàn)是其中最重要的兩大誘因。在監(jiān)管層面上，2019年年底，中國(guó)證監(jiān)會(huì)明確提出，要大力發(fā)展權(quán)益類(lèi)基金。2020年的證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)工作會(huì)議再次提出，持續(xù)推動(dòng)提升權(quán)益類(lèi)基金占比，多方拓展中長(zhǎng)期資金來(lái)源，促進(jìn)投資端和融資端平衡發(fā)展。在市場(chǎng)層面，2020年全年，受益于A股結(jié)構(gòu)性行情和權(quán)益市場(chǎng)深化改革，權(quán)益基金產(chǎn)品的發(fā)行穩(wěn)步提升，推動(dòng)公募基金權(quán)益持倉(cāng)逐步增加，在權(quán)益市場(chǎng)整體上漲的帶動(dòng)下，權(quán)益基金的凈值普遍上漲，整體表現(xiàn)優(yōu)于大盤(pán)，從而受到更多基金投資者的青睞，最終形成今年權(quán)益基金產(chǎn)品市場(chǎng)的良性發(fā)展閉環(huán)，進(jìn)而收獲新發(fā)權(quán)益基金規(guī)模1.74萬(wàn)億元的佳績(jī)。

百億元級(jí)基金占比超兩成

在績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理和渠道營(yíng)銷(xiāo)的合力下，百億元級(jí)“巨無(wú)霸”基金不再是稀有物，已成為新發(fā)基金火爆發(fā)行的點(diǎn)睛之筆。

2020年，在1408只新發(fā)基金中，首募規(guī)模達(dá)百億元的新基金多達(dá)40只，合計(jì)募資規(guī)模6150.9億元，在新發(fā)基金發(fā)行總規(guī)模的占比超過(guò)20%。

回顧過(guò)去十年公募市場(chǎng)的百億元級(jí)新發(fā)基金的數(shù)量：2019年為27只、2018年為14只、2017年為8只、2016年為12只、2015年為20只、2014年為5只、2013年為3只、2012年為13只、2011年無(wú)、2010年為3只。據(jù)此估算，2020年已打破年度百億元新基金發(fā)行數(shù)量的歷史紀(jì)錄，成為新發(fā)基金的“超級(jí)大年”。

記者梳理后發(fā)現(xiàn)，這些百億元級(jí)爆款基金主要聚集在易方達(dá)、華夏、匯添富、南方、鵬華等頭部基金公司。這些公司產(chǎn)品研發(fā)及銷(xiāo)售渠道實(shí)力雄厚，甚至上演了“15只百億元基金一日售罄”的劇情。

從基金公司發(fā)行爆款基金產(chǎn)品的數(shù)量和規(guī)模來(lái)看，匯添富、易方達(dá)、南方、鵬華等基金公司的新發(fā)爆款產(chǎn)品相對(duì)較多，分別收獲10只、5只、3只、3只百億元級(jí)爆款基金，募資規(guī)模分別達(dá)到1587.19億元、902.39億元、580.04億元、559.36億元。

從基金公司新發(fā)基金產(chǎn)品總規(guī)模來(lái)看，匯添富、易方達(dá)、南方、廣發(fā)、鵬華等基金公司的發(fā)行規(guī)模均達(dá)千億元，是今年新發(fā)基金的“主產(chǎn)地”。嘉實(shí)、富國(guó)、招商、華夏、景順長(zhǎng)城、工銀瑞信、華安、銀華、中歐等基金公司的新發(fā)基金規(guī)模也均超過(guò)500億元。

由上述數(shù)據(jù)可見(jiàn)，頭部基金公司在新發(fā)基金市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力不容小覷。據(jù)國(guó)金證券金融產(chǎn)品研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度，市場(chǎng)約7%的基金經(jīng)理管理著約半數(shù)市場(chǎng)資金。在渠道及口碑優(yōu)勢(shì)下，以及績(jī)優(yōu)王牌基金經(jīng)理的“光環(huán)”加持下，頭部基金公司已成為百億元爆款基金的重要產(chǎn)地，與很多中小基金公司延期募集的現(xiàn)象形成鮮明反差。

公募產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更加多樣化

若說(shuō)“大力發(fā)展權(quán)益基金”是催生3萬(wàn)億元新發(fā)基金的堅(jiān)固基石，那么，基金業(yè)的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)則是孕育其必不可少的土壤。

22年來(lái)，公募基金行業(yè)在創(chuàng)新中發(fā)展，在發(fā)展中創(chuàng)新，行穩(wěn)致遠(yuǎn)、成績(jī)斐然。尤其是2020年，在監(jiān)管政策的指引下，公募基金行業(yè)誕生了多只創(chuàng)新產(chǎn)品，公募產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步多元化。

2020年，證監(jiān)會(huì)明確指出，支持證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)緊緊圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和財(cái)富管理需求，向證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管部提出公募基金產(chǎn)品創(chuàng)新方案。

同時(shí)，新發(fā)基金產(chǎn)品的注冊(cè)機(jī)制也得到優(yōu)化。自2019年10月份起，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式實(shí)施公募基金常規(guī)產(chǎn)品分類(lèi)注冊(cè)機(jī)制，以提高其注冊(cè)效率，實(shí)行快速注冊(cè)機(jī)制產(chǎn)品的審核周期比以往壓縮三分之二的時(shí)間，權(quán)益類(lèi)、混合類(lèi)、債券類(lèi)基金注冊(cè)期限分別不超過(guò)10天、20天、30天。2020年7月26日，公募產(chǎn)品注冊(cè)機(jī)制進(jìn)一步優(yōu)化。

在此背景下，2020年新發(fā)基金中涌現(xiàn)出一批公募基金創(chuàng)新產(chǎn)品，備受投資者青睞。例如，首批可投新三板基金應(yīng)運(yùn)而生、首批主投科創(chuàng)板基金發(fā)行、首批科創(chuàng)50ETF基金上市、首批公募REITs“箭在弦上”、首批跨市場(chǎng)債券ETF產(chǎn)品正式上報(bào)……一系列創(chuàng)新產(chǎn)品陸續(xù)亮相，不斷滿足廣大基金投資者的一站式配置需求。

再看基金行業(yè)前進(jìn)步伐，在業(yè)態(tài)變革孕育公募基金新機(jī)遇的背景下，細(xì)分賽道的產(chǎn)品布局與創(chuàng)新正勢(shì)不可擋。

“炒股不如買(mǎi)基金”認(rèn)同度增高

在居民財(cái)富管理需求日益增長(zhǎng)的背景下，公募基金逐漸成為居民財(cái)富管理的主力軍。2020年，公募基金新發(fā)產(chǎn)品規(guī)模較2019年同期增長(zhǎng)114.5%，新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量同比增長(zhǎng)32%。“炒股不如買(mǎi)基金”的觀念逐漸深入投資者內(nèi)心。

今年年初，銀保監(jiān)會(huì)在《關(guān)于推動(dòng)銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》中提出，多渠道促進(jìn)居民儲(chǔ)蓄有效轉(zhuǎn)化為資本市場(chǎng)長(zhǎng)期資金。

華泰證券非銀分析師沈娟認(rèn)為，當(dāng)前宏觀環(huán)境正從房地產(chǎn)周期切換至資本市場(chǎng)周期，居民的資產(chǎn)配置有轉(zhuǎn)移空間。資本市場(chǎng)發(fā)展紅利衍生了財(cái)富升值效應(yīng)，配置金融資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)了正向循環(huán)。隨著資本市場(chǎng)制度不斷完善、優(yōu)質(zhì)上市公司數(shù)量不斷增加，居民財(cái)富也在快速向資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，新發(fā)基金份額快速增長(zhǎng)即是最好的市場(chǎng)反映。

縱觀2020年，中國(guó)資本市場(chǎng)的良好表現(xiàn)，在一定程度上體現(xiàn)了“居民財(cái)富-公募基金-優(yōu)秀實(shí)體經(jīng)濟(jì)”三位一體的良性互動(dòng)關(guān)系，促進(jìn)了公募基金新發(fā)市場(chǎng)的良好發(fā)展。

另外，公募基金投顧業(yè)務(wù)迅速鋪開(kāi)，將在很大程度上緩解投資者關(guān)于“投什么”“拿不住”的基金投資痛點(diǎn)。經(jīng)過(guò)22年的實(shí)踐演進(jìn)，依托規(guī)范、透明、普惠的制度設(shè)計(jì)及在人才、機(jī)制、運(yùn)營(yíng)和投資經(jīng)驗(yàn)等方面優(yōu)勢(shì)，公募行業(yè)已為大眾理財(cái)樹(shù)立了服務(wù)標(biāo)桿。2020年，新發(fā)基金市場(chǎng)以新發(fā)逾3萬(wàn)億元規(guī)模的佳績(jī)收官，明年能否為持有人創(chuàng)造穩(wěn)定可持續(xù)的回報(bào)，或許是對(duì)2021年基金業(yè)新的考驗(yàn)。(王思文)