2020年最后一個月，連續兩家獨立法人直銷銀行獲批籌建的消息讓市場開始沸騰。2020年12月21日，中國郵政儲蓄銀行在上海證券交易所發布公告稱，擬全資發起設立子公司，名稱擬為中郵郵惠萬家銀行有限責任公司(下稱“郵惠萬家銀行”)，注冊資本擬為人民幣50億元，注冊地擬為上海市。

此前10天，招商銀行也已發布公告稱，獲準在上海市與京東數科全資子公司網銀在線(北京)商務服務有限公司共同籌建招商拓撲銀行股份有限公司(下稱“招商拓撲銀行”)，注冊資本20億元，其中招行持股70%，網銀在線持股30%。隨著招商、郵儲兩家銀行旗下的直銷銀行相繼獲準籌建，國內獨立法人直銷銀行有望擴容至3家，這也是繼首家獨立法人直銷銀行獲批4年后再次有直銷銀行獲批。

在不少業內人士看來，獨立法人直銷銀行本質上是數字銀行，是探索銀行業務板塊公司制改革的創新試點，是數字經濟時代“銀行辦銀行”的試驗田。值得關注的是，商業銀行將如何耕耘這塊“試驗田”?這對未來中國銀行業的發展又將產生哪些影響?

探索數字化轉型新路徑

我國第一家獨立法人的直銷銀行是百信銀行，成立于2017年11月，由中信銀行與百度發起設立。其原始注冊資本金為20億元，不久前該行增資擴股方案獲批，根據方案，增資擴股后中信銀行將合計持有百信銀行37.01億股股份，占該行本次發行后總股本比例為65.70%;加拿大養老基金投資公司持有股本比例為8.27%，百度旗下全資子公司持股比例為26.03%。

直銷銀行是以互聯網為主要渠道，通過計算機、手機、電話以及其他電子服務手段為客戶提供服務的銀行形式，國內外實踐中主要包括子公司和內設部門(事業部)兩種運營形式。目前我國大多數商業銀行發展直銷銀行，均采用事業部形式。如北京銀行、民生銀行、浦發銀行之前都有直銷銀行部。此外，有部分銀行是將直銷銀行業務并入到手機銀行中。如近日華夏銀行已宣布其直銷銀行與手機銀行在2020年12月5日合并，原直銷銀行功能全部遷移至手機銀行，用戶可通過手機銀行APP繼續辦理原直銷銀行業務。

相比銀行內設機構，獨立法人直銷銀行是監管部門探索部分銀行業務板塊和條線子公司制改革的創新試點，旨在引導金融機構觸達更廣泛的長尾金融客戶。傳統商業銀行可以通過設立獨立法人直銷銀行，在組織架構、風險管理、人才管理與薪酬激勵、科技應用等方面建立一套創新體制機制，探索數字化轉型新路徑。直銷銀行一般不設線下網點，主要通過場景運營、金融科技賦能和生態合作等方式，獲得更加廣泛的客戶。

例如，郵儲銀行就表示，設立郵惠萬家銀行是其深化體制機制改革、積極探索金融科技創新的重要舉措，將有利于提升郵儲銀行服務水平及服務效率，以便更好地服務于鄉村振興戰略，踐行數字普惠金融，支持實體經濟發展。

走出差異化路線是關鍵

“經過3年探索，百信銀行發展勢頭良好，達到試點效果，其發展模式受到監管層和市場認可。”在招聯金融首席研究員董希淼看來，招商拓撲銀行和郵惠萬家銀行的相繼獲批籌建，正是釋放出金融科技堵偏門、開正門的積極信號。

總體而言，目前市場對直銷銀行的未來發展態度十分積極。一個業內共識是，未來獨立法人直銷銀行的發展關鍵點就在于利用互聯網科技的優勢，走出差異化路線，為長尾客戶提供創新型產品。中信建投證券銀行業首席分析師楊榮表示，在金融科技引導下，直銷銀行可以利用金融科技，轉型開放銀行模式。他建議，直銷銀行應該加大金融科技投入和應用，利用技術賦能金融業務。在小微業務上，應劃分小微企業類型，對于不同成長階段的小微企業提供差異化的信貸支持。此外，直銷銀行可以大力發展財富管理代銷業務，增加個人用戶黏性。

按照郵儲銀行計劃，郵惠萬家銀行將成為其改革創新試驗田。要如何充分利用好這塊試驗田，突破傳統體制機制束縛——這是郵惠萬家銀行未來發展需要著重考量的問題。

“傳統銀行開辦直銷銀行后，最為關鍵的是通過互聯網等手段增加覆蓋新客群，或者深入挖掘老客戶價值，即為銀行帶來‘增量價值’，否則直銷銀行就變成了簡單的網上銀行。”國信證券分析師王劍認為，郵惠萬家銀行成立之后，郵儲銀行作為一個集團有望更好地實現“線上+線下”服務。與一般互聯網銀行僅具有線上服務功能不同，郵儲銀行作為一個集團，不僅可以通過直銷銀行拓寬服務渠道，也可以依托近4萬個線下網點更好地服務線上客戶，實現“線上+線下”服務聯動，從而產生有別于其他純互聯網銀行的差異化優勢。

郵儲銀行此次公告中也提出郵惠萬家銀行“旨在探索線上線下協同發展的創新商業模式”。作為國有大型商業銀行，郵儲銀行具有天然的零售稟賦，在成立之初就確立了差異化的零售銀行戰略，零售特色鮮明。數據顯示，截至2020年9月末，郵儲銀行擁有近4萬個營業網點，覆蓋中國99%的縣(市、區);個人客戶超6億戶。

適應銀行業發展新趨勢

事實上，獨立法人直銷銀行牌照“開閘”，與當下銀行業發展趨勢緊密相關。王劍表示，進入21世紀之后，互聯網技術日漸成熟，大約在2004年前后，UGC(用戶創造內容)模式興起，在該模式下，用戶的各種參與行為使數據、信息、內容的生產創造速度大幅度提高，各種互聯網應用平臺開始快速積累數據。經過多年積累，至2008年前后，開始形成“大數據”概念。近年來，部分互聯網企業開始深入挖掘數據價值，嘗試數據在商業、金融領域的應用，由此互聯網金融的概念被提了出來。在這一發展時期，直銷銀行成立，有望通過對互聯網技術的應用、對大數據價值的認識和應用，增加服務金融消費者、投資者的手段和質效。

直銷銀行牌照開閘對于銀行業發展還有著更深遠的意義。董希淼表示，“之前直銷銀行牌照之所以遲遲未能放開，可能有以下幾方面原因：一是直銷銀行牌照作為一種新型銀行牌照，在2017年百信銀行成立后，需要一段時間的審慎觀察期;二是互聯網金融風險專項整治工作已經接近尾聲，互聯網金融存量風險化解基本完成，此時放開直銷銀行牌照恰逢其時;三是《商業銀行互聯網貸款管理暫行辦法》和《金融控股公司監督管理試行辦法》等先后落地，也提供了一個更為完善的監管框架和制度環境”。

業內不少銀行都看好獨立法人直銷銀行的發展前景。從2017年開始，超過20家銀行擬發起設立獨立法人直銷銀行。對此，董希淼建議，監管部門應盡快出臺獨立法人直銷銀行管理辦法，實現直銷銀行子公司設立常態化，鼓勵商業銀行以多種形式發起設立直銷銀行子公司，以直銷銀行等為載體加快金融科技良性創新。(錢箐旎)