央行10月11日晚間發布數據顯示，今年前三季度人民幣貸款增加18.08萬億元，同比多增1.36萬億元。其中，9月份人民幣貸款增加2.47萬億元，同比多增8108億元。

數據一經公布，市場人士紛紛直呼“超預期”。而在此之前，各路市場分析人士雖然已對銀行信貸增長保持樂觀的看法，但央行數據依舊超出了此前市場預計的2.1萬億元。

多家銀行獲“聰明錢”加持

9月金融數據的超預期表現提振市場情緒，也讓機構對持續低迷的銀行股松了一口氣。

今年以來，國內新冠肺炎疫情反復、樓市繼續調整，加上地緣政治沖突不斷，企業和居民的信貸需求陷入低迷，銀行基本面和股價雙雙承壓。不過央行10月11日晚間公布的最新數據顯示，9月整體信貸數據表現大幅好于市場預期，券商紛紛喊出利好銀行。

受此影響，銀行板塊迎來一波小行情。截至10月12日收盤，A股41家上市銀行中，有37家銀行收漲，3只橫盤，3只小幅收跌。同時，被譽為“聰明錢”的北向資金，近期亦在悄然流入部分銀行股。

根據wind數據顯示，多家銀行已連續多日獲得北向資金的連續金融。截至10月11日止，北向資金已連續13日凈買入成都銀行，連續6日凈買入光大銀行、江蘇銀行，連續3日凈買入華夏銀行、浦發銀行、張家港行、上海銀行、齊魯銀行等多家銀行。此外，中信銀行亦已被北向資金連續2日凈買入。

業內人士認為，展望四季度，“基建+地產”共振將成為銀行信用擴張以及市場行情的催化劑。銀行業將通過精準直達的信貸投放繼續加大對實體經濟的支持力度，推動資產規模增長仍將繼續，凈利潤亦將保持穩健增長勢頭。

風險管理仍是關鍵

盡管市場對銀行業未來一段時間信貸增長保持相對樂觀的態度，但在銀行息差收窄的狀況下，銀行業的盈利能力是否可以仍然保持平穩走勢?

中銀研究認為，凈息差水平為1.94%，處于歷史低點，銀行業通過“以量補價”實現收入水平的提高，在提高信貸規模的同時實質性降低綜合融資成本，切實提升服務實體經濟的質效水平。

光大證券金融行業首席分析師王一峰預計，受益于負債成本管控，四季度各家銀行的息差呈現走平。王一峰認為，在多重約束下，四季度政策利率大概率將維持不變。上市銀行雖然仍有凈息差持續收窄的壓力，但9月中旬以來的存款掛牌利率下調將有效改善核心負債成本，國有大行及招行負債成本改善最明顯。同時，資產負債重定價周期錯配、地產基建信用擴張共振有望驅動凈息差階段性走平。

實際上，今年以來金融監管部門曾多次引導銀行存款利率下行。9月份，國有銀行以及多家股份制銀行均下調了掛牌存款利率，同時同步降低了大額存單等相關存款利率，這意味著銀行的負債端成本進一步下調。

此外，在息差持續收窄的背景下，非息收入已經成為銀行業盈利的重要支撐。中銀研究的分析指出，銀行業依托自身優勢，發展包括投行、理財、托管等在內的諸多中間業務 來保證營收的可持續性。截至2022年6月底，理財產品存續規模達29.15萬億元，同比增長12.98%，有力支持了銀行業非息收入占比的提高。

中銀研究預計，2022年全年商業銀行凈利潤增速將進一步回歸常態化，或將維持在5%左右。

對于銀行業資產質量情況，業內分析人士普遍預計，信用擴張推動風險緩釋，資產質量壓力或觸底企穩。

根據銀保監會數據顯示，今年下半年以來銀行業不良貸款率仍保持在相對較低的水平運行。截至8月末銀行不良貸款率為1.8%，較二季度末提升3BP，同比下降10BP。

“總體看來，穩定經濟大盤對于防范金融體系系統性風險至關重要，階段性信用擴張有望推動風險逐漸緩釋。”王一峰表示，現階段“保交樓”資金缺口仍大，但增量流動性或持續注入，房地產政策持續轉暖，有助于緩解涉房類融資資產質量壓力。同時，經濟回暖有助于修復微觀主體受損的資產負債表，從而幫助控制銀行體系資產質量風險。（ 姜樊）