近日，中國人民銀行公布的最新數據顯示，2022年10月份，國家開發銀行、中國進出口銀行、中國農業發展銀行凈新增抵押補充貸款1543億元。期末抵押補充貸款余額為28024億元。

抵押補充貸款，即PSL，是指經國務院批準，為支持國民經濟重點領域、薄弱環節和社會事業發展，人民銀行以質押方式向金融機構提供的大額融資。與逆回購、常備借貸便利(SLF)、中期借貸便利(MLF)、再貸款等均屬于央行貨幣政策工具。央行于2014年創設PSL，主要服務于棚戶區改造、地下管廊建設、重大水利工程、“走出去”等重點領域。發放對象為開發銀行、農發行和進出口銀行。對屬于支持領域的貸款，央行按貸款本金的100%予以資金支持。另外，PSL屬于階段性的結構性貨幣政策工具。

近年來，尤其是2020年2月份以來，PSL一直表現為凈償還。但今年9月份PSL凈新增1082億元，10月份凈新增規模進一步上升至1543億元。歷史對比看，單月1000多億元的凈新增額也處于較高的水平。對此，業內人士認為，此舉有望引導金融機構加大對實體經濟薄弱環節、重點領域融資支持，有助于緩解融資壓力，帶動有效投資，助力穩定宏觀經濟大盤。

在業內人士看來，在財政政策發力的同時，準財政性質的政策性金融再度發力穩增長。其措施包括創設6000億元以上政策性開發性金融工具、新增8000億元支持基礎設施的貸款額度、新增2000億元保交樓專項借款等，而PSL可能用于支持上述領域。“PSL很可能用于支持保交樓的2000億元全國性專項借款。考慮到PSL一直主要投入房地產相關領域，且政策性金融機構已經正式入場來化解房地產問題，PSL有望為政策性銀行提供負債資金來源，幫助房地產長效機制政策工具更快更好落地。”中信證券首席經濟學家明明表示，考慮到歷史上PSL也會用于地下管廊、重點水利工程等項目，因此不排除PSL用于基建等項目的可能。如果PSL資金用于支持基建項目，那么未來PSL新增的規模可能會更高。

民生證券分析師譚逸鳴也認為，新增的PSL投向保交樓的可能性更大。他在研究報告中稱，就當下而言，考慮到政策性銀行是PSL主要發放對象，且其今年以來也是穩定宏觀經濟大盤的重要抓手，PSL資金可以為政策性金融機構補充負債以助力保交樓。(姚 進)