20家A股白酒上市公司財報解讀 去庫存仍是主要任務

目前，20家A股白酒上市公司2022年年報和2023年一季報已全部出爐。2022年，白酒行業進入調整期，在存量市場競爭時代，馬太效應凸顯，白酒行業集中度進一步提升，弱勢區域酒企生存艱難。

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據申萬宏源證券的統計，A股白酒板塊2022年全年實現營業收入逾3378億元，同比增長約17%，實現凈利潤逾1312億元，同比增長約21%。白酒企業的兩極分化加劇，貴州茅臺、五糧液、洋河股份、瀘州老窖、山西汾酒等頭部酒企的業績都保持雙位數增長，僅茅臺2022年凈利潤高達627.2億元，占據了行業近一半的利潤。

有人歡喜有人愁。次高端白酒企業承壓，告別了高增長時代，業績增速普遍放緩，甚至出現大幅度下滑。今年一季度，水井坊 凈利腰斬，酒鬼酒凈利下滑超四成;更多地方酒企則呈現下滑態勢，部分弱勢區域白酒企業處境更艱難，即便是華潤系入駐后，金種子酒2022年和2023年一季度虧損幅度仍在擴大。

“酒類基礎消費出現了群體轉移和結構性變化，消費信心恢復需要一定的周期。2023年初，白酒消費水平反彈上揚的態勢明顯，后期是否具備持續消費動力值得期待。”近期，中國酒業協會理事長宋書玉指出，消化庫存是白酒行業2023年的首要任務。

白酒行業消費及白酒產業發展趨勢分析

據中研普華產業研究院出版的《2023-2028年中國白酒行業市場深度調研與營銷模式發展趨勢報告》統計分析顯示：

2022 年白酒行業經歷了經濟下行、消費緊縮、行業競爭等多重壓力，產業進一步向頭部聚集的趨勢愈發明顯，產能優化、品質升級、科技創新、文化引領、消費體驗、服務提升將成為白酒產業高質量發展的時代命題。

近年來，白酒行業消費總量萎縮，行業集中度持續提升，白酒產業高質量發展的趨勢明顯。伴隨消費場景恢復、居民收入回暖，白酒行業開啟新周期，進入巨頭競爭時代，競爭格局的制勝要素發生變化，更加考驗企業全系統競爭能力和體系化推進能力，客戶價值創造和運營效率提升成為營銷創新基點。

數智化技術全面融入白酒行業的生產、供應、流通、傳播、消費環節，形成了科技賦能、數字賦能，傳統釀造與智慧釀造融合、線下與線上結合的產業新生態。名酒價值凸顯，消費者對于高品質白酒的需求愈發強烈，高端白酒消費占比持續提升，名酒產區、名酒品牌的優勢將進一步增強。

隨著社會進步、經濟發展、消費升級，新業態、新模式層出不窮，白酒具有完全自主知識產權和自主定價權，具備創新突破的良好機遇。國內利好酒類發展的產業政策不斷出臺，不僅增強了白酒消費者和投資者的信心，還為白酒高質量發展提供了強大動能。

在這個萬物復蘇的春天，消費市場也顯得格外的熱鬧，人們消費意愿強烈，多個行業迎來銷售高峰，各行各業都試圖抓住春天的契機，讓自身品牌被更多的人認識。這當中就包括白酒行業，據了解，包括貴州茅臺、古井貢酒、金徽酒、貴州珍酒等酒企，都不約而同的選擇進行春日營銷。在度過了春季的銷售季之后，白酒行業迎來了營銷季。顯然，在種種的營銷方式下，白酒行業成為消費品領域最為活躍的賽道之一。

5月10日，據全國白酒價格調查資料顯示，2023年5月上旬，全國白酒環比價格總指數為100.16，上漲0.16%。從分類指數看，名酒環比價格指數為100.21，上漲0.21%;地方酒環比價格指數為100.17，上漲0.17%;基酒環比價格指數為100.00，保持穩定。

從定基價格指數看，2023年5月上旬全國白酒商品批發價格定基總指數為110.94，上漲10.94%。其中，名酒定基價格指數為114.82,上漲14.82%;地方酒定基價格指數為105.79，上漲5.79%;基酒定基價格指數為108.38，上漲8.38%。

在剛剛過去的“五一”小長假，據了解，多地酒水消費仍處于弱復蘇的狀態。山東淄博酒商李營告訴，雖然當地燒烤帶火了啤酒消費，但白酒、葡萄酒等消費并沒有過多的沾光，依然處于弱復蘇狀態。有南京酒商也透露，當地“五一”期間消費復蘇情況不錯，但飲酒熱情并不高，酒水生意目前感覺還是“一般般“。

在近日舉行的業績會上，五糧液副總經理劉洋表示，“五一”期間，五糧液產品銷售及宴會活動開展場次均取得兩位數增長。不過多位受訪酒商表示，本身“五一”小長假并不是國內重要的傳統節日，多數還以婚喜宴和家庭聚會為主，因此也不能算是代表性的銷售旺季，市場是否復蘇還得看今年三季度旺季的銷售表現來定。

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