僅在多晶硅料和單晶爐采購(gòu)上，雙良節(jié)能(600481)拋出去的合同已經(jīng)超過(guò)1500億元。

(資料圖)

當(dāng)雙良節(jié)能（600481.SH）公布一份價(jià)值500多億元的多晶硅料采購(gòu)長(zhǎng)單合同后，業(yè)內(nèi)驚呼，它要“搏命”了。

這或許是一種夸張的形容。但不可否認(rèn)的是，站在雙良節(jié)能背后的繆雙大家族的確已經(jīng)開(kāi)啟了在光伏硅片賽道上的狂奔模式。

這位已至古稀的江陰富豪，在節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域闖蕩數(shù)十年后，將人生又一個(gè)重要的創(chuàng)業(yè)節(jié)點(diǎn)投向了光伏。繆雙大與其子繆文彬組成的父子兵，成為近兩年來(lái)國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)的黑馬。尤其是在重金押注的硅片環(huán)節(jié)，種種投資手筆盡顯狂人之姿。

事實(shí)上，自2021年宣布在內(nèi)蒙古包頭投資建設(shè)兩期總計(jì)40GW的大尺寸單晶硅片項(xiàng)目以來(lái)，雙良節(jié)能的投入力度有增無(wú)減。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，僅在多晶硅料和單晶爐采購(gòu)上，雙良節(jié)能拋出去的合同已經(jīng)超過(guò)1500億元。

狂奔的江陰富豪

在2021年的《胡潤(rùn)百富榜》上，繆雙大和繆文彬父子的排名并不突出。合計(jì)76億元的財(cái)富值，位列國(guó)內(nèi)富豪榜第969位，但與前一年相比，他們已經(jīng)上升了400多個(gè)位次。

與其他國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)的百億級(jí)富豪的財(cái)富值相比，繆雙大父子存在差距。但潛力不可小覷。

近些年來(lái)，雙良節(jié)能的確遇到了業(yè)務(wù)發(fā)展的瓶頸。

以其核心業(yè)務(wù)節(jié)能環(huán)保為例，2021年，該項(xiàng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.58億元，同比增長(zhǎng)39.62%。可營(yíng)業(yè)成本的增速更快，達(dá)到43.32%。這就意味著，在去年，該公司節(jié)能環(huán)保業(yè)務(wù)盈利能力有所減弱，毛利率較上年同期減少了1.88個(gè)百分點(diǎn)。

這其中，雙良節(jié)能的拳頭產(chǎn)品溴冷機(jī)毛利率下滑較大。2021年，該類產(chǎn)品毛利率為28.12%，較上年減少2.9個(gè)百分點(diǎn)，這樣的毛利率也創(chuàng)下了近十年來(lái)的新低。

實(shí)際上，最近幾年，國(guó)內(nèi)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)面臨挑戰(zhàn)，產(chǎn)品需求不穩(wěn)定。受“雙碳”目標(biāo)的影響，雖然節(jié)能減排成為大趨勢(shì)，但一些重要資源能源的價(jià)格形成機(jī)制還沒(méi)有理順，促進(jìn)節(jié)能減排的相關(guān)稅收優(yōu)惠和金融政策有待進(jìn)一步落實(shí)，這也在一定程度上影響著節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的積極性。此外，隨著我國(guó)對(duì)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的政策力度加大，疊加新能源技術(shù)、信息技術(shù)、智能制造技術(shù)和綠色低碳技術(shù)等助力產(chǎn)業(yè)突破，節(jié)能環(huán)保迎來(lái)了危機(jī)與挑戰(zhàn)并存的時(shí)代。

但對(duì)于雙良節(jié)能而言，一味地“死守”節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)并非明智之舉。于是，在憑借多晶硅還原爐、換熱器等已有業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，該公司正式在光伏制造環(huán)節(jié)邁開(kāi)步伐。

2021年2月7日，雙良節(jié)能發(fā)布一則公告，宣布在內(nèi)蒙古包頭設(shè)立全資孫公司作為GW級(jí)大尺寸單晶硅棒、硅片項(xiàng)目的投資運(yùn)營(yíng)主體。

兩周之后，該孫公司名稱確定為雙良硅材料（包頭）有限公司，注冊(cè)資金為9億元。緊接著，在3月中旬，雙良節(jié)能正式公布包頭單晶硅項(xiàng)目投資計(jì)劃——一期20GW大尺寸單晶硅片項(xiàng)目，總投資70億元，建成年產(chǎn)20GW拉晶、20GW切片生產(chǎn)項(xiàng)目。而在今年1月份，二期項(xiàng)目也得以公布，總投資62億元，再行建設(shè)20GW大尺寸單晶硅片項(xiàng)目。

總計(jì)40GW的單晶硅片產(chǎn)能規(guī)劃，讓雙良節(jié)能預(yù)訂了國(guó)內(nèi)單晶硅片產(chǎn)能前五的廠商席位。且值得一提的是，在今年4月份，該公司又公告稱將在包頭投資20GW高效光伏組件項(xiàng)目。其中，一期項(xiàng)目產(chǎn)能5GW，預(yù)計(jì)總投資15億元。

從硅片到組件，雙良節(jié)能將要投出147億元。

這亦是一場(chǎng)資金運(yùn)作的考驗(yàn)。截至今年一季度，該公司賬面貨幣資金余額不足18億元。

資金的拉鋸戰(zhàn)

在部分券商機(jī)構(gòu)的眼中，雙良節(jié)能的硅片業(yè)務(wù)形成了后發(fā)之勢(shì)。這其中，華鑫證券預(yù)計(jì)，該公司年內(nèi)將會(huì)實(shí)現(xiàn)20GW的年產(chǎn)能，到2023年上半年則實(shí)現(xiàn)40GW以上的年產(chǎn)能。

的確，從雙良節(jié)能目前公布的多份銷售訂單來(lái)看，其硅片業(yè)務(wù)“未酣戰(zhàn)，已有果”。

根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者的統(tǒng)計(jì)，從2021年10月份至今，該公司已經(jīng)先后公布了8份硅片、方錠銷售長(zhǎng)單。已經(jīng)明確的硅片銷售量為91.62億片，供貨時(shí)間為2022年至2024年，銷售對(duì)象包括天合光能、愛(ài)旭股份、通威股份(600438)、東方日升(300118)等一眾光伏上市公司。

而算上方錠訂單，目前雙良節(jié)能的訂單金額達(dá)到779.13億元（注：合同金額參照公告時(shí)披露的價(jià)格數(shù)據(jù)，因產(chǎn)品價(jià)格會(huì)有波動(dòng)，以實(shí)際發(fā)生金額為準(zhǔn)，下同）。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，不少光伏公司都給了雙良節(jié)能百億級(jí)的合同——愛(ài)旭股份、天合光能和東方日升，其合同金額分別達(dá)到144.27億元、159.50億元、142.27億元。

值得一提的是上述合同所對(duì)應(yīng)的單晶硅片出貨量將達(dá)到100GW。這對(duì)于雙良節(jié)能而言，或許還要提升硅片產(chǎn)能。

今年6月中旬，雙良節(jié)能在回復(fù)投資者提問(wèn)時(shí)表示，“目前包頭單晶一廠已經(jīng)達(dá)產(chǎn)，產(chǎn)能約為8GW，滿產(chǎn)滿銷。公司在快速推進(jìn)單晶硅的投產(chǎn)，單晶二廠部分產(chǎn)能已經(jīng)投產(chǎn)，通過(guò)建設(shè)提速和技術(shù)升級(jí)，年內(nèi)力爭(zhēng)具備50GW左右產(chǎn)能的投產(chǎn)條件。”這從側(cè)面反映出，該公司最新的規(guī)劃已經(jīng)超出原定的投產(chǎn)時(shí)間和產(chǎn)能目標(biāo)。

然而，即使已經(jīng)攬下數(shù)百億元的訂單，雙良節(jié)能卻也不得不好好算上一筆投資回報(bào)賬。這事關(guān)公司未來(lái)幾年資金運(yùn)作的能力考驗(yàn)。

一方面，縱使在手訂單已超過(guò)700億元，但雙良節(jié)能硅片、組件的項(xiàng)目建設(shè)投入將達(dá)到147億元。且倘若組件產(chǎn)能滿打滿算提升至20GW，總投資額還會(huì)繼續(xù)上升。

另一方面，當(dāng)前硅片廠商首要的考慮則是原料的保障。為此，自2021年9月至今，雙良節(jié)能已經(jīng)鎖定了58.45萬(wàn)噸的多晶硅長(zhǎng)單采購(gòu)量，隨之付出的采購(gòu)金額也高達(dá)1499.51億元。

這也預(yù)示著，當(dāng)雙良節(jié)能通過(guò)硅片銷售不斷入賬之時(shí)，原材料采購(gòu)成本的資金壓力也不小。

只不過(guò)，長(zhǎng)單合同履約周期長(zhǎng)。以7月13日該公司發(fā)布的采購(gòu)合同為例，其向新特能源及其子公司計(jì)劃采購(gòu)20.19萬(wàn)噸的多晶硅料，合同預(yù)估金額達(dá)584.70億元。但供貨周期為2023年至2030年，長(zhǎng)達(dá)8年。

如今，規(guī)劃已出，原料已鎖，雙良節(jié)能的硅片業(yè)務(wù)在2022年將進(jìn)入一個(gè)收獲期。江陰富豪繆雙大父子的“豪賭”，也在今年迎來(lái)第一階段的大考。

（作者：曹恩惠 編輯：張偉賢）