威馬總算也要熬出頭了。

6月1日，伴隨著上海全面復工復產，威馬汽車也傳出了好消息，港交所最新披露的一批IPO申請名單上，威馬汽車赫然在列。海通國際、招銀國際及中銀國際為其保薦人。

最近幾年，赴港IPO在新造車企業中熱度持續高漲，先是蔚來、小鵬和理想三家在美股上市的頭部新造車企業先后回歸港股，其后，包括威馬、哪吒、零跑、華人運通等在內的一眾新造車勢力車企，也都先后傳出了要在港股上市的消息。

誰會成為繼“蔚小理”之后第四家在港股上市的新造車企業？一度也成為行業內熱議的話題。

威馬已經不在第一梯隊

威馬算是國內最早一批的新造車企業，曾經和蔚來、小鵬、理想并稱為“新勢力四小龍”。而且很關鍵的一點是，與大多數新造車企業不同，威馬汽車很早之前就拿下了造車資質，并且從一開始就積極的布局了自己的生產基地，百度、騰訊等國內一線的互聯網企業是威馬的投資人，這家企業的未來，當時看起來可謂是一片光明。

威馬汽車生產基地，圖片來源：威馬汽車

事實上，威馬汽車在幾年前的確很是風光過一段時間。

2019年威馬汽車的EX5是新造車勢力中的銷冠車型，從企業層面看，威馬汽車則緊隨蔚來汽車之后，是交付量第二高的新造車企業。所以在美團創始人王興當時拋出了所謂的‘3+3+3+3’行業格局理論后（3家央企、3家地方國企、3家民企、3家新勢力，其中三家新勢力分別是蔚來、小鵬和理想），威馬汽車創始人沈暉立刻進行了“反擊”，并表示堅信威馬汽車能夠進入新勢力前三。

威馬EX5-Z，圖片來源：威馬汽車

只不過，在進入2020年之后，威馬汽車一往無前的市場勢頭斷了。

威馬汽車的招股說明書顯示，截至2021年12月31日，威馬汽車累計交付電動汽車83485輛。其中，2021年實現了96.3%的同比增長，全年累計交付量為4.41萬輛，在新造車企業中排名第五。“蔚小理”是交付量排名前三甲的企業，在2021年都已經開始沖刺10萬輛的年交付目標（3家車企2021年的年交付量均在9萬輛以上），排名第四的哪吒汽車2021年也有接近7萬輛的年交付量。

進入2022年之后，新造車企業之間的銷量排名之爭變得更加白熱化，“蔚小理”和哪吒汽車之外，領跑汽車也有了要后來居上的架勢，4月份直接拿下過新造車企業的銷量冠軍。

從市場表現上看，哪吒和零跑這兩個原本處在新勢力第二梯隊的品牌，在2022年已經可以“蔚小理”一較高下了，成功躋身第一梯隊。反觀威馬，不僅沒能趕超“蔚小理”，還被后來者哪吒和零跑拉開了不小的差距。

威馬還能追上來嗎？

造車是一個長期的過程，威馬也好，“蔚小理”、零跑、哪吒等也罷，當前的成績都是各自發展初級階段的表現，以當前的市場成績就論成敗，顯然是有失公允的。畢竟“蔚小理”的市場表現變得強勢，也只是最近一兩年的事情，哪吒、零跑“冒出頭”的時間還要更晚，現在就斷言新造車勢力格局已定，顯然還為時尚早。

那么，威馬究竟還能追上來嗎？

在回答這個問題之前，有一個最本質的問題先要講清楚，對新造車勢力而言，決定成敗的根本是什么？這個問題的答案其實早就很明確了，2020年一大批新造車企業已經用實際行動做過很好的證明，有錢（或者短時間內就能融到資）就能繼續活著，沒錢就是死局。

2019年李斌還是最慘的男人，2020年獲得了合肥市的戰略投資之后，蔚來汽車迅速就迎來了市場高光時刻；賽麟汽車雖然已經被證實就是一場“騙局”，但在2020年資金鏈斷裂之前，誰又能知道這家新造車企業會如此迅速的走到末路呢。

所以歸根結底，資金是否充足，才是決定新造車企業命運的第一要素。

對威馬汽車而言，雖然最近幾年時間里的累計融資額已達350億元，但在未能實現盈利之前（威馬汽車招股書中透露的信息顯示，2019年至2021年，威馬汽車的虧損額分別為41.45億元、50.84億元和82.58億元），威馬汽車的后續發展仍需要大量的資金支持。進一步布好資本局，也就成了必須要走的路。

威馬汽車首先瞄準的其實是A股。2021年1月30日，上海證監局公告稱，威馬汽車具備輔導驗收及科創板上市申請條件。在被問及何時能上市時，威馬汽車當時曾向蓋世汽車表示：“現在要看證監會進程，當然我們是希望越快越好。”但最終結果并沒有如同當初設想的那般美好，威馬汽車并沒有摘下新能源汽車科創板第一股的“桂冠”，而是放棄了科創板的上市申請。其實不止是威馬，幾乎是在同一時間，多家汽車相關企業都終止了科創板上市的計劃。有業內人士曾直言，“隨著監管力度持續加大，一些尚未盈利的企業，想要科創板上市已經比較困難”。

科創板上市計劃擱淺后，威馬汽車開始尋求港股IPO的可能性。威馬汽車港股招股書中的風險提示顯示：“我們的運營需要大量資金。如果未能按可接受條款獲得充足融資，則可能對我們的業務及經營業績產生重大不利影響。”其實，就在不久前，威馬汽車剛剛完成了近6億美元的Pre IPO輪融資，可以看出，至少資本市場對此次威馬汽車IPO的前景，有著不小的期許。

如果威馬汽車成功“闖關”港股，成為第四家登陸港股的新造車勢力，這家車企的發展也將進入一個新的階段。

首先，經歷了多輪融資之后，威馬汽車為代表的、還未上市的新勢力車企都亟需在更大的平臺上證明自己的價值，IPO上市，顯然是進一步拓寬融資規模的有效途徑。其次，一旦上市成功，威馬汽車就又多了一個證明自己財務狀況和企業經營狀況的機會，在資本市場和終端銷售市場上，都會新增一個金字招牌。

威馬汽車有千金難買的造車資質，在多年之前就擁有了自己的生產基地（溫州和黃岡兩大基地已經儲備了25萬輛的年產能），在供應鏈管理和生產進度把控方面也都有獨屬自己的優勢，如果能再加上港股上市企業的背書（不僅可以更好的解決融資問題，還能在企業營銷方面有所突破），威馬汽車看起來已經具備了重新開啟自己高速發展的契機。

威馬M7，圖片來源：威馬汽車

不過，對威馬汽車而言，目前已經上市了四款車（EX5、EX6、W6和E5，如果再加上下半年將上市的M7，威馬已經擁五款車型），這些車型資源是威馬汽車重點強調的優勢項，也是可以拿來與“蔚小理”上市前的情況一較高下的主要資本（無論是車型數量，還是累計交付量，威馬汽車上市前的準備看起來都要更成熟）。可問題也正在這里，威馬汽車已經上市了四款車型，卻依舊沒有出現所謂的爆款，接下來留給威馬汽車打造自己爆款車型的市場時間，可不多了。換言之，下半年上市的新車M7，或許是威馬汽車再次證明自己的最好機會，這一次對終端市場的把控，是真的不能再出差錯了。