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在 AI 技術(shù)驅(qū)動(dòng)下，光通信模塊在炙手可熱中輪番高漲，4 倍 5 倍漲幅的牛股層出不窮，行至當(dāng)下，上漲后勁還有多大？

隨著 ChatGPT 浪潮席卷全球，這種生成式 AI 工具似乎預(yù)示著新一輪科技革命正在悄然開(kāi)展，以英偉達(dá)為代表的下游廠商加大 AI 投資建設(shè)，帶動(dòng)配套高速光模塊需求提升。

截至目前，800G 光模塊還處于起步階段，外界寄予厚望的 AI 驅(qū)動(dòng)效果可能還要大打折扣，一方面爆款應(yīng)用 Chatgpt 流量出現(xiàn)下滑已顯露不利信號(hào)；

另一方面垂直領(lǐng)域大模型的商業(yè)化探索又遠(yuǎn)未成型，二級(jí)市場(chǎng)相關(guān)板塊也只能在概念炒作、離婚套現(xiàn)、花樣減持的裹挾中悲喜交集。

因此，未來(lái)光模塊行業(yè)的需求規(guī)模、企業(yè)的出貨節(jié)奏、以及反映在公司財(cái)報(bào)上的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，均存在一定的模糊性和較大的不確定性。2023 年一季度，中際旭創(chuàng) ( 300308 ) 和新易盛 ( 300502 ) 分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別同比下降，光模塊的銷量同樣疲弱。

截至 7 月 6 日收盤(pán)，新易盛年內(nèi)股價(jià)漲幅已 3 倍有余，略低于接近 4 倍漲幅的中際旭創(chuàng)，二者的股價(jià)皆是 3 月在 AI 的強(qiáng)勢(shì)拉動(dòng)下，從一馬平川到拔地而起。

中際旭創(chuàng)和新易盛，都屬于光模塊賽道的佼佼者，綜合來(lái)看，新易盛最大的短板是在研發(fā)投入上太過(guò)吝嗇，后勁不足，而異乎尋常的盈利能力卻成為一抹力壓群芳的亮色。

中際旭創(chuàng)恰恰與之相反，研發(fā)投入令新易盛汗顏，可是，其產(chǎn)能利用率和毛利率雙雙過(guò)低的現(xiàn)象，又足以令新易盛找回優(yōu)越感和自豪感。

（責(zé)任編輯：李顯杰 ）