擁抱核心資產成為A股市場的投資主流，但核心資產也需要甄別，首先要學會區分什么樣的股票算得上是核心資產，另外要知道如何判斷核心資產的性價比，有些核心資產貴了，投資性價比就不再劃算，只有在合理范圍內的核心資產才具有最高的安全邊際。

通俗而言，核心資產就是最重要、最有價值的那一部分。用簡單的例子說，貴州茅臺是核心資產，中國平安也是核心資產。那些科創板的高價股算不算核心資產，恐怕就很難說。

本欄總結一下，核心資產需要具備幾點特征，第一點是資產規模要大，畢竟大企業的經營風險確實比小企業要小很多。第二點就是業績要好，光是規模大也不行，還得能給股東帶來足夠的投資收益，光是這兩點，就已經能夠刷掉很多上市公司。第三點就是有大量的公募基金等機構投資者持有，并且還有更多的機構投資者也想持有，于是股價不斷走高，沒有這一點，公司也就是一個現金奶牛，算不上是核心資產。

那么問題來了，核心資產最核心的環節就是股價要保持持續的上升通道，但是一旦認可的人多了，股價的漲速也就會加快，然后就是市盈率高企，原本的持股者開始賣出持股，長線資金退場，這一過程就是抱團股松動的過程，目前A股市場的核心資產股票剛剛經歷了這一過程。

所以說，衡量核心資產的性價比，最關鍵的環節就是股價，股價高了，性價比就會下降，然后機構投資者去尋找那些性價比更好的股票，然后就有了新的核心資產，投資者可以這么理解，核心資產永遠存在，只是所代表的公司不同而已。

實際上，被投資者熟知的核心資產股票，大多數的性價比都不高，因為當大家都知道它是核心資產的時候，已經是屬于價值發現的后期，最起碼對應的股價已經不在便宜區間。

而真正的高性價比核心資產都是處于養成期，即投資者需要先發現好的股票，然后買入并持有，隨著未來各路機構也發現了這家好公司，然后紛紛買入，最后就成就了新的核心資產，這是最劃算的投資。

當然，也有一種情況就是原本的核心資產股價出現調整，原因可能有很多種，但如果是因為股價曾出現過大幅上漲，引發了長線買家的退場，然后股價調整到合理水平，如果上市公司的業績和成長性并沒有問題，那么此時或許是現有核心資產性價比比較合適的時期，投資者此時逢低買入，也有比較劃算的勝率。不過，如果上市公司的業績和成長性出現問題，那么此時抄底核心資產就并不明智。

隨著注冊制的穩步實施，核心資產的投資性價比會越來越明顯，因為注冊制之下，只有核心資產能夠吸引足夠多的增量資金，對應的，它們也具有最穩定的安全邊際。(周科競)