7月1日，*ST新億(600145)股價跌停，這也是公司停牌逾四年后復(fù)牌后的第二個交易日。2015年12月，因重整事項，*ST新億停牌，未曾料想，*ST新億這一停即超過四年，由此*ST新億也被市場戲謔地稱為“停牌釘子戶”。如今，因未能按期披露年報，*ST新億觸及相關(guān)規(guī)則而復(fù)牌。對于*ST新億而言，復(fù)牌之后能否按規(guī)披露2019年年報擺脫暫停上市或終止上市風(fēng)險，又如何改善持續(xù)經(jīng)營能力無疑是擺在公司面前需要解決的難題。

7月1日股價跌停

停牌超四年，*ST新億最終復(fù)牌。7月1日，*ST新億跌停，這是公司復(fù)牌后的第二個交易日。東方財富數(shù)據(jù)顯示，*ST新億7月1日以跌停價2.57元/股開盤，開盤后即在大量賣單的拋壓下被牢牢封死在跌停板上。截至當(dāng)日收盤，*ST新億仍未開板，股價報收2.57元/股，下跌5.17%，賣一價位上尚有近83萬手賣單排隊等待“出逃”。整體來看，截至7月1日收盤，*ST新億總市值為38.32億元。

*ST新億停牌源于公司的重整事宜。2015年8月28日，已經(jīng)因2013年、2014年連續(xù)兩年虧損且2014年凈資產(chǎn)為負(fù)被實施退市風(fēng)險警示的*ST新億，被江蘇中立信律師事務(wù)所以公司不能清償?shù)狡趥鶆?wù)并且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)為由，向塔城地區(qū)中院申請對*ST新億進(jìn)行重整。此后，按照規(guī)定，重整受理之后*ST新億自2015年12月7日開始因重整事項停牌，這一停牌就是超四年的時間。著名經(jīng)濟學(xué)家宋清輝坦言，部分長期停牌的公司確實對于持有的投資者不利，使得投資者資金被鎖定無法進(jìn)行交易。

今年6月30日，*ST新億宣布復(fù)牌。復(fù)牌原因系公司未按期披露2019年年度報告停牌已滿2個月。根據(jù)《股票上市規(guī)則》第13.2.5條的規(guī)定，公司股票自2個月停牌屆滿的下一個交易日起復(fù)牌。復(fù)牌首日，*ST新億股價報收2.71元/股。

存暫停上市及退市風(fēng)險

Wind數(shù)據(jù)顯示，停牌之初，截至2015年12月31日，*ST新億股東戶數(shù)約為3.28萬戶，這也意味著超3萬戶股東被“困”超四年。對于復(fù)牌后的*ST新億而言，所面臨的挑戰(zhàn)與風(fēng)險不容忽視。

從*ST新億的復(fù)牌原因來看，源于公司未按期披露2019年年度報告停牌已滿2個月。*ST新億提示公司可能無法披露年報被暫停上市、終止上市的風(fēng)險。根據(jù)《股票上市規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定，公司如果未能在復(fù)牌交易后的2個月內(nèi)披露經(jīng)審計的2019年年度報告，公司股票可能被暫停上市。如果公司未能在暫停上市的2個月內(nèi)披露經(jīng)審計的2019年年度報告，公司股票可能被終止上市。

從*ST新億公告來看，公司年報“難產(chǎn)”主要源于未正式聘請審計機構(gòu)。據(jù)了解，因前任會計師事務(wù)所辭任、沒有新會計師事務(wù)所承接審計等諸多因素影響，*ST新億無法在2020年4月30日的法定期限內(nèi)披露2019年年度報告。“根據(jù)《股票上市規(guī)則》第12.7條的規(guī)定，公司股票自4月30日起繼續(xù)停牌，進(jìn)入退市程序。”*ST新億在公告中如是表示。

復(fù)牌前夕，上交所也向*ST新億下發(fā)了監(jiān)管工作函，督促公司盡快披露年報，充分揭示風(fēng)險。對目前年報審計相關(guān)問題，北京商報記者多次致電*ST新億進(jìn)行采訪，對方電話顯示已關(guān)機。*ST新億在最新公告中稱，截至目前，公司正與意向?qū)徲嫏C構(gòu)對接溝通，暫未召開董事會和股東大會履行聘請審計機構(gòu)的決策程序。

除年報披露問題，*ST新億最新在5月26日因涉嫌信息披露違法違規(guī)而被證監(jiān)會立案調(diào)查。在資深投融資專家許小恒看來，立案調(diào)查無疑讓*ST新億蒙上一層陰影。值得一提的是，在此之前，*ST新億即在2015年12月被調(diào)查。在最新的公告中，*ST新億直言，如公司因前述立案調(diào)查事項被中國證監(jiān)會行政處罰，根據(jù)行政處罰決定認(rèn)定的事實，觸及了《重大違法強制退市實施辦法》規(guī)定的重大違法強制退市情形的，將面臨重大違法退市風(fēng)險。

持續(xù)經(jīng)營能力待解

除面對上述難題外，*ST新億還存在持續(xù)經(jīng)營能力較弱的風(fēng)險。*ST新億稱，公司持續(xù)經(jīng)營能力較弱，存在較高的經(jīng)營風(fēng)險。據(jù)了解，*ST新億2018年財務(wù)審計報告被會計師出具無法表示意見的審計報告。會計師未能就評估公司持續(xù)經(jīng)營能力的相關(guān)指標(biāo)(盈利能力、償債能力、財務(wù)資源支持等)取得充分、恰當(dāng)?shù)膶徲嬜C據(jù)。具體包括無法判斷形成其他應(yīng)收款相關(guān)債權(quán)交易的真實性、計提壞賬準(zhǔn)備的充分性等。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2011-2018年，*ST新億扣非后歸屬凈利潤均為負(fù)值。

另外，*ST新億表示，大股東或其關(guān)聯(lián)方向公司注入資產(chǎn)存在不確定性，導(dǎo)致公司未來持續(xù)經(jīng)營能力具有重大不確定性。早在2018年年報中，*ST新億就曾提到，公司的重整計劃已經(jīng)基本執(zhí)行完畢。但彼時，*ST新億亦稱，“由于本公司尚處于被立案調(diào)查及破產(chǎn)重整案立案審查階段，其關(guān)聯(lián)方的資產(chǎn)注入不能實施”。