11月13日，紫光集團旗下紫光國微觸及跌停，紫光系債券持續(xù)大跌。

截至發(fā)稿，紫光國微大跌9.7%，紫光股份下跌2.76%，盤中曾跌8.53%。

紫光國微13日公告稱，“18國微01”公司債券將在11月13日至11月16日停牌兩天，“18國微01”公司債券將被調(diào)整投資者適當(dāng)性安排，由原“僅限合格投資者參與交易”調(diào)整為“僅限合格機構(gòu)投資者參與交易”，原持有上述債券的非合格機構(gòu)投資者可以選擇持有到期或者賣出債券，非合格機構(gòu)投資者不得再買入上述債券。就在前一日，“18國微01”債券下跌19.6%。

“紫光系”債券12日暴跌，“19紫光01”、“18紫光04”均跌超30%，“19紫光02”、“16清控02”、“17紫光03”跌超20%。

近期有消息稱，北京市政府和清華控股派出專案小組調(diào)查紫光集團的財務(wù)情況，清華控股董事長龍大偉被選派為紫光集團新執(zhí)行董事長人選。

第一財經(jīng)就此求證紫光集團相關(guān)負責(zé)人，截至發(fā)稿未收到任何回復(fù)。

評級機構(gòu)中誠信國際近期發(fā)布將紫光國微主體信用等級列入觀察名單及“18國微01”信用等級調(diào)降的公告。

中誠信國際稱，盡管2020年以來紫光集團繼續(xù)保持多元化的業(yè)務(wù)格局，主營業(yè)務(wù)行業(yè)地位持續(xù)領(lǐng)先，芯片業(yè)務(wù)發(fā)展得到強有力的外部支持，但目前紫光集團在建項目資本支出壓力較大，且前期對外并購導(dǎo)致債務(wù)規(guī)模處于高位。

從紫光集團本部財務(wù)狀況來看，截至2020年9月末，紫光集團所有者權(quán)益-7.50億元，總債務(wù)達527.81億元，其中短期債務(wù)328.16億元，而貨幣資金為40.02億元，本部面臨較大短期償債壓力。

紫光集團目前存續(xù)債券規(guī)模仍然很大，其中，2020年11~12月紫光集團母公司即將到期債券規(guī)模為13億元和4.5億美元，2021年上半年母公司層面即將到期或面臨回售的債券規(guī)模為50.96億元和10.5億美元，債券集中到期壓力大。

中誠信國際決定將紫光集團AAA的主體信用等級列入可能降級的觀察名單主要源于紫光集團的一則公告。

10月30日，紫光集團決定不行使紫光集團有限公司2015年度第六期非公開定向債務(wù)融資工具(即“15紫光PPN006”)贖回權(quán)，并按照《募集說明書》相關(guān)約定重置“15紫光PPN006”在第6個計息年度至第10個計息年度的票面利率。

中誠信認為，由于此次非公開定向債務(wù)融資工具不行使贖回權(quán)的事項或?qū)ψ瞎饧瘓F融資形成負面影響，進一步推升融資成本，加大紫光集團流動性壓力并削弱其再融資能力。

在國內(nèi)芯片企業(yè)中，紫光集團布局較廣，涉及產(chǎn)業(yè)鏈上的設(shè)計、生產(chǎn)到封測等各個環(huán)節(jié)。紫光集團正打造從“芯”到“云”的產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈。

紫光展銳是紫光集團旗下芯片業(yè)務(wù)的重要企業(yè)，還包括紫光國微、長江存儲等芯片企業(yè);云網(wǎng)業(yè)務(wù)方面，主要擁有紫光股份及其下屬公司新華三集團。該集團主要產(chǎn)品包括移動通信芯片、物聯(lián)網(wǎng)芯片、存儲芯片、智能安全芯片、計算機和網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)架構(gòu)及解決方案、云計算和大數(shù)據(jù)應(yīng)用等。

于2018年1月正式完成整合的紫光展銳是紫光集團在芯片設(shè)計布局中最重要的一環(huán)。2013年和2014年，紫光集團分別以18億美元和以9億美元的價格完成展訊通信和銳迪科的收購，兩家公司隨后從納斯達克退市。

紫光國微是紫光集團集成電路產(chǎn)業(yè)的核心企業(yè)之一。目前，該公司的主要業(yè)務(wù)為集成電路芯片設(shè)計與銷售，包括智能安全芯片、特種集成電路和存儲器芯片，分別由北京同方微電子有限公司、深圳市國微電子有限公司和西安紫光國芯半導(dǎo)體有限公司三個核心子公司承擔(dān)。

2016年7月，長江存儲科技有限責(zé)任公司正式，總投資約1600億元，肩負著NAND Flash國產(chǎn)化的重任。長江存儲董事長、紫光集團董事長兼CEO趙偉國曾稱其是一個“非常血性的行業(yè)，非常慘烈”。

目前長江存儲有一座12英寸晶圓廠，規(guī)劃滿產(chǎn)的產(chǎn)能為10萬片/月，今年年底前產(chǎn)能在5萬片/月以上，預(yù)計2021年完成10萬片/月的目標。據(jù)第一財經(jīng)了解，目前產(chǎn)能約為2萬片/月。

紫光集團杠桿率較高。該公司2020年債券上半年報告顯示，截至2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，公司合并報表資產(chǎn)負債率分別為62.09%、73.42%、73.46%和68.41%，資產(chǎn)負債率較高，負債規(guī)模較大。

截至2020年半年度，有息債務(wù)中一年以內(nèi)到期有息債務(wù)金額為814.28億元，占比51.97%，一年以上到期有息債務(wù)金額為752.63億元，占比48.03%。

2017年、2018年、2019年和今年上半年，該公司歸屬于母公司所有者的凈利潤為10.61億元、-6.31億元、14.30億元和-33.80億元。扣除非經(jīng)常性損益后，紫光集團歸屬于母公司所有者凈虧損分別為22.39億元、67.86億元、127.63億元和35.76億元。非經(jīng)常性損益主要為政府補助、處置非流動資產(chǎn)、金融資產(chǎn)價值變動等。其中紫光集團每年獲得的政府補助主要是國家近年來鼓勵集成電路行業(yè)發(fā)展，給予的持續(xù)的專項補助和扶持。