A股反彈再現(xiàn)一日游。11月17日，滬指小幅高開后開始震蕩回落，午后觸底回升，5日、10日均線失而復(fù)得。深成指表現(xiàn)則明顯弱于滬指，小幅低開后一路震蕩走低，雖然尾盤出現(xiàn)一波拉升，但全日仍有明顯跌幅。截至收盤，滬指報收3339.9點，下跌0.21%;深成指報收13732.52點，下跌0.85%;創(chuàng)業(yè)板指報收2658.09點，下跌2%。兩市成交量繼續(xù)小幅放大。

盤面上，交通設(shè)施、酒店餐飲、銀行、房地產(chǎn)等板塊逆勢反彈;生物疫苗、航空、船舶、數(shù)字貨幣等板塊則處在板塊跌幅榜前列。個股方面，大盤回調(diào)中下跌個股家數(shù)明顯多于上漲家數(shù)。兩市共27股封死漲停板，數(shù)量大幅減少，同時有7股跌停。

可以看到，自上周開始周期股持續(xù)走強，市場風(fēng)格是否轉(zhuǎn)換引發(fā)熱議。巨豐財經(jīng)表示，周期股近期的持續(xù)走強，和經(jīng)濟不斷復(fù)蘇以及新的復(fù)蘇預(yù)期有著較大的關(guān)聯(lián)，尤其是在四季度以及明年一季度良好的預(yù)期下，周期股估值修復(fù)以及補漲邏輯更具有確定性，而且目前性價比良好，也是機構(gòu)調(diào)倉換股的品種，上漲也順理成章。但這不足以說明市場風(fēng)格就此將完全切換。首先，新經(jīng)濟發(fā)展決定了新興產(chǎn)業(yè)將是未來大勢所趨。如果按照正常的邏輯，周期行情可能才剛開始，但如果按照新經(jīng)濟的發(fā)展，周期股或許就是一個修復(fù)和補漲的過程，至于能持續(xù)多長時間，還需進一步觀望。其次，成長類標(biāo)的的成長性依舊值得期待。此外，下半年以來，成長類標(biāo)的階段性調(diào)整也相對充分，經(jīng)歷半年報以及三季報之后，整體反彈的需求也在逐步提升。所以，短期市場風(fēng)格出現(xiàn)切換，但轉(zhuǎn)換的持續(xù)性仍有待觀察。在驅(qū)動力轉(zhuǎn)變之下，巨豐財經(jīng)更看好市場的結(jié)構(gòu)性行情，即板塊輪動向好的新格局;也就是說，風(fēng)格不會完全轉(zhuǎn)換，更多的是輪動提振市場的表現(xiàn)。

就短期走勢而言，多家機構(gòu)認(rèn)為大盤震蕩在所難免。源達投顧表示，技術(shù)面上看，滬指在5日均線附近爭奪，上方拋壓較重，下方護盤支撐較強;KDJ指標(biāo)形成死叉之后，繼續(xù)向下發(fā)散;MACD指標(biāo)在零軸附近有粘合趨勢，紅色動能柱增強，成交量未見明顯萎縮。整體來看，短期震蕩難免，但不必過分擔(dān)憂。

和信投顧則認(rèn)為，滬指陷入左右為難的境地，上方壓力位聚集了大量被套籌碼，整體環(huán)境比較浮躁，反彈動能明顯不足，沖高回落風(fēng)險較大。創(chuàng)業(yè)板回踩至箱體下沿，逼近破位臨界點有望引發(fā)主力護盤，緩慢拉鋸提高底部將成主基調(diào)。整體來看，大盤周一即便有密集的多重利好加持，也僅僅上演了一日游行情，從量能的變化可以看出各方力量觀望情緒濃厚，誰也不敢輕易放大倉位。機構(gòu)在調(diào)倉換股中也蒙受了不小的損失，借利好抽逃回血穩(wěn)固陣線成為明智的選擇。市場環(huán)境正處在新舊制度切換的重要過度期與宏觀經(jīng)濟政策調(diào)整期。經(jīng)濟政策方面，防風(fēng)險的政策比重漸漸壓制刺激經(jīng)濟的策略，資金面寬松的預(yù)期減弱，不利于權(quán)益性資產(chǎn)價格大幅上漲。有鑒于此，和信投顧認(rèn)為目前不會出現(xiàn)大規(guī)模的趨勢性機會，脈沖式行情會延續(xù)較長時間。