1月26日，受兩家生豬養(yǎng)殖龍頭上市公司的年報(bào)預(yù)增利好提振，豬肉股引來大爆發(fā)，板塊內(nèi)個(gè)股全線飄紅。從個(gè)股來看，天邦股份漲停，牧原股份漲7.29%，新希望漲6.56%，唐人神漲4.88%，溫氏股份漲2.17%。

豬肉價(jià)格帶動(dòng)上市豬企業(yè)績(jī)普漲

1月25日晚間，牧原股份、天邦股份分別公布了2020年度業(yè)績(jī)預(yù)告，業(yè)績(jī)與去年相較均實(shí)現(xiàn)大幅上漲。

牧原股份預(yù)計(jì)2020年凈利潤(rùn)達(dá)270億元-290億元，同比大增341.58%-374.29%。扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)達(dá)300億元-320億元，同比增長(zhǎng)387.18%–419.65%。基本每股收益7.34元/股–7.88元/股。以此計(jì)算，牧原股份日賺接近1億元，不禁讓人驚嘆。

而天邦股份預(yù)計(jì)2020年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)31.5億元-33億元，同比增長(zhǎng)3037.37%-3186.77%。預(yù)計(jì)扣非凈利潤(rùn)也為31.5億元-33億元，同比增長(zhǎng)101673.77%-106520.14%，即預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)超過1000倍!

對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要原因，牧原股份表示，2020年公司銷售生豬1811.5萬(wàn)頭，較上年同期增長(zhǎng)76.67%;同時(shí)，受國(guó)內(nèi)供需情況影響，生豬價(jià)格較上年同期大幅上漲，以此來看，量?jī)r(jià)齊升是導(dǎo)致同期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅上升的主要原因。

天邦股份則表示，公司2020年的主要工作放在了生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)擴(kuò)產(chǎn)能、提效率上。豬價(jià)高企和出欄品種多樣化、出欄 頭數(shù)增長(zhǎng)是公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因。

以天邦股份來看，雖然出欄量只有307.78萬(wàn)頭，同比提升26%，但公司生豬銷售收入超過90億元，較前年提升了92.65%。更加說明了生豬價(jià)格的漲勢(shì)非常猛。

除了這些表現(xiàn)特別搶眼的企業(yè)，唐人神、大北農(nóng)、新希望、新五豐等企業(yè)2020年業(yè)績(jī)也都普遍大幅預(yù)增。而這些企業(yè)大部分均明確表示，利潤(rùn)大增主要是豬肉價(jià)格高位運(yùn)行，且部分企業(yè)出欄量大幅增長(zhǎng)。

眾多企業(yè)持續(xù)加碼

從已經(jīng)公布披露生豬簡(jiǎn)報(bào)企業(yè)來看，2020年生豬銷量前三名依次為牧原股份(1811.5萬(wàn)頭)、正邦科技(955.97萬(wàn)頭)、溫氏股份(954.55萬(wàn)頭);生豬銷售收入前三名依次為牧原股份(550.65億元)、溫氏股份(398.3億元)、正邦科技(348.34億元)。

目前，過往的“豬企一哥”——溫氏股份也已經(jīng)換了人。溫氏采用的是“公司+農(nóng)戶”運(yùn)作模式——公司提供種苗、飼料，委托農(nóng)戶或農(nóng)場(chǎng)養(yǎng)殖，農(nóng)戶則提供基礎(chǔ)設(shè)施、人力，并完成養(yǎng)殖的全過程，而育肥之后，溫氏將以簽訂的價(jià)格進(jìn)行收購(gòu)。

不過，2020年溫氏股份對(duì)養(yǎng)豬事業(yè)部進(jìn)行了組織架構(gòu)調(diào)整。其中，種豬事業(yè)部獨(dú)立經(jīng)營(yíng)，定位為商業(yè)育種公司。其調(diào)整效果短期還未顯現(xiàn)。

而牧原采用的是自繁自養(yǎng)運(yùn)作模式，擁有飼料加工、生豬育種、種豬擴(kuò)繁、商品豬飼養(yǎng)、生豬屠宰等環(huán)節(jié)于一體的生豬產(chǎn)業(yè)鏈。

豬價(jià)的瘋狂強(qiáng)化了養(yǎng)豬市場(chǎng)擴(kuò)張的信號(hào)，眾多養(yǎng)豬企業(yè)開始啟動(dòng)大規(guī)模養(yǎng)豬項(xiàng)目。

去年12月7日，大北農(nóng)稱將對(duì)葫蘆島飼料年產(chǎn)24萬(wàn)噸豬飼料生產(chǎn)線項(xiàng)目、云南省硯山縣50萬(wàn)頭生豬生態(tài)農(nóng)業(yè)項(xiàng)目二期投資建設(shè)、廣西金秀縣年出欄50萬(wàn)頭生豬暨種養(yǎng)循環(huán)生態(tài)農(nóng)業(yè)項(xiàng)目二期建設(shè)投資等8個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行一共8.4億的投資。

12月8日，牧原股份決定為促進(jìn)子公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)建設(shè)，擬對(duì)55個(gè)子公司進(jìn)行增資，總金額為76.24億元。

12月9日，溫氏發(fā)布公告稱擬募集98.75億元用于22個(gè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金，其中養(yǎng)豬類項(xiàng)目14個(gè)，擬使用募集資金44.82億元。

生豬期貨上市就大跌，2021年高價(jià)或難持續(xù)

豬肉板塊年報(bào)業(yè)績(jī)靚麗是過去式，本次促使生豬養(yǎng)殖企業(yè)業(yè)績(jī)暴漲的“功臣”之一是豬肉價(jià)格高企以及出欄量大幅增長(zhǎng)。那未來業(yè)績(jī)是否能持續(xù)?過去2年豬肉行業(yè)景氣度達(dá)到歷史最高水平，這樣的高速增長(zhǎng)是難以維系的。

我國(guó)是世界上最大的生豬生產(chǎn)國(guó)及豬肉消費(fèi)國(guó),但受多方面因素影響,產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)年飽受“豬周期”困擾。

首先，本輪豬周期自2018年6月開始，截至目前的28個(gè)月為“上行期”， 生豬價(jià)格由每公斤15元跌至2019年3月的每公斤10元，后又大幅反彈至每公斤近40元的歷史高位。然而從2020年三季度開始，隨著生豬存欄數(shù)、出欄量的恢復(fù)和增加，豬肉價(jià)格出現(xiàn)了明顯的下跌，但下跌沒有持續(xù)太久，從11月份開始又一次進(jìn)入了一波反彈。

而對(duì)于2021年豬價(jià)的走勢(shì)，中長(zhǎng)期來看市場(chǎng)也普遍預(yù)測(cè)將整體下行。根據(jù)農(nóng)業(yè)部的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在2020年11月23日的時(shí)候，我國(guó)的豬肉批發(fā)價(jià)格為39.41元/公斤。而到了2021年1月16日的時(shí)候，卻達(dá)到了47.58元/公斤。

為了助力規(guī)模化養(yǎng)殖企業(yè)規(guī)避豬周期影響，生豬期貨在今年年初上市。

1月8日，國(guó)內(nèi)生豬期貨在大商所首日掛牌上市交易，首批上市交易合約為L(zhǎng)H2109、LH2111、LH2201三個(gè)合約。但截至收盤，生豬期貨主力合約跌超10%。1月8日，生豬期貨主力合約跌逾12%，報(bào)26810元/噸，生豬期貨LH2111合約幾乎觸及跌停。目前價(jià)格仍為較低位。

但需要指出的是，產(chǎn)業(yè)鏈下游想要買低價(jià)豬，上游養(yǎng)殖龍頭則是豬價(jià)越高越好。于是在這條產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)紛紛開始布局生豬期貨，但由于僅僅是開頭，大家似乎都在摸索打法。

養(yǎng)豬龍頭牧原股份曾宣布將開展玉米、豆粕、生豬等商品期貨套期保值業(yè)務(wù),以規(guī)避飼料原料、生豬價(jià)格大幅波動(dòng)帶來的不利影響,該業(yè)務(wù)保證金占用額不超過7億元。

大連商品交易所1月5日發(fā)布的生豬指定交割倉(cāng)庫(kù)名單中,便包括牧原股份、溫氏股份、新希望等公司,其中牧原股份有3席分庫(kù)。

而作為下游，1月12日,金字火腿宣布,豬肉是該公司重要生產(chǎn)原料,為了有效規(guī)避生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中因原材料和庫(kù)存產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn),計(jì)劃在5000萬(wàn)元額度內(nèi)利用生豬期貨進(jìn)行套期保值業(yè)務(wù)操作。

目前來看，豬肉期貨市場(chǎng)才剛剛起步且條條框框并未完善，在未來參與熱度將更高，而作為生豬養(yǎng)殖企業(yè)在如今的環(huán)境下要如何用創(chuàng)新的期貨工具來規(guī)避自己的風(fēng)險(xiǎn)，相信在今年會(huì)成為一個(gè)不錯(cuò)的看點(diǎn)。(金磊)