滬指在本周一登上高點3637.10點之后出現了回調，三大指數在周二出現集體下跌調整，周三，A股三大指數早盤探底之后持續回升，集體收漲，再次展現出了市場的韌性。

具體來看，截至1月27日收盤，上證指數漲0.11%，報3573.34點，深證成指漲0.40%，報15413.84點，創業板指漲0.70%，報3281.03點。今日市場成交額出現了一定的縮量，兩市合計成交金額9231.48億元，比上一個交易日減少8.96%。總體來看，兩市個股漲跌互半。

從申萬一級28個行業指數表現來看，有20個行業指數表現上漲，占比超七成，其中，傳媒行業指數領漲，漲3.02%，其次是電氣設備行業指數，漲2.90%，銀行、農林牧漁、輕工制造行業指數漲幅均超1%。食品飲料行業指數領跌，跌幅達2.49%，綜合、有色金屬、房地產行業指數跌幅居前，跌幅分別為0.62%、0.68%和0.71%。

對此，私募排排網資深研究員劉有華《證券日報》記者表示，最近市場出現了沖高回落，創業板指數大幅震蕩超過了200點，表明市場在這個位置存在一定的分歧，同時也表明有部分投資者開始高位減倉。今天三大指數均收出了一根長下影線，表明下方支撐力度也較大。多空出現了一定的平衡。最為關鍵的一個指標是市場并未出現放量下跌調整，而是縮量，這意味著此次調整力度不會很大。

接受《證券日報》記者采訪的中睿合銀研究總監楊子宜表示，近期國防軍工、醫藥生物、白酒等前期強勢板塊跌幅較大主要是交易層面因素引起，這些板塊前期漲幅較大，短期波動與各個板塊的基本面并沒有直接關系。此外，市場也受到擔心貨幣政策收緊的影響，昨日盤中逆回購收益率持續走高，體現了市場對流動性收緊的擔憂。

“在流動性寬松和投資者情緒改善帶動下，A股走出了一波跨年度行情。一方面連續上漲、流動性可能收緊的消息以及春節假期使得市場有一定短期調整的壓力;另一方面，經濟基本面和資本市場改革的利好預期對市場形成了中長期支撐，共振下春節前市場更可能出現區間震蕩、板塊輪動的行情。”華輝創富投資總經理袁華明告訴《證券日報》記者。

此外，北向資金今日雖然小幅流出，今日凈賣出12.55億元，可以看到，今年以來，北向資金期間累計凈買入已達438.29億元，高于去年1月份累計凈買入383.92億元，A股市場對于北向資金的吸引力仍在增長。

關于后市投資機會，劉有華認為，滬指在3600點需要休整，特別是創業板指數，短期內漲幅比較大，調整是為了后市更好的上漲，依舊可以判定為上升途中的調整，調整是為了后市更好的上漲，后市依舊值得期待。

接受《證券日報》記者采訪的富榮基金研究部總監郎騁成認為，從基金四季報來看，各基金前十大持倉顯示“抱團”的趨勢并沒有弱化，持倉仍以白馬為主，主流基金更多在有限的景氣板塊中結構調整。短期公募基金發行火爆是此輪行情的重要推動因素，大幅上漲過后需關注業績兌現情況，從當前業績預告披露來看：醫藥、化工、機械表現相對靠前。維持市場震蕩向上的判斷，行業上關注重點消費、科技、軍工以及低估值的周期龍頭企業。

楊子宜表示，在成長和消費方向，股價的驅動因素更大可能會來源于行業景氣度和公司的盈利水平;在順周期方向，具備自下而上阿爾法收益的公司將被市場更多地關注。

表：申萬一級行業指數近期漲幅一覽

(吳珊 楚麗君)