進入3月以來，A股經歷連續(xù)多日下跌，在資本市場劇烈波動形勢下，銀行理財子公司主動調研權益市場。今年以來，截至3月8日，銀行理財子公司調研上市公司的次數(shù)就超過300次，而去年整個上半年的次數(shù)為350余次。今年僅僅3月1日至8日短短幾天內，就有8家理財子公司對上市公司進行了21次調研。

近期，理財子密集調研上市公司，這意味著什么?調研上市公司對其未來產品布局有哪些影響?

理財子公司開年密集調研逾300次

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，截至3月8日，共有16家銀行理財子公司合計調研上市公司301次，調研個股數(shù)合計為276。而去年同期，僅有10家理財公司對上市公司調研合計71次，調研個股數(shù)為67。

分機構來看，今年以來，截至3月8日，招銀理財共調研80次，興銀理財共調研73次，杭銀理財、匯華理財調研次數(shù)均超過30次，寧銀理財調研次數(shù)超過20次。

在光大銀行金融市場部分析師周茂華看來，銀行理財子公司積極調研上市公司，主要是理財子公司對權益資產熱情有所升溫，通過調研尋找優(yōu)質資產標的。

融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平也表示：“近兩年理財子公司積極加碼權益投資，但由于在權益投資方面經驗不足，初期大多通過FOF間接投資股市，調研上市公司可以更好地了解其經營狀況，是權益投研團隊的工作范疇之一，為未來自主投資權益類市場做準備。”

從行業(yè)來看，工業(yè)機械、系統(tǒng)軟件、半導體設備、電子元件、電子設備和儀器、醫(yī)療保健設備、食品、家庭裝飾以及區(qū)域性銀行等行業(yè)受銀行理財子公司關注較多。

普益標準研究員崔盛悅介紹：“當前相對熱門且有投資價值的上市公司都是理財子公司的調研目標。電子元件、生物科技、工業(yè)機械、醫(yī)療保健及食品領域的上市公司屬于高新技術領域，成長性較高，具備市場發(fā)展?jié)摿Γ瑫r與國家戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃導向一致，更可能創(chuàng)造較高的投資收益。銀行屬于順周期行業(yè)，且區(qū)域型銀行與地方經濟發(fā)展息息相關，有明顯的區(qū)域優(yōu)勢，市場占有率高，品牌認知度較高。首先息差水平、資產質量往往會率先得到改善，其次在財富管理、業(yè)務下沉等方面擁有優(yōu)勢，這些都會體現(xiàn)在股價上。”

布局權益市場藍海需“乘風破浪”

日前，銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布了《中國銀行業(yè)理財市場年度報告(2021年)》。報告顯示，截至2021年年底，銀行理財市場規(guī)模達到29萬億元，增長12.14%。其中，權益類理財產品存續(xù)余額為0.08萬億元，僅占全部理財產品存續(xù)余額的0.28%。由此可見，權益類理財產品仍有較大發(fā)展空間。

但近期資本市場持續(xù)動蕩，權益類理財產品迎來“破凈潮”。3月9日，中國理財網信息顯示，理財子公司存續(xù)狀態(tài)下的權益類理財產品共計20只，初始凈值均為1，但截至3月9日，其中有12只產品凈值不足1，大多在0.9左右。

中央財經大學證券期貨研究所研究員、內蒙古銀行研究發(fā)展部總經理楊海平認為，近期部分權益類理財產品跌破凈值顯然與股票市場價格波動有關。“權益類理財產品投資于權益類資產的比例不低于80%，更易受到股票市場的影響。”

楊海平表示：“在產品跌破凈值的情況下，理財子公司應該重新研判市場基本面及所配置個股的情況。根據(jù)理財產品的可贖回性、期限，選擇堅守配置邏輯或者適度調整配置倉位和策略，同時要向投資者做好解釋工作。”

“降低理財產品凈值波動，主要是提升理財產品底層資產配置能力，根據(jù)宏觀經濟政策環(huán)境等，調整配置資產期限與權益類資產比例等。”周茂華表示，“理財子公司配置權益產品需要加強研究團隊建設，提升投研能力，豐富產品種類，滿足客戶多元化需求。”

普益標準近期的研究報告顯示，從目前各家理財子公司已發(fā)行產品情況來看，理財子公司發(fā)行的固定收益類產品數(shù)量均超過了六成。

業(yè)內人士認為，加大權益類產品布局是大勢所趨。“從趨勢看，隨著理財子公司投研能力增強，權益投資能力提升，理財產品中權益類資產配比有望逐步增大，這也是大方向。”周茂華表示。

具體而言，崔盛悅表示：“理財子公司可以從以下四個方面把控市場和風險，第一是理順投資模式，打造專業(yè)的權益類投資團隊;第二是逐步提升自身投研能力，做好風險控制;第三是做好金融科技系統(tǒng)的支撐，建立包括需能滿足權益類產品分析、投資交易、調倉、預警等各類操作，以及能支撐權益類產品的銷售及后續(xù)信息披露的系統(tǒng);第四是做好投資者教育及投資者風險識別，并平衡好投資者需求與權益類理財產品的期望收益與資產配置。” (王柯瑾)