又一家上市公司因恒大債務(wù)危機(jī)而陷入窘境。日前，上市公司廣田集團(tuán)(002482)公告稱，公司受第一大客戶恒大集團(tuán)影響，有3.92億元銀行債務(wù)出現(xiàn)逾期，因?yàn)閭鶆?wù)違約，公司債權(quán)人申請對公司進(jìn)行重整。6月1日，廣田集團(tuán)開盤后股價大幅低開，盤中一度觸及跌停，截至6月2日端午節(jié)前最后一個交易日收盤，報1.91元/股，周跌幅19.07%，股價創(chuàng)上市以來最低紀(jì)錄，較2015年盤中16.68元/股的高點(diǎn)跌去近9成，總市值跌破30億元。

長期以來，恒大集團(tuán)在中國的資本市場一直是神一樣的存在，只要能傍上恒大的“大腿”，上市公司的股價立馬雞犬升天。但在恒大債務(wù)危機(jī)“爆雷”之后，截至目前，中國恒大的H股股票不但已停牌，而且總市值也僅剩218億港元。而廣田集團(tuán)所持有的恒大股份也縮水90%以上。

其實(shí)，除了廣田集團(tuán)，恒大也曾是多個建筑、裝修等地產(chǎn)上下游相關(guān)行業(yè)最大的客戶。據(jù)不完全統(tǒng)計，自恒大“爆雷”以來，先后有包括上海電氣、世聯(lián)行、全筑股份、江河集團(tuán)、中衡設(shè)計、我樂家居、凱倫股份、曲美家居、皮阿諾、天安新材、上海電氣、建藝集團(tuán)、文科園林、金螳螂、好萊客、江山歐派、嘉寓股份等在內(nèi)的20余家公司發(fā)布過相關(guān)計提減值公告，計提金額在數(shù)億元到幾十億元不等，計提的原因有的是因?yàn)樯唐钡狡诘貌坏絻陡叮械膭t是因股權(quán)縮水帶來的公允價值減值。

3.92億銀行債務(wù)逾期

5月30日晚間，廣田集團(tuán)公告稱，公司及子公司深圳廣田方特科建集團(tuán)有限公司、南京廣田柏森實(shí)業(yè)有限責(zé)任公司等近期因流動資金緊張出現(xiàn)部分銀行債務(wù)逾期的情形，逾期本金達(dá)3.92億元。同日，廣田集團(tuán)收到債權(quán)人深圳風(fēng)銘順發(fā)來的通知書，其以公司不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力，但具有重整價值為由，于2022年5月30日向深圳中院申請對公司進(jìn)行重整，并申請啟動預(yù)重整程序。

公告顯示，2019年1月至2021年6月期間，債務(wù)申請人與廣田集團(tuán)簽訂四份供貨合同，合同價款總額合計154.73萬元。合同簽訂之后，申請人按照合同約定向相關(guān)裝修工程提供不銹鋼，并與公司完成結(jié)算，結(jié)算金額為153.81萬元。結(jié)算完成后，公司支付4.73萬元現(xiàn)金及4000元銀行承兌匯票，剩余貨款148.58萬元公司未能及時支付。

對上述事件，廣田集團(tuán)回應(yīng)稱，公司將持續(xù)與債務(wù)逾期銀行積極協(xié)商，并加強(qiáng)應(yīng)收賬款催收工作，妥善處理相關(guān)銀行債務(wù)逾期事項。另外，公司本期利潤或期后利潤產(chǎn)生一定的影響，債務(wù)逾期還可能導(dǎo)致公司融資能力下降，進(jìn)一步加劇公司的資金緊張狀況。此外，公司可能因上述債務(wù)逾期面臨訴訟、仲裁、銀行賬戶被凍結(jié)、資產(chǎn)被查封等風(fēng)險。

值得注意的是，如果法院裁定受理申請人提出的重整申請，則深交所將對廣田集團(tuán)股票交易實(shí)施退市風(fēng)險警示;如果公司因重整失敗而被宣告破產(chǎn)，則公司股票將面臨被終止上市的風(fēng)險。

“成”也恒大 “雷”也恒大

公開資料顯示，廣田集團(tuán)成立于1995年，是一家以建筑裝飾設(shè)計與施工為主營業(yè)務(wù)的集團(tuán)企業(yè)，業(yè)態(tài)涵蓋裝飾、幕墻、智能、機(jī)電、園林、軌道交通、新材料、陳設(shè)、土建等領(lǐng)域。憑借20多年的住宅精裝修經(jīng)驗(yàn)，廣田集團(tuán)曾開創(chuàng)了與國內(nèi)眾多大型房地產(chǎn)開發(fā)商住宅精裝戰(zhàn)略合作的先河，在精裝房施工方面市場占有率一度排名全國第一。

回顧廣田集團(tuán)多年的發(fā)展，不得不提恒大。2007年5月，深圳廣田集團(tuán)有限公司(現(xiàn)為廣田集團(tuán))與已經(jīng)是全國500強(qiáng)的恒大集團(tuán)簽訂合作協(xié)議。2010年9月，廣田集團(tuán)正式登陸A股。招股書顯示，廣田集團(tuán)和恒大的合作逐步擴(kuò)大。2007年至2009年，恒大地產(chǎn)及其下屬子公司對廣田集團(tuán)的營收貢獻(xiàn)由1.99億元增長至7.07億元，占同期總營收比例由22.71%升至38.15%。

傍上恒大這條“大腿”，廣田集團(tuán)的發(fā)展看起來順風(fēng)順?biāo)鲜挟?dāng)年，其又與恒大簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，開始承接恒大部分建設(shè)樓盤的建筑裝修裝飾工程施工業(yè)務(wù)。實(shí)際上，在很長一段時間里，廣田集團(tuán)與恒大的業(yè)務(wù)合作十分緊密，自上市以來，恒大常年都是廣田集團(tuán)的第一大客戶。2019年至2020年，恒大對廣田集團(tuán)的營收貢獻(xiàn)占比均超過40%。雙方更加深度捆綁則在2017年，彼時恒大欲借殼深深房A股上市，廣田集團(tuán)子公司廣田投資有限公司出資50億元參與了恒大的戰(zhàn)投，增資完成后獲得1.6%的股權(quán)。

今年4月底，廣田集團(tuán)交出了自上市以來最差的一份成績單：2021年實(shí)現(xiàn)營收80.36億元，同比下滑34.38%，歸母凈利潤為-55.88億元，同比下滑612.51%。對于業(yè)績下滑，廣田集團(tuán)解釋，“受疫情及第一大客戶恒大集團(tuán)債務(wù)危機(jī)影響，項目開工率較往年有所下降。公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢，流動性壓力加劇，制約了公司日常經(jīng)營和業(yè)務(wù)拓展。在部分資產(chǎn)出現(xiàn)減值，部分項目合同無法正常履行的同時，相關(guān)固定運(yùn)營成本仍正常發(fā)生，導(dǎo)致公司2021年業(yè)績出現(xiàn)較大虧損。”

財報顯示，2021年，廣田集團(tuán)對恒大方面應(yīng)收賬款58.64億元，壞賬準(zhǔn)備29.32億元，計提比例是50%。換言之，廣田集團(tuán)對恒大方面還有29.32億元的應(yīng)收賬款，能否順利收回，也得打個問號。

建筑裝飾行業(yè)能否迎來復(fù)蘇

今年一季度，廣田集團(tuán)較去年末新增投資者2.57萬戶，增幅89.05%。截至一季度末，總股東為54478戶。Wind數(shù)據(jù)顯示，廣田集團(tuán)今年股價累計跌去17.28%，新增的投資者或處于浮虧。在業(yè)績巨虧、踩雷恒大等重重問題下，為何股民會押注廣田集團(tuán)?

從行業(yè)來觀察，在穩(wěn)增長的政策主基調(diào)下，未來建筑裝飾行業(yè)有望迎來快速恢復(fù)。5月31日，《國務(wù)院關(guān)于印發(fā)扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施的通知》(以下簡稱《通知》)出臺，明確5月23日國常會6方面33項措施，其中7項措施與基建相關(guān)，包括加快財政支出、加快專項債發(fā)行、加大融資支持力度、加快基建投資、擴(kuò)大民間投資等。

國信證券認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長壓力持續(xù)加大的環(huán)境下，基建投資將承擔(dān)更大的托底任務(wù)，預(yù)計全年基建投資將大幅超預(yù)期。除專項債以外，需要開辟新的融資方式支持基建投資，包括支持?jǐn)U大中長期貸款和支持優(yōu)質(zhì)基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)進(jìn)一步向社會資本開放等。

東吳證券指出，穩(wěn)增長繼續(xù)加碼，看好基建鏈景氣回升下的估值修復(fù)機(jī)會：基建投資需求景氣度回升具備持續(xù)性，建議關(guān)注估值仍處歷史低位、業(yè)績穩(wěn)健的基建龍頭企業(yè)估值持續(xù)修復(fù)機(jī)會。另外，《“十四五”建筑節(jié)能與綠色建筑發(fā)展規(guī)劃》出臺，提出推廣建筑光伏、裝配式建造裝修等。在雙碳戰(zhàn)略、綠色節(jié)能建筑等政策推進(jìn)下，裝配式建筑、節(jié)能降碳以及新能源相關(guān)的基建細(xì)分領(lǐng)域景氣度較高，有相關(guān)轉(zhuǎn)型布局的企業(yè)有望受益。(宗 禾)