近日，芯能科技(603105.SH)披露了2020年第一季度業績。2020年一季度，公司實現營業收入9282.59萬元，較上年同期增長65.87%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤873.26萬元，較上年同期增長2318.64%;實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤629.12萬元，上年同期為-713.43萬元;經營活動產生的現金流量凈額為1639.86萬元，較上年同期減少64.21%。

芯能科技是一家以分布式光伏為核心的清潔能源服務商，主營業務包括分布式光伏電站投資運營(自持分布式光伏電站)、分布式光伏項目開發及服務(為客戶開發分布式光伏電站)以及光伏產品研發和制造。

芯能科技于2018年7月9日登陸上交所主板，發行價格為每股4.83元。上市前，公司業績逐年下滑。

據招股說明書，2015年至2017年，芯能科技實現營業收入分別為1.60億元、1.15億元、9.36億元，實現歸屬于母公司股東的凈利潤1.20億元、7771.28萬元、1.16億元，實現歸屬于母公司股東扣除非經常性損益后的凈利潤分別為1.21億元、1.07億元、1.05億元，經營活動產生的現金流量凈額分別為1.22億元、-1.57億元、1.86億元;公司的主營業務毛利率分別為16.82%、21.36%和23.87%。

上市首年，芯能科技業績繼續下滑。2018年年報顯示，公司實現營業收入3.84億元，較上年同期減少58.97%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6616.27萬元，較上年同期減少43.15%;實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤4163.26萬元，較上年同期減少60.42%;經營活動產生的現金流量凈額為-1.20億元，較上年同期減少164.59%;公司主營業務毛利率為46.12%，較上年同期增加22.25個百分點。

上市第二年，芯能科技凈利繼續下滑。2019年年報顯示，公司實現營業收入。87億元，較上年同期增長0.76%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4211.80萬元，較上年同期減少36.34%;實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤1021.27萬元，較上年同期減少75.47%;經營活動產生的現金流量凈額為2.20億元，上年同期為-1.20億元;主營業務毛利率為45.45%，較上年同期減少0.67個百分點。

對于歸屬于上市公司股東凈利潤較上年同期下降的主要原因，芯能科技表示：

1、本年度分布式光伏項目開發及服務業務帶來的利潤下降較多所致。2019年度分布式光伏項目開發及服務業務毛利為653.33萬元，相較于去年的3,570.27萬元下降2,916.94萬元。公司近兩年分布式光伏項目開發及服務業務帶來的收入和利潤持續下降的原因是：公司根據既定的業務發展戰略，在公司資金實力增強的情況下，聚焦自持分布式電站建設，繼續加大高毛利率分布式電站業務投入，在屋頂資源開發能力有限的情況下，相應減少了分布式項目開發及服務規模。同時受國家光伏產業政策調整影響，補貼政策調整后投資分布式光伏電站的投資回報率下降幅度較大，分布式光伏項目開發及服務采取的“服務+組件”的模式對客戶的投資吸引力短期內有所降低，而對于優質的屋頂資源，公司傾向于自己投資運營分布式電站。

2、由于國際對組件及相關光伏產品的需求增加，公司在滿足自持電站業務對光伏產品需求的前提下，積極開拓海內外市場，光伏產品的對外銷售額大幅增加，但由于光伏產品市場行情波動較大且海外市場尚處于開拓初期，相應產品銷售毛利率低，故該業務本年收入雖實現大幅增長，但并未帶來利潤的增加。

3、本期期間費用增加。主要原因是隨著公司自持電站規模增加，項目融資持續增加，本年度財務費用和相關管理費用較上年增加較多;受行情影響部分設備臨時停產折舊費計入管理費用以及支付中介費用增加。

4、部分子公司享受的稅收優惠期到期導致所得稅費用增加。

5、本年浙江地區陰雨雪天氣居多，日照小時數較低，全年發電等效小時數較往年年平均發電等效小時數下降約6%，導致全年發電量低于預期。雖然電站規模增加，本年發電收入及毛利較上年同期有大幅增長，但仍低于預期。發電收入和利潤的增加不足以彌補其他兩項業務利潤的減少和期間費用的增加，因此本年度凈利潤較去年下降。

據中國經濟網記者統計，芯能科技2015年至今，扣非凈利潤已連續四年下滑。

此外，年報披露同日，芯能科技發布了計提資產減值準備的公告。根據減值測試結果，公司2019年度計提各類資產減值準備合計人民幣1050.84萬元。其中，壞賬準備582.37萬元;存貨跌價準備17.36萬元;固定資產減值準備451.11萬元。

芯能科技上市時披露的公告書顯示，公司上市發行股份數量為8800.00萬股，募集資金總額為4.25億元，扣除發行費用后募集資金凈額為3.74億元，分別用于“浙江省海寧市100MWp分布式光伏發電項目”、“桐鄉科聯新能源30MWp分布式光伏發電項目”、“300MWp太陽能光伏電站運維服務項目”。

芯能科技的發行費用總計5092.29萬元，其中支付給保薦機構招商證券的承銷及保薦費用3096.47萬元，支付北京海潤天睿律師事務所的律師費用306.60萬元，支付天健會計師事務所(特殊普通合伙)的審計及驗資費用1037.74萬元。

招商證券在對芯能科技的發行保薦書中稱，發行人具有持續盈利能力，財務狀況良好。募投項目實施之后，將會較大地提高公司的經營業績和盈利能力，提升公司經營的穩定性。募投實施之后，公司的自持分布式光伏電站裝機容量將會增加130兆瓦，按照募投項目可研報告的收入和利潤水平，上述電站并網發電后，在未來的20年內，年發電量將會超過1億度，預計每年將會為公司帶來超過1億元的收入和經營現金流，稅前利潤接近7000萬/年。因此，上述募集資金投資項目實施之后，將有利于公司的可持續經營。

此前，芯能科技發布的《2018年度募集資金存放與使用情況的專項報告》顯示，截至2018年12月31日，募集資金已經全部使用完畢，募集資金余額為0元。