從2000年開始，完達山已經多次有意登陸資本市場，然而因為各種各樣的原因終止了腳步。

眼看著老對手一個個借助資本的力量騰飛，完達山也加快了步伐。

這一次完達山再度傳出上市消息后，卻被迫卷入了詐騙風波。

業內人士分析，此次事情很難界定，一旦完達山品牌受到輿論影響，這將會對其正在推進的上市進程造成一定影響。而且目前我國乳業市場的發展窗口期已經過去，整個行業集中度在持續提升，市場競爭已經從增量競爭轉變為存量競爭。完達山想實現擴張就得從伊利、蒙牛等龍頭乳企那里“虎口奪食”，難度可想而知。

陷入詐騙風波，完達山躺槍

日前據北京電視臺報道，一位80多歲的消費者花了1萬多元購買了兩箱宣稱“包治百病”的牛初乳粉。林大爺停用降壓藥喝了這款產品一段時間之后，發現血壓反而升高了，這才意識到自己被騙。

雖然北京電視臺的報道中對店面及產品信息進行了打碼處理，但是通過“為所愛盡所能”的品牌理念和高鈣牛奶等產品宣傳圖片還是可以明顯看出是屬于完達山品牌。警方介紹稱這款產品只是普通食品，出廠價格為480元一箱，但是卻以6400元一箱的價格賣給了老年人，價格高出10倍不止。

據媒體報道，這款賣出高價的牛初乳粉為完達山乳臻牛初乳粉，由完達山高端乳品中心黑龍江康普生物研發并生產。

天眼查資料顯示，黑龍江康普生物科技有限公司的股東為自然人段旭煌、郭陽、鄭新民,分別持股40%、30%和30%。

值得注意的是，鄭新民目前在黑龍江完達山豆奶食品有限公司擔任董事一職。

此外，他還在黑龍江省完達山健康食品有限公司(吊銷、未注銷)存續期間擔任董事。根據天眼查資料，完達山乳業股份有限公司在2001年出資成立了國有股份制公司---黑龍江省完達山健康食品有限公司，專業承擔完達山品牌旗下保健品、飲料和果酒的生產。

換言之，上述涉事產品的生產企業與完達山方面有著密切的關系。

對此，完達山方面對藍鯨財經記者表示，完達山經過內部調查，涉事產品為完達山下屬事業部所生產，完達山方面對于虛假宣傳有著嚴格的規定，此次涉事人員并不是完達山及其經銷商，而是被不法分子購買產品利用作為作案工具牟利，與完達山企業自身并無關系。

這也為完達山未來可能的上市征程蒙上一層陰影。

“上述事情很難界定，一旦完達山品牌受到輿論影響，這將會對其正在推進的上市進程造成一定影響。”中國食品分析師朱丹蓬對藍鯨財經記者表示。

數度流出IPO傳聞，“背水一戰”謀上市

去年12月，與完達山聯姻14年的統一以3.34億的價格所持股份全部售出。其時，業內便有猜測完達山或有意單飛上市。

今年10月份舉辦的上市工作專題會上，完達山董事長王貴證實了這一說法，他表示，要全力加快推進上市各項工作，并進一步明確了上市工作分工和責任部門。 “完達山已到了破釜沉舟、背水一戰的關鍵時刻。”

官網資料顯示，完達山總部成立于1965年，是北大荒集團控股公司，總部位于黑龍江。完達山總部下轄24家分公司、子公司，主營業務為奶粉、液態奶、飲料、豆制品、米麥制品等。

2000年前后，完達山進行上市輔導，2003年4月過會，其時主承銷商為東北證券。

距離上市僅差臨門一腳之時，由于董事長一職發生變動，完達山首次上市征程鎩羽而歸。

2007年完達山重提上市計劃，其時完達山董事長對媒體公開表示，計劃在2008年下半年啟動上市工作，爭取2009年一季度完成上市，上市擬定在A股市場。

然而2008年國內乳品行業遭遇黑天鵝，突如其來的三聚氰胺事件打亂了整個行業的發展節奏，在此情況下，完達山的上市計劃也悄然擱置。

直至2017年，有內部人士透露“完達山上市前的準備工作已經收官，掃清了一切障礙，坐等正式啟動IPO”，不過該公司并未確認這一消息。

2019年初，煙臺完達山資金鏈斷裂，作為關聯方的完達山也受到牽連，甚至不得不接盤并出資清償大部分債務。

業內普遍認為，這一事件或影響完達山上市進程。

“此番完達山的IPO是必然的，為了趕上中國乳業未來黃金十年的發展紅利期，提高企業的綜合實力，完成山需要借助資本的力量提升自身，以撬動更大的市場。完達山依托于自身黑土地的奶源，再加上當地政府的支持，IPO順利通過的可能性較高，但是目前乳品企業競爭激烈，伊利蒙牛兩雄并立，再加上地方品牌，完達山無論是液態奶還是奶粉，都缺少有競爭力的大單品，未來前景并不看好。”朱丹蓬稱。

發展紅利期結束，完達山將上演“虎口奪食”

上有北大荒集團的強力支援，下有黑龍江得天獨厚的黑土地做奶源基地，不僅如此，據悉，在2008年三聚氰胺事件之中，完達山等部分乳企并未檢出三聚氰胺。

按理說，占盡了天時地利人和，然而完達山的發展緩慢，被后來者不斷反超。

朱丹蓬認為，完達山的現狀受到管理體制等多方面因素掣肘，也有操盤手的問題，更多的問題在于其產品渠道體系。

據了解，2019年，完達山制定了“雙百億”發展戰略目標，即到2025年實現收入100億元，上市后市值超100億元的雙百億目標。

為加快上市進程，圍繞“雙百億”發展戰略，完達山還調整了業務布局。撤銷了原奶粉事業部，成立了奶粉營銷中心和奶粉生產中心，實現了產銷分離。按此前披露的奶粉產品戰略，預計到2025年，完達山奶粉業務實現收入46億元，其中，嬰配粉36億元，成人粉10億元。

在液奶區域戰略布局上，完達山將做深做透東北市場，拓展華北市場，聚焦低溫奶及中高端常溫奶，將價值鏈上移。到2025年，液奶業務實現收入55億元，其中內生增長45億元，外延并購成長10億元。

乳業高級分析師宋亮對藍鯨產經記者表示，目前我國乳業市場的發展窗口期已經過去，整個行業集中度在持續提升，市場競爭已經從增量競爭轉變為存量競爭。完達山想實現擴張就得從伊利、蒙牛等龍頭乳企那里“虎口奪食”，難度可想而知。

“目前黑龍江奶價大概在3.6-3.8元，建議完達山上市后可以做高附加值的原料型產品，同時做奶酪制品，通過種養結合，最大化發揮規模效應，降低養值成本，如將奶價降到2.8元左右，與歐洲相比具有明顯的競爭優勢。但是降低成本的前提是，首先，需要將農牧業充分結合，發揮現代農牧業的優勢;其次調整商業結構，加大苜蓿的種植面積，提升資產比例并提高經濟效益;第三，盡可能的降低中間環節，從而降低運營成本。”宋亮稱。(朱欣悅)