近日，央行、銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)公司發(fā)行無(wú)固定期限資本債券有關(guān)事項(xiàng)的通知》(下稱(chēng)《通知》)，明確了險(xiǎn)企發(fā)行無(wú)固定期限資本債券的核心要素、風(fēng)險(xiǎn)等相關(guān)規(guī)定。《通知》將自今年9月9日起實(shí)施。

無(wú)固定期限資本債券又稱(chēng)“永續(xù)債”，是指險(xiǎn)企發(fā)行的沒(méi)有固定期限、含有減記或轉(zhuǎn)股條款、在持續(xù)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)下和破產(chǎn)清算狀態(tài)下均可以吸收損失、滿(mǎn)足償付能力監(jiān)管要求的資本補(bǔ)充債券。首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)系副主任李文中表示：“保險(xiǎn)公司發(fā)行無(wú)固定期限資本債券的意愿應(yīng)該會(huì)比較強(qiáng)，畢竟其既能補(bǔ)充核心資本，又不改變股權(quán)結(jié)構(gòu)。尤其是那些迫切需要增加核心資本而主要股東增資能力又不足的保險(xiǎn)公司，發(fā)行的積極性可能會(huì)更高。險(xiǎn)企能否成功發(fā)行的關(guān)鍵，取決于資本市場(chǎng)的投資需求。”

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，發(fā)行永續(xù)債對(duì)險(xiǎn)企補(bǔ)充資本有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。保險(xiǎn)資管行業(yè)資深專(zhuān)家表示，目前保險(xiǎn)業(yè)處于業(yè)務(wù)增長(zhǎng)及轉(zhuǎn)型發(fā)展階段，資本及償付能力水平對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展的支撐作用愈加重要。險(xiǎn)企資本來(lái)源主要是股東注資、資本內(nèi)生以及發(fā)行資本補(bǔ)充債券，但從實(shí)操來(lái)看，這三類(lèi)資本補(bǔ)充手段均存在一定缺憾，比如，股東注資周期長(zhǎng)、稀釋股權(quán)比例、對(duì)投資回報(bào)率有一定要求等;利潤(rùn)留存渠道對(duì)資本補(bǔ)充的過(guò)程相對(duì)緩慢、對(duì)業(yè)務(wù)擴(kuò)張或形成一定制約;除永續(xù)債之外的資本補(bǔ)充債券僅能補(bǔ)充附屬一級(jí)資本、對(duì)核心資本及核心償付能力充足率無(wú)法起到補(bǔ)充和提升作用等。(蘇向杲)