面板、新能源雙輪驅動增長顯著 TCL科技2021年營收凈利潤同比增長均超100%

2022-04-29 18:32:19來源：證券市場紅周刊

4月27日晚間，TCL科技（000100.SZ）交出一份靚麗的“成績單”。公司2021年實現營業收入1635.4億元，同比增長113.3%；實現歸屬于上市公司股東凈利潤100.6億元，同比增長129.2%。業績創出歷史新高，營收、凈利均實現超100%增長。

作為沐浴著改革開放春風成長起來的制造公司，TCL科技目前已成功卡位高科技、重資產、長周期的國家戰略新興產業，擁有全球化產業鏈和供應鏈的完整布局。如2021年度，公司在半導體顯示（TCL華星）、新能源光伏及半導體材料（TCL中環）核心產業均實現高速增長。

而隨著全球半導體產業鏈加速重構，國產替代浪潮加速，將為新能源光伏及半導體材料企業提供進一步占領市場的良機。高端TV和高端IT等產品的持續增長,讓面板廠商看到了發展機會。

TCL華星產能規模有序增長

大、中、小業務布局更加完善

2021年年報數據顯示，報告期內，TCL科技經營活動現金329億元，同比增長97%；資產負債率61.2%，降低了3.8個百分點，期末貨幣資金313.94億元。賬面資金充足。

穩健的財務狀況背后是公司核心產品產能規模有序擴大，結構不斷優化，競爭優勢日益凸顯。如作為TCL科技的核心業務之一，半導體顯示器件業務2021年度營收881.03億元，同比增長88.39%，凈利潤增長339.6%；毛利率24.62%，同比增長7.73%；占營業收入比重53.87%。

全球視角來看，隨著三星等國際廠商關閉LCD業務，行業產能國別轉移即將進入尾聲，集中度進一步提升，或將弱化行業周期屬性，有利于作為龍頭的TCL科技向高成長邁進。另外，2021年上半年，面板行業供需關系改善，TCL華星作為國內領先的半導體顯示制造公司，保持高效運營，為全年業績高增長保駕護航。

細分業務來看，大尺寸面板方面，據Omdia最新出貨報告顯示，2022年2月，TCL華星以17.7%的市場份額位居全球液晶電視面板出貨排名前兩位，在以液晶電視為代表的大尺寸領域確立全球領先地位。

中尺寸業務領域，公司把握市場增長機遇，對已有產線資源優化的同時，加緊第8.6代氧化物半導體新型顯示器件生產線t9項目投建，第6代LTPS LCD顯示面板生產線項目已完成廠房建設，逐步完善中尺寸業務的市場布局，打造新的業務增長點。

在消費升級背景下，Mini LED在電視、筆電、pad、車載、電競顯示器等場景應用廣泛，有望在2022年加速放量。3月9日，采用TCL科技面板的旗艦新品領曜QD-Mini LED發布，以超高配置+親民價格有望快速打開消費級市場。

雖然去年下半年以來，行業短期面臨需求波動，但“屏幕作為現實與數字智能世界的連接，業務價值仍有較大增長空間。”TCL科技在回答投資者提問時表示。

而據券商預測，二季度是面板備貨旺季，行業或將迎來景氣度的再次回升。如中信證券(600030)最新研報指出：“TV面板較大尺寸的跌幅有望逐步收窄。二季度后有望隨旺季備貨到來，需求企穩回暖。”行業或將走出底部區域，迎來向好預期。

G12硅片產能優勢明顯

新能源光伏及半導體材料業務打造第二增長引擎

在半導體顯示的主營業務之外，公司緊抓新能源光伏行業發展機遇，發揮智能制造和先進技術及產能優勢。當下TCL科技的新能源光伏及半導體材料業務已成為公司重要的第二增長引擎。財報顯示，2021年全年，其新能源光伏及半導體材料業務貢獻營收411.05億元，同比增長623.30%，占營業收入比重25.13%，毛利率21.69%。

2020年四季度，TCL科技正式將TCL中環（上市公司“中環股份(002129)”）并表，緊緊把握國內分布式裝機規模增長以及海外能源加速轉型需求下時代賦予的新機遇。

2021年，TCL中環新能源光伏材料產能提升至88GW，市占率攀升至28%，并快速提升G12硅片技術及制造模式的優勢。當前，TCL中環G12硅片市占率全球第一，高效N型單晶硅片市場占有率全球第一，全球產業影響力進一步加強。

當前，寧夏中環六期50GW(G12)單晶硅材料廠已投產，天津年產25GW硅單晶片廠和內蒙年產30GW硅單晶材料工廠正在建設，將進一步促進公司G12硅片產能釋放。

創新驅動發展。產業鏈關鍵環節技術實力的提升有助于TCL科技順利實現產品升級，推動高端化戰略的達成。2021年全年，TCL科技持續研發投入共計87.72億元，多項重要研發項目順利實現，其中智能語音合成技術已實現產業轉化，TCL華星多產線自研的ADC系統全面上線，G12硅片技術實現量產。

此外，OLED、QLED以及Micro LED等新興顯示技術方面，TCL科技圍繞工藝、材料、和設備也持續加大研發投入。報告期內，t4 OLED項目第一期已順利達產，二三期產能按計劃建設，未來t4二三期產能爬坡，有望進一步全力提升公司在OLED領域的競爭力。

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