“男褲專家”九牧王，又虧錢了！

前段時間，九牧王公布了2023年半年報，從數據來看，公司上半年同比實現扭虧為盈，營業收入約14億元，同比增長8.85%；扣非后凈利潤1.4億元，同比增長173.34%。

但縱觀今年上半年，股票投資拖了九牧王業績增長的“后腿”。

(資料圖片僅供參考)

事實上，這已經不是九牧王第一次炒股虧錢了。

晉江富豪癡迷投資

上半年，該公司在以公允價值計量的金融資產一項中，股票類資產期初數為3.38億元，本期公允價值變動損益為-3282萬元；私募基金類資產期初數為4億元，本期公允價值變動損益為-38萬元。

也就是說，公司投資持有的股票市值減少了3282萬元。

圖源：九牧王公告截圖

從九牧王公布的詳細數據看，其大部分虧損是由持有京東港股造成的，達到2341萬元；此外中駿商管港股和貴州茅臺也虧得較多，分別是364萬元和198萬元。

圖源：九牧王公告截圖

九牧王創始人、福建晉江人林聰穎是從什么時候癡迷于當“股王”，而不是“褲王”的呢？

2013年，九牧王迎來上市后首個營收凈利“雙下滑”。次年林聰穎便為九牧王開辟出一條“賺快錢”的新業務——投資。

2014年開始，林聰穎旗下全資子公司九盛投資合計出資1.85億元認購財通證券6200萬股。隨后又陸續成立景林九盛、華軟創業、瑞譽金合等多家股權投資基金，以及投資了文化教育、人工智能等不同領域6家公司的股權或基金。

林聰穎資料圖 圖源：新華社

2018年，九牧王炒股虧了近9億元；2019年股票和基金兩者投資收益合計1.24億元；2020年投資損益為1.67億元；2021年年報以公允價值計量的金融資產中，總共用了8.1億元，投資損益為-8133萬元，當年 九牧王 凈利潤 下降47%，

而2022年年報顯示，當期公允價值變動損益為-1.4億元。這也導致2022年成為九牧王上市多年以來的首次虧損，公司對此將原因歸結于投資失敗。

可謂是成也投資敗也投資，九牧王快錢難賺。

林聰穎本人也曾痛定思痛，決心回歸主業。今年年初，林聰穎在2022年年度股東大會上表示：“我們會把所有的金融資產清除，然后回歸主業。”

不過重新回歸主業，也存在一定的難度。

存貨周轉天數高達295天

眾所周知，男裝不同于女裝，由于其消費者群體特定且購買頻次低，男裝業務增長緩慢。

2017年開始，九牧王男裝業務增速就已放緩。

數據顯示，2018年-2021年，其主營業務收入分別為26.74億元、27.99億元、26.36億元、29.85億元。除2021年營收有所增長外，前面3年基本原地踏步。

圖源：九牧王官網

另外，有業內人士指出，九牧王、七匹狼、杉杉、利郎這些品牌在男裝市場已有20多年，曾經追隨這些品牌的消費者已經進入中年甚至老年，而90后、00后消費者在快時尚的沖擊下，對“父輩品牌”興趣寥寥。

數據顯示，如今九牧王的市場占有率不足0.9％，位列男裝市場第17位，呈現下滑趨勢。

從自身看，九牧王還存在庫存積壓的問題。2019-2022年，九牧王的存貨分別為8.73億元、7.6億元、9.09億元、8.32億元，存貨居高不下。

九牧王賬上的存貨，主要來自于庫存商品。2022年，九牧王庫存商品的價值為7.34億元。庫存積壓的情況下只能減值。2022年對存貨計提了1.92億的跌價損失，比炒股虧的還多。

財報顯示，九牧王去年的存貨周轉天數達到295天，較上年增加48天。

圖源：九牧王官網

九牧王有一句經典的廣告詞叫做“每7秒賣出1條”，上述這個銷售頻次顯然和宣傳語相差甚遠。

再看九牧王的研發。

九牧王方面對外曾表示過，作為自主研發的男裝品牌，公司一直以來注重產品的研發，并將持續加大研發投入。

但林聰穎在研發上，并沒有太多投入。2019-2022年，其研發費用分別為4317.48萬元、4177.83萬元、4828.78萬元、4586.59萬元。

不難看出來，重新回歸主業的九牧王路并不好走，甚至可以說是充滿坎坷。業內人士表示，九牧王想要轉型升級，靠營銷、跨界是不夠的。

在調研消費者喜好的基礎上去聚焦主業，投入產品研發，才有扭轉局面的可能，才能避免將自己推向更為危險的懸崖邊緣。