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在政策的管控和降本增效的大背景下，互聯網大廠最近兩年持續削減投資版圖，和小巨頭、獨角獸做切割。最新消息顯示，百度也要出手了，目標對準 OTA 垂類的老大攜程。

根據美國 SEC 在 6 月 13 日披露的文件，百度集團擬通過旗下全資子公司百度控股有限公司減持 4745300 股攜程股份，套現約 1.7 億元，由摩根士丹利負責相關出售工作。

截至目前兩家公司并未對此事做出回應，不過雙方行情都略有起伏。截至 6 月 13 日美股收盤是，攜程股價跌 4.71%，百度則大漲 6%。當然，股價起伏未必與減持相關，百度電商在昨天宣布和蘇寧易購達成全面合作，也是刺激股價上漲的利好因素。

但要知道，這并非百度第一次減持攜程股份。在 2019 年 9 月 26 日，百度宣布出售所持有的約 30% 攜程股份，套現近 10 億美元。消息公布后的首個交易日，百度股價上漲約 2%，攜程卻直線走低，與如今的走勢如出一轍。

百度在 2019 年低點減持攜程，原因不難理解：彼時攜程仍處于虧損狀態，當季歸屬股東凈虧損達到 4.03 億元，并不算一個優質標的。但攜程的營業利潤卻高達 13 億元，并通過收購藝龍、去哪兒等對手坐穩了 OTA 龍頭位置，可以說是犧牲股東利潤換自家江山，百度當然對這一狀況不滿。

但將目光放到當下，百度、攜程的狀況都較四年前發生了許多變化。

攜程這邊正享受著疫情后的旅游業復蘇紅利，最新財報顯示一季度營收同比大漲 124% 至 92 億元，即將到來的暑期旅游旺季也有望為其貢獻更多收益。百度這邊的情況則要復雜許多，大模型、自動駕駛等新業務都十分燒錢，出售攜程股份回流資金也可以理解。

另一個需要關注的現象是，百度、騰訊、阿里為首的老牌互聯網巨頭最近兩年正不斷調整投資節奏、削減投資版圖。

由于崛起時間早、投資版圖太大且前期投資力度驚人，BTA 背后涉及的小巨頭、獨角獸數量眾多，目的是抓住每一個風口。但現在互聯網行業已經告別飛速增長階段，企業更需要聚焦到自身核心業務，廣撒網式投資策略不再受寵。在百度、攜程之外，騰訊也陸續減持了京東、美團股權。

當然，對于被減持的公司來說，短期內可能會有陣痛，也要接受市場更嚴格的審視，股價出現波動并不奇怪。但從歷史經驗來看，減持的影響不會延續很久，只要把自己的業務做好，肯定能重拾投資者的信任。