上半年的蔚來有點不走運。

主要導火索還是交付量不達預期。從年初開始，大家的目光都聚焦在了蔚來的銷量表現上：前兩個月分別為 8506 輛和 12157 輛，如果說新年期間確實刺激了一定的消費需求，那么后三個月的表現，均錄得了環比下降，分別為 10378 輛、6658 輛和 6155 輛。

這是外界觀察蔚來最明顯的一個角度。其實，看似三月的銷量下滑，其實忽略了新年開年大盤整體需求減弱的影響，考慮到今年純電動汽車在 30 萬 + 級的瘋狂內卷，整體需求減弱其實是一個早已預料到的現象。

(資料圖片)

在蔚來內部，實則一直有一條暗線。從去年年底開始，這條暗線早就已經被提及了很多遍，大家可能聽一耳朵就過去——蔚來創始人李斌說 2023 年最重要的兩個字就是 " 規模 "，而且最重要的是在上半年要開足馬力完成第二代技術平臺的產品切換，以及產能的爬坡。

李斌說，在 2023 年四季度才可以看到蔚來第二代技術平臺產品組合的市場競爭力。" 隨著第二代技術平臺 8 款產品的全部切換完成，并逐一開啟交付，我們將在 2023 年四季度展現出足夠強悍的競爭力。"

從今年年初甚至更早的時間，蔚來首要任務就是做切換的動作。而銷量的略微下滑，只要看看李斌的表述，其實早就已經藏在計劃之中。

對于蔚來來說，它顯然要更知道自己要先做哪件重要的事兒。于是在一個月的時間內，你可以看到蔚來完成了全新 ES6 和 ET5T 兩款主力產品的發布，并且上市即交付；相比起來，雖然很多人詬病全新 ES8 上市交付時間間隔太長，但蔚來顯然想得明白，優先級的重要性；同時，面向今年前所未有的更激勵的內卷競爭，蔚來完成了一部分服務價值和汽車價值的剝離，讓自己先不要再背負那么大的品牌包袱，同時實現全系車型價格下探。

種種這些，都是蔚來早在去年就對今年即將遇到的問題作出的預判。

ET5T，奔赴大眾市場

6 月 15 日，蔚來正式在全球六國發布 ET5T，在中國這個幾乎最內卷的車市，這款車給出了一個驚人的價格—— 29.8 萬元起售；聯系到前一周迅速地 " 降價 "，并稱 " 這是最合適的時間 "，就不難發現這是蔚來準備的一套組合拳。

從命名上，ET5T 體現出了 "wagon 瓦罐 "，但事實上，它又并非是傳統意義上的旅行車。在產品定義上，ET5T 的開發過程，承接了歐洲旅行車用戶的使用習慣和出行文化的同時融合了中國小家庭用戶的實際使用場景需求，從一開始，ET5T 并非瞄準某一細分市場的小眾產品，而是面向年輕消費者和大眾市場開發的。

比如從我們身邊的朋友來看，一部分人就想要一輛 " 能兼具日常出行和出游、且價格實在的車 "，他們往往是年輕的新生代，或者是歐洲汽車旅居文化的擁躉。另外一部分人，則看上了蔚來 ET5T 的實用性，認為終于在一輛 " 轎車 " 上實現了對于更大的空間和場景的需求。

前一部分多有海外留學的經歷，在海外習慣開著一輛車旅居。但中國市場，BBA 等品牌的旅行車較同級轎車均有 10%-20% 的溢價，旅行車同配但因為外形特殊往往被認為比轎車要貴，這是一個被市場教育后的理念。

蔚來的思路是在 ET5 的基礎之上，讓這輛車變得更場景化，以及更符合大眾的實用性。

我們也發現，ET5T 在發布后的晚間，品駕作者家門口的 NIO Space，竟然有不少進店 " 打卡 " 詢問的顧客，其中不乏年輕的情侶或家庭用戶。

從某種角度上看，隨著年輕消費者的崛起，用戶對于對于汽車設計、駕駛以及汽車產品的認知越來越深刻，逐漸衍生出一種當下用戶對于個性化理念和外形的心理訴求的滿足——對于汽車外形的理解和接受上更加個性。他們想要差異化，但同時，對產品場景功能的滿足——更大的后備箱容積，一些更方便 " 詩和遠方 " 和露營的更細節的小設計，以及更優秀的乘坐空間仍然有持續追求。

于是乎，蔚來 ET5T 就神奇地承接了兩部分的需求。

而受惠于中國本地化供應鏈和生產帶來的體系化效率與成本紅利，ET5T 從產品定位和需求角度出發，沒必要溢價，也順勢成為了讓很多資深汽車人士 " 驚掉下巴 " 的誠意產品。

這是我們認為這輛車在人群劃分上最有意思的地方。

" 緊張 " 的 Model Y

從價格來看，蔚來 ET5T 已經掉入了與特斯拉 Model Y 競爭的價格區間。

綜合對比來看，蔚來 ET5T 確實有一定的優勢。首先兩者都配備前后雙電機，Model Y Performance 版在加速上有 0.3 秒的優勢（ET5T 為 4 秒，Model Y P 版為 3.7 秒），但是價格上，YP 售價超過 36 萬，與 29.8 萬的 ET5T，差價超過 6 萬。除此之外，蔚來 ET5T 確實在整體表現上都優于 Model Y。

比如操控方面，蔚來 ET5T 配備了前后五連桿懸架，前后軸標配 HRS 液壓減震系統，使路面沖擊更柔和，提高舒適性，同時降低懸架工作噪音，提升 NVH 品質。

從智艙和智駕的角度，蔚來 ET5T 采用了瞭望塔式傳感器布局，將激光雷達和攝像頭等硬件融入車頂，擁有更多的輔助駕駛功能，其中主動和被動安全是很多人在意的對比選項。座艙的本地化，蔚來 Banyan2.0 系統也帶來了 20+ 版本迭代 200+ 功能新增和 400+ 體驗優化。

空間的對比也是很多潛在用戶關心的。蔚來 ET5T 不管是二排空間還是后尾箱空間，都更加充裕。方便走進店里的朋友可以去體驗下蔚來ET5T后尾箱開口的角度和方式，我們認為是比市面上很多獵裝車都要好一些。

在一些小細節上，蔚來 ET5T 會有更多細節的優化——比如后備箱右側配備的照明燈，可以拆下來，當作簡易露營燈或手電筒；照明燈旁邊，還有一個自動伸縮拉帶掛鉤；以及，后備箱門還設置了兩個對稱式按壓小掛鉤，滿足露營集市的需要。

總體上，我們感覺，對于蔚來來說，打造出蔚來 ET5 和 ET5T 兩款兄弟產品，并采用同價的策略，一方面為消費者降低了選擇的困難和門檻；另一方面，更重要的是，兩款車基本的素質都更為全面——基本相同的同級最優全景數字座艙；保證純粹、精致的外觀設計；極致的性能安全和操控不做單獨的區分，哪一款成為爆款都有利于蔚來的銷量表現，一舉兩得。

兩款車有望形成傳播和銷量上的合力，確保蔚來進入一個強產品表現的周期。盡管外界對于蔚來有著不同的看法，但資本市場的反應更為敏銳。

蔚來 ET5T 發布會之后，資本市場迅速反應，蔚來股價幾連漲。截至第二日凌晨，蔚來漲超 8% 領跑汽車股。

蔚來的新階段

ET5T 發布后，蔚來正式開啟了新發展階段。之所以這么說，一是蔚來 ET5T 無論是價格還是配置，對比同級競品，都有著非常不錯的競爭力。

一位奧迪旅行車的車主認為，對比極氪 001 硬朗的線條，低趴的姿態，蔚來 ET5T 呈現給人的感覺不同，是一輛更好看、更好開，也更好用的個性車型。

國際知名投研大摩也在研報中指出，雖然蔚來 ET5T 所處的細分市場，市場上仍有競品完成每月約 1 萬臺的交付。整體競爭格局也相對溫和，蔚來 ET5T 的競品主要來自 BBA 的產品，競爭力更足，同時認為蔚來 ET5T 很可能會超過其轎車版本的銷量，預計蔚來 ET5、蔚來 ET5T 以及蔚來全新 ES6 將主導蔚來汽車的銷售。

二是，ET5T 與轎車同價的產品策略，對于蔚來來說是首次，而無論是全新 ES6，還是 ET5T，亮相即到店，上市即交付，這是效率的全面提升。

結合李斌對于今年下半年開足馬力，產品線將全面規模化的預測，蔚來一二代技術平臺會在下半年如期完成切換，并進入強勢競爭周期，加速搶占 BBA 市場份額。

之所以得出這個結論，一是 2023 年 1-5 月，蔚來在成交均價 30 萬以上高端品牌純電市場占有率為 55.8%，江浙滬地區成交均價 30 萬以上高端品牌純電市場蔚來占有率更是高達 64.5%。二是蔚來現有的增換購車主中，有 48% 來自 BBA，部分二代車型甚至高達 56%。上半年 " 價格戰 " 后，2023 年 1-5 月 BBA 成交均價持續下降，僅換來較小幅度的同比增長，蔚來不降價銷量反而同比增長 15.8%。

可以預見的是，隨著 BBA 用戶增換購需求的加速，已經在這一價格區間取得品牌認可和一定市場份額的蔚來，其優勢將更加明顯。按照蔚來創始人李斌的說法，未來包括蔚來 ET5T 在內的 8 款第二代技術平臺車型，都要在 30 萬 -50 萬的價格區間充分滿足用戶多樣化的需求，覆蓋 BBA 80% 銷量占比的主銷市場。

智能電動車時代來臨之后，我們已不需要以過去歐洲定義的瓦罐 / 旅行車來延續對 ET5T 的理解。更舒適和更符合人體工程學的座艙，更科技和更安全的智能駕駛，對于蔚來來說，ET5T 從來不只是一個挖掘時下年輕用戶感性需求的產品，更是打開蔚來全新階段大門的一把鑰匙。