11月26日，滬指出現(xiàn)弱勢探底回升過程，行業(yè)板塊明顯分化，盤中一度跌破10日均線，深指表現(xiàn)弱于滬指。截至收盤，上證指數(shù)報(bào)3369.73點(diǎn)，漲幅為0.22%，深證成指報(bào)13599.99點(diǎn)，跌幅為0.41%，兩市成交額合計(jì)7332.9億元，較周三縮減15.04%。

行業(yè)指數(shù)方面，有9類申萬一級行業(yè)指數(shù)上漲，占比32.14%，其中，國防軍工(2.59%)、公用事業(yè)(1.53%)、銀行(1.42%)等行業(yè)居前三。

對于周四A股市場出現(xiàn)縮量震蕩走勢，接受《證券日報(bào)》記者采訪的聆澤投資聯(lián)合創(chuàng)始人周文明表示，最近市場比較磨人，但其實(shí)又正常。正常的地方在于，市場通過板塊輪動，推動大盤指數(shù)重心在不斷提高。而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)相對疲弱是因?yàn)椋衲陱?qiáng)勢的醫(yī)藥、科技在調(diào)整休息，這兩個(gè)板塊占創(chuàng)業(yè)板指數(shù)權(quán)重比較大，從而拖累了指數(shù)。

“市場近日幾大強(qiáng)勢板塊均上漲疲乏，銀行保險(xiǎn)上漲又帶來蹺蹺板效應(yīng)，給市場整體形成壓力。”沃隆創(chuàng)鑫投資基金經(jīng)理黃界峰對《證券日報(bào)》記者如是解釋周四市場調(diào)整的動力。

金百臨咨詢資深分析師秦洪則從周四的市場分化中看到了企穩(wěn)力量的增長。秦洪對《證券日報(bào)》記者表示，A股成交額萎縮，周四只有7300億余元，而個(gè)股行情出現(xiàn)兩個(gè)極端走勢。一方面是業(yè)績增速放緩預(yù)期較為強(qiáng)烈的抗疫概念股在近期幾乎形成了一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的下降通道;另一方面，是抱團(tuán)取暖的高位股，尤其是缺乏業(yè)績與成長性支撐的高位股，更是持續(xù)急跌。此類個(gè)股的急跌，既反映了當(dāng)前A股量能萎縮的盤面演繹趨勢，也反映了部分機(jī)構(gòu)回籠資金的意圖，而殺完估值之后，下跌邏輯就開始瓦解，從而有利于A股市場的企穩(wěn)。

而北上資金的凈買入則進(jìn)一步增加了分析人士看好A股后市的信心。據(jù)記者通過IFIND統(tǒng)計(jì)顯示，北向資金合計(jì)成交額833.93億元，買入成交447.11億元，賣出成交386.82億元，全天成交凈買入60.29億元，其中，買入筆數(shù)195.44萬筆，賣出筆數(shù)199.83萬筆，買入平均每筆的成交額高于賣出。

秦洪表示，歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，北上資金一旦大力度凈流入，往往會帶來A股市場的企穩(wěn)契機(jī);如果是持續(xù)大力度凈流入，則是一波力度較大的上升行情。所以，當(dāng)前雖然難以判斷北向資金會否持續(xù)大力度凈流入，但周四的凈流入數(shù)據(jù)還是從一個(gè)側(cè)面說明A股市場已有企穩(wěn)的契機(jī)。

私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊表示，市場大概率還會維持弱勢震蕩格局，其中周期板塊因?yàn)檎w估值并不高，而且很多周期股相對滯漲，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的增強(qiáng)，依然具有較高的配置價(jià)值。

周文明也表示仍然看好后市行情，特別是中長期，他認(rèn)為短期波動更多只是情緒和人心。

對于后市的操作與布局，黃界峰則認(rèn)為，隨著疫苗利好頻出，及全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，估值有明顯優(yōu)勢且持續(xù)受益經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的順周期板塊必將持續(xù)受到市場青睞，短期回調(diào)則是積極布局的良機(jī)。此外對于仍處于景氣上升周期且調(diào)整充分、甚至出現(xiàn)嚴(yán)重錯殺的硬核細(xì)分科技龍頭，投資者也可保持持續(xù)關(guān)注。

秦洪則建議市場參與者可以適量加大配置力度，配置方向上，一方面是調(diào)整幅度較大的優(yōu)質(zhì)行業(yè)的龍頭品種，另一方面是近期低估值的、已運(yùn)行在上升通道的金融股以及部分營收增長較快的化工領(lǐng)域的龍頭品種。

表：11月26日申萬一級行業(yè)市場表現(xiàn)一覽

(趙子強(qiáng))