雖然公司股價隨著業績一同走低，但就在上一輪減持計劃期限屆滿不足一周的時間內，中胤時尚(300901)的多位股東再度拋出合計2312.23萬股的減持計劃，占公司總股本的9.63%。

股東減持輪番上場

5月12日晚間，中胤時尚披露持股5%以上股東減持計劃，股東昊嘉創業及其一致行動人昊嘉財富、昊嘉產業合并持有2048.68萬股(占總股本的8.54%)，擬通過集中競價或大宗交易方式減持不超過1440萬股(占總股本的6%)。此外，股東華胤投資持有2584.93萬股(占總股本的10.77%)，擬通過集中競價或大宗交易方式減持不超過872.23萬股(占總股本的3.63%)。

上述股份均為公司IPO前取得的股份，減持原因均為自身資金需求。

而就在上月末，昊嘉創業、昊嘉財富及昊嘉產業上一輪的減持期限剛剛屆滿，上述股東在上一輪減持計劃中與同為持股5%以上股東華胤投資合計減持了723.19萬股，占公司總股本的3.01%。

隨著多位股東的輪番減持，公司股價也在節節下跌。在上述股東于2021年10月披露減持計劃后，公司股價自2021年11月25日的14.23元/股一度跌至8.16元/股，跌破發行價8.96元/股，累計跌幅超過37%;而公司股票2020年10月29日上市當日一度漲至49.84元/股，報收于41.2元/股，若按13日收盤價9.45元/股計算，累計跌幅已達77%。

上市后業績持續下滑

一邊是重要股東持續減持拉動股價持續下跌，另一方面，公司業績也在持續下降。

中胤時尚主要從事鞋履設計服務、圖案設計及供應鏈整合服務。2020年10月，公司登陸A股上市。然而，公司上市后的業績卻在逐步下滑，公司2020年度、2021年度及2022年一季度分別實現營收5.99億元、5.81億元及1.31億元，同比增幅分別為-12.6%、-3.02%及2.7%，凈利潤更是大幅下滑，分別實現凈利潤1.04億元、7095.82萬元及1068.51萬元，同比分別下降4.33%、32.06%及44.69%。

雖然公司表示，鞋履設計服務是公司主打業務，但2021年度，公司三大主營業務中，鞋履設計業務及圖案設計業務合計實現營收不到7500萬元，供應鏈整合業務則實現了4.79億元，占總營收的82.5%。從毛利率方面來看，鞋履設計業務和圖案設計業務毛利率分別為91.31%及80.95%，而占據了八成營收的供應鏈整合業務則僅有9.21%。

雖然供應鏈整合業務的毛利率遠低于設計業務，但公司在登陸A股市場時，仍將鞋履制造業務作為主要發展方向，擬募資5.38億元用于年產200萬雙鞋履智能化生產基地建設項目，設計、展示、營銷中心建設項目、研發中心建設項目及補充營運資金。由于實際募資金額4.77億元低于所需資金，公司對上述項目的投入規模作出調整，縮減了設計、展示、營銷中心建設項目及補流的投入金額。

公司業績持續下滑，為何公司仍將毛利率較低的鞋履制造業務作為發展方向，而收縮了設計、展銷方面的投入?公司重要股東接連減持，是否是對公司成長能力信心不足?公司方面何時有回購及董監高增持計劃?

帶著上述疑問，《大眾證券報》記者以投資者身份致電中胤時尚，公司證券部工作人員表示：“昊嘉創業等股東均為財務投資者，并未實際參與公司經營，因此他們的股權變動不能理解為對公司經營情況的反映。雖然股東減持會帶來股價走低，但股東基于自身資金需求作出的合規減持行動，公司也無權干涉。”

而對于公司的經營情況，其稱：“公司目前雖然設計業務營收占比較低，但其毛利率較高，因此盈利仍是依靠設計業務。但是單純做設計面臨落地的問題，尤其是工藝方面未必能完全體現設計思想。加上現在消費者追求個性化，大批量生產已不能適應市場需求，而少量生產則難以找到代工廠家，因此公司決定以此為契機，投建制造基地，滿足自身產品落地需求，也是作為供應鏈整合業務的一部分。而受疫情影響，對外展廳也面臨關店的風險，因此公司決定減少投資。”(朱蓉)