本文來(lái)源：時(shí)代周報(bào) 作者：詹興晶

(資料圖)

經(jīng)過(guò)擴(kuò)股增資、選聘會(huì)計(jì)師事務(wù)所和聯(lián)席保薦機(jī)構(gòu)等一系列準(zhǔn)備動(dòng)作后，宜賓市商業(yè)銀行（下稱 " 宜賓商行 "）終于在 2023 年上半年最后一天邁出港股上市的關(guān)鍵一步。

港交所披露，總部位于四川的宜賓商行已于 6 月 30 日向港交所提交上市申請(qǐng)，建銀國(guó)際、工銀國(guó)際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

在此之前，宜賓商行曾公開(kāi)喊出 " 力爭(zhēng) 2023 年、確保 2025 年實(shí)現(xiàn)上市 " 的口號(hào)，表示要加快建成 " 千億上市銀行 "。2021 年 12 月宜賓商行通過(guò)向五糧液 ( 000858 ) 、宜賓市財(cái)政局、宜賓市翠屏區(qū)財(cái)政局等發(fā)行新股，注冊(cè)資本增至 39 億元。目前五糧液持股 19.99%，為該行第一大股東。

截至 2022 年底，宜賓商行總資產(chǎn)規(guī)模僅 804 億元，相比 2020 年底增長(zhǎng) 41.3%，但相比其他港股上市的城商行資產(chǎn)規(guī)模仍有較大差距。如若成功上市，該行也將成為港交所 " 最袖珍上市銀行 "。

為了解 IPO 相關(guān)事項(xiàng)，時(shí)代周報(bào)記者聯(lián)系宜賓商行相關(guān)負(fù)責(zé)人，該負(fù)責(zé)人表示，IPO 進(jìn)程中不方便披露，以公開(kāi)文件為準(zhǔn)。

兩年資產(chǎn)增加 4 成

宜賓商行于 2006 年正式營(yíng)業(yè)，是在原宜賓市城市信用社基礎(chǔ)上改制設(shè)立的股份制地方金融機(jī)構(gòu)。截至 2022 年 12 月 31 日，宜賓商行分支網(wǎng)絡(luò)包括 39 家設(shè)施（包括 38 家分支行及一家總行），是以總資產(chǎn)計(jì)宜賓市最大的銀行。

2021 年底，宜賓商行曾公布各階段發(fā)展目標(biāo)：2022 年資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到 700 億元以上，2023 年設(shè)立成都分行，力爭(zhēng) 2023 年、確保 2025 年實(shí)現(xiàn)上市，2025 年總資產(chǎn)達(dá)到 1000 億元以上。

2021 年 12 月，宜賓商行進(jìn)行擴(kuò)股增資，向五糧液、宜賓市財(cái)政局、宜賓市翠屏區(qū)財(cái)政局及宜賓市南溪區(qū)財(cái)政局分別發(fā)行 215,383,271 股、215,275,526 股、215,275,526 股和 431,520,762 股新境內(nèi)股份，注冊(cè)資本增至 39 億元。

截至 2022 年末，宜賓商行的前四大股東分別是五糧液、宜賓市財(cái)政局、宜賓市翠屏區(qū)財(cái)政局及宜賓市南溪區(qū)財(cái)政局，持股比例分別為 19.99%、19.987%、19.98% 及 16.94%。

2022 年末，宜賓商行董事長(zhǎng)薛峰表示，宜賓商行將全力建設(shè)成為 "A+H" 兩地上市及 3000 億元至 5000 億元資產(chǎn)規(guī)模、治理優(yōu)良、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力突出的西部領(lǐng)先銀行，進(jìn)一步打造成為西部改革發(fā)展的樣板銀行。

半年之后，宜賓商行在港交所提交了招股書(shū)，啟動(dòng)了 IPO 進(jìn)程。時(shí)代周報(bào)記者查閱招股書(shū)獲悉，2022 年宜賓商行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 18.67 億元，增長(zhǎng) 15.2%；凈利潤(rùn)為 4.33 億元，較上年增長(zhǎng)了 31.74%。而 2022 年，五糧液營(yíng)業(yè)收入為 739.69 億元，凈利潤(rùn)為 279.71 億元；宜賓商行的凈利潤(rùn)僅為五糧液的 1.55%。

近 3 年宜賓商行資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善。2020 年至 2022 年末，宜賓商行不良率分別為 2.65%、2.27% 和 1.77%；撥備覆蓋率分別為 171.21%、198.35%、214.4%。截至 2022 年末，宜賓商行核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率、資本充足率分別為 12.86%、12.89% 和 14.08%，符合監(jiān)管要求，但相比 2021 年同期的 15.26%、15.30% 和 16.47% 均出現(xiàn)下降趨勢(shì)。

截至 2022 年末，宜賓商行資產(chǎn)規(guī)模約 804.1 億元，相比 2020 年底增加了 235 億元，增長(zhǎng) 41.3%。宜賓商行兩年資產(chǎn)增加超 4 成，主要原因是客戶存款增加。

截至 2022 年末，宜賓商行客戶存款總額為 582 億元，相較 2020 年增加 165 億元。其中公司公司存款總額為 330.4 億元（占比 57%），相較 2020 年增加 78.7 億元，個(gè)人存款總額為 251.6 億元（占比 43%），相較 2020 年增加 86.7 億元。

宜賓商行公司存款客戶中，存款金額超過(guò) 1 億元的單一公司銀行客戶是主力，2022 年末這些大客戶在宜賓商行的存款余額為 206.5 億元，占公司存款總額比例為 62.4%。

截至 2022 年末，宜賓商行的客戶貸款及墊款總額 436.7 億元，其中公司貸款是貸款組合的最大組成部分，占客戶貸款及墊款總額比例為 79%。

宜賓商行的大部分公司貸款發(fā)放予小微企業(yè)。截至 2022 年末，小微企業(yè)貸款分別占宜賓商行公司貸款總額比例高達(dá) 71.4%，公司貸款發(fā)放予前五大行業(yè)為建筑業(yè)、批發(fā)和零售貿(mào)易業(yè)、制造業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、教育。

關(guān)于貸款集中于小微企業(yè)，宜賓商行在招股書(shū)提示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，一是小微企業(yè)可能更容易受到宏觀經(jīng)濟(jì)變化的影響；二是大型商業(yè)銀行及股份制商業(yè)銀行的重心明顯轉(zhuǎn)向迎合小微企業(yè)的需要，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。

酒企基因

數(shù)百頁(yè)的招股書(shū)上，宜賓商行最大的亮點(diǎn)還是在于它的 " 酒企 " 基因。

宜賓商行的大股東是五糧液，在宜賓市大力發(fā)展世界級(jí)優(yōu)質(zhì)白酒產(chǎn)業(yè)的推動(dòng)下，宜賓商行明確提出要成為 " 服務(wù)白酒產(chǎn)業(yè)鏈的特色銀行 "，與五糧液形成資源上的協(xié)同聯(lián)動(dòng)。

為此，宜賓商行成立了五糧液支行和酒圣路支行，兩者均致力于為宜賓優(yōu)勢(shì)白酒產(chǎn)業(yè)服務(wù)。該行向五糧液提供支付結(jié)算服務(wù)，以支持五糧液的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。同時(shí)結(jié)合白酒生產(chǎn)及銷售企業(yè)資產(chǎn)狀況和資金周轉(zhuǎn)特點(diǎn)，宜賓商行推出一些與 " 酒 " 有關(guān)的特色貸款，包括基酒抵押貸款、窖池抵押貸款、酒企高管信用貸、白酒互助信用貸等等。

官網(wǎng)顯示，窖池抵押貸款是向酒類生產(chǎn)企業(yè)提供的，以其生產(chǎn)酒的窖池作抵押的一種短期流動(dòng)資金貸款。該類貸款為酒類生產(chǎn)企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資金貸款，貸款期限短，原則上不超過(guò)一年；擴(kuò)大了酒類生產(chǎn)企業(yè)的融資擔(dān)保范圍；一次授信，可循環(huán)使用，縮短審批流程。

無(wú)論是在業(yè)務(wù)增量還是在存款增量上，因五糧液入股而形成 " 銀行 + 酒企 " 的模式讓宜賓商行未來(lái)更具發(fā)展?jié)摿?，估值空間更大。

事實(shí)上，行業(yè)內(nèi)有不少酒企入股銀行的案例，其中包括瀘州老窖集團(tuán)、貴州茅臺(tái)集團(tuán)、洋河集團(tuán)、汾酒集團(tuán)、順鑫農(nóng)業(yè)等等。其中貴州茅臺(tái)集團(tuán)位列貴州銀行第二大股東，持股比例為 12%。瀘州老窖集團(tuán)是瀘州銀行的第一大股東，持股比例 15.97%，還是瀘州農(nóng)商行的第一大股東，持股比例為 7.18%。

宜賓商行此次 IPO，從資產(chǎn)體量上來(lái)看對(duì)標(biāo)的是瀘州銀行。瀘州銀行 2018 年年底登陸港股，彼時(shí)資產(chǎn)規(guī)模僅 825 億元，經(jīng)過(guò)幾年發(fā)展已經(jīng)擴(kuò)至 2022 年底的 1486 億元。宜賓商行如若能夠成功上市，敲開(kāi)資本的大門(mén)，或許復(fù)制瀘州銀行的快速發(fā)展路徑。

值得一提的是，在提交招股書(shū)前夕，天風(fēng)證券向珙縣國(guó)投運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)讓宜賓商行 741 萬(wàn)股股份（占全部已發(fā)行股本約 0.19%），對(duì)價(jià)約為人民幣 1964 萬(wàn)元，每股對(duì)價(jià) 2.65 元，該對(duì)價(jià)經(jīng)轉(zhuǎn)讓雙方結(jié)合宜賓商行經(jīng)評(píng)估每股凈資產(chǎn)協(xié)商確定。