市場翹首以盼的國企改革三年行動方案審議通過、持續推進的“四批210戶混改試點”“區域綜改試驗”“雙百行動”“科改示范行動”等一系列國企改革舉措正在加速拉開國企改革的新篇章。

其中，7月13日山東四大國資集團同時啟動重組;遼寧沈陽作為區域性國資國企綜合改革試驗城市也已啟動國企改革三年行動計劃;山西省正瞄準深層次矛盾和關鍵環節，全方位深化推進國資國企改革……一時間，多地國企改革加速“踩油門”，二級市場上國企板塊指數已提前反應，7月13日更是大漲3%，那么未來哪些領域的改革將率先破局，國有資本布局與結構戰略性調整規劃又有哪些看點呢?

繼雙星集團、海信集團等相關改革啟動之后，山東省屬國有企業集團在國資改革層面又邁開一步，7月13日，山東高速、山東路橋、兗州煤業、新華醫療、ST地礦等多家山東屬地A股公司齊發公告，控股股東正在籌劃戰略重組事宜，涉及能源、交通、基建等多個行業。

多地國企改革走上“快車道”。不僅山東國企改革動作頻頻，山西日前也發布成立省級層面全局性、戰略性的國有資本運營公司，在謀求煤炭以外新的增長極的同時，還首推山西省屬國有企業開展定職數、定員額、定機構、定機制、定薪酬、定任期“六定”改革，意在破除“干部終身制、員工鐵飯碗”頑疾。而作為區域性國資國企綜合改革試驗城市的遼寧沈陽，正在探索推進混合所有制改革。

近年來，作為國企改革重要突破口的混合所有制改革持續發力，中國企業聯合會研究部研究員劉興國在接受媒體采訪時就預測，未來混改深化將主要體現在幾個層面：一是混改提級，即進一步向國企一級集團層面推進，包括向央企一級集團層面推進;二是推出國企混改負面清單，在負面清單外實現國企混改全覆蓋;三是加快建立混改企業監管新模式，并在混改企業全面推進落實市場化導向的綜合性改革。

國資投資、運營

升級版成重要方向之一

2020年是實施國企改革三年行動的第一年，打造國有資本投資、運營升級版成為重要方向之一。

其中，廣東省作為改革開放的先行地，一直走在國企改革前沿。記者留意到，在優化國資布局方面，廣州在今年上半年就提出力爭將直接監管企業重組到20戶左右，并支持企業并購產業鏈上下游優質資產;并將上市作為混改主要實現形式，力爭競爭類國企證券化率達到80%左右。

此外，國企控制的大量基礎設施資產，通過合適的金融工具，可以變成普通百姓也能參與的投資產品，相關舉措正在不斷探索中推進。6月30日，由廣州市國資委指導，上海國有資本運營研究院、上海國企投資運營創新聯盟、廣州國資發展控股有限公司、廣州市國資國企創新戰略聯盟共同主辦的“借力公募REITs，服務粵港澳大灣區建設”主題國企投融資沙龍在廣州成功舉辦，對此有專家就表示，借力公募REITs，為基礎設施資產加快資產證券化進程打開了一個全新的空間，不僅能為國有企業優化財務報表、重組債務和創新資本運營提供有力抓手。

二級市場

國企板塊指數大漲3.07%

在二級市場上，7月13日，國企改革站上了市場新“風口”席位，整個板塊有48家企業出現漲停，漲停家數僅次于業績預期的板塊(51家)。東方財富Choice數據顯示，截至收盤，國企改革板塊指數報2694.35點，漲幅達3.07%，成交1916.04億元，換手率1.36%。

“隨著國改的進一步推動，國企的經營效益和活力有望增強，助推行業基本面和企業盈利改善，帶動估值修復。”對此，粵開證券研究院副院長康崇利預測，國企板塊具備行業龍頭白馬屬性，目前整體估值偏低，補漲潛力空間較好。同時下半年訂單預期回暖，在國企改革政策紅利刺激之下，有望迎來估值修復機會。

他認為，國改主題受政策驅動的效應明顯，國企混改、重組、股權激勵等措施有望加速落地，對國改概念形成催化。目前市場情緒拉升，資金流動加快，板塊輪動效應也越發明顯，國企板塊面臨投資機遇。

名詞解釋：

REITs，是一種以發行收益憑證的方式匯集投資者的資金，由專門的投資機構進行不動產投資經營管理，并將投資綜合收益按比例分配給投資者的一種信托基金。