3450點，本周以來的4個交易日中，滬指每天均沖破這一點位，周三以3465.73點刷新了年內高點。

不過，滬指在這一位置反復震蕩也引發了投資者的擔憂，股吧里常常出現滬指會在某某點反身向下的聲音，畢竟今年滬指在這一點位附近出現調整次數較多，中小投資者的擔憂可以理解。

與中小投資者的態度不同，記者采訪的眾多業內人士則普遍認為市場后期走勢樂觀。

巨澤投資董事長馬澄表示，堅定看多后期市場，主要邏輯有三：一是A股整體估值水平在全球范圍來看并不高，截至12月3日，上證綜指平均市盈率水平在17.76倍，市凈率1.61倍，相對于歐美市場為低，同時，人民幣不斷升值，所以A股對全球資本有相當的吸引力;二是從技術上來看，上證指數自7月份以來一直處于橫向箱體區間內震蕩，近期在銀行、保險、券商的上攻下，上證50指數、滬深300指數已經完全突破這一箱體，技術上已經打開向上空間;三是目前全球疫苗研發進展較快，疫情防控常態化后經濟復蘇預期強勁，且從最近公布財新PMI數據來看，中國11月份財新制造業PMI升至54.9，為2010年12月份以來最高值，預期為53.5，前值為53.6，這進一步表明實體經濟正在快速修復。所以，短期來看，市場脫離盤整區間向上拓展概率較高。而中期來看，股市短期震蕩走高的態勢不會改變。

“突破3500點只是時間問題，個股行情仍將以結構性行情為主。”浩坤昇發投資董事長張門發對《證券日報》記者表示。張門發認為，海外不確定性趨于穩定，疫苗極有可能在12月份上市，全球疫情得到控制可以預期，中國經濟2021年將重回增長軌道基本確定，中國資產是很好的配置標的，這些都是A股向好的動力。

接受《證券日報》記者采訪的私募排排網資深研究員劉有華認為，量能不足是主要問題。劉有華表示，“目前市場在滬指突破年內新高之后，市場多頭趨勢明顯，但是3500點附近壓力也比較大。目前市場最主要的問題是成交額不足，8000多億元的成交規模目前尚無法支撐指數直接突破3500點，因此形成了板塊的輪動，預期后市以慢牛為主，指數搭臺，個股輪動為主。”

周四的行業板塊確實出現明顯輪動，周三漲幅居前的家用電器、電子、采掘、機械設備等行業周四均出現了下跌，而周四則以醫藥生物、農林牧漁、食品飲料等漲幅居前。

對于如何在輪動中把握投資機會，泊通投資董事長盧洋對《證券日報》記者表示，目前看A股市場走出了確定性很強的順周期邏輯，估值差距極端為前提，PPI拐點、不同板塊間業績增速差拐點、流動性拐點為催化劑，最終形成了風格切換的大趨勢。目前看這個趨勢短期可以持續，因為估值差距依然大，宏觀經濟數據有利于順周期邏輯兌現，國際上發達國家也出現了順周期邏輯短期兌現的走勢，形成了共振。短期泊通投資會堅持超配大金融板塊為代表的順周期邏輯，同時逆向布局調整充分的科技主線里中長期的成長賽道和個股。

西南證券表示，整體而言，當前市場雖有回調，但要珍惜“牛回頭”的機會，順周期與成長皆有機會。順周期行業：看好航運、有色、汽車、家電、金融的領軍企業。建議關注中遠海控、中遠海特、紫金礦業、西部礦業、上汽集團、美的集團、格力電器、中國平安等。成長股行業：建議開始布局當前受到負面因素壓制的錯殺板塊，包括醫藥、電子、計算機等行業。看好消費電子領域龍頭(領益智造、立訊精密)、半導體板塊(兆易創新、聞泰科技)、信創領域(中科曙光、中國軟件等)、創新藥(恒瑞醫藥、君實生物、冠昊生物、華北制藥等)、疫苗(智飛生物、康泰生物、長春高新等)。此外，還可以適當關注復蘇邏輯漲幅較小的旅游(中國中免、眾信旅游、錦江酒店等)、航空(春秋航空等)等板塊。

表：12月3日申萬一級行業市場表現一覽

(趙子強)