他是信托法頒布后的第一批信托業(yè)務(wù)經(jīng)理，也是原銀監(jiān)會(huì)早期信托監(jiān)管官員，如今則是行業(yè)頭部公司重慶信托高管，20年的信托從業(yè)經(jīng)歷給他帶來(lái)非同一般的眼界。

這20年也是信托高速發(fā)展的時(shí)期，超20萬(wàn)億元的體量使信托成為第二大金融子行業(yè)。20年里，這位“70后”信托老兵一直堅(jiān)守在這個(gè)行業(yè)，是行業(yè)的親身見(jiàn)證者，多個(gè)職位的歷練也使他對(duì)于行業(yè)和公司的發(fā)展有著獨(dú)到的見(jiàn)解。

2018年資管新規(guī)開(kāi)啟了信托業(yè)的新時(shí)代，資管機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)大潮中信托的機(jī)會(huì)在哪里?信托轉(zhuǎn)型勢(shì)不可擋，重慶信托如何看待信托轉(zhuǎn)型?近日，《證券日?qǐng)?bào)》記者就相關(guān)話題采訪了重慶信托副總裁葉凌風(fēng)。

“機(jī)遇挑戰(zhàn)并存”

2018年資管新規(guī)發(fā)布后，信托業(yè)進(jìn)入嚴(yán)監(jiān)管時(shí)代，進(jìn)一步將行業(yè)轉(zhuǎn)型推向深水期。

如今處在資管新規(guī)的過(guò)渡期，靴子雖未正式落地，但配套的辦法細(xì)則也在逐步勒緊信托的錢(qián)袋子。尤其是今年資金信托新規(guī)向社會(huì)征求意見(jiàn)，非標(biāo)業(yè)務(wù)受沖擊，信托公司最擅長(zhǎng)的融資類(lèi)業(yè)務(wù)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

不過(guò)，在重慶信托副總裁葉凌風(fēng)看來(lái)，資管新規(guī)對(duì)信托公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)雖有沖擊，但“機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存”。長(zhǎng)達(dá)10年的原銀監(jiān)會(huì)信托監(jiān)管工作經(jīng)歷，使他對(duì)于信托監(jiān)管政策認(rèn)識(shí)“別有洞天”。

“信托業(yè)早在10多年前就已經(jīng)著手應(yīng)對(duì)這個(gè)局面。”葉凌風(fēng)說(shuō)，信托行業(yè)“新兩規(guī)”(《信托公司管理辦法》和《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》)早在2007年就已經(jīng)引入“合格投資者”的概念，單個(gè)信托計(jì)劃起投標(biāo)準(zhǔn)從5萬(wàn)元提升至100萬(wàn)元。經(jīng)過(guò)10余年的發(fā)展，信托也積累了大量的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)資源，從這方面來(lái)講，資管新規(guī)并不是重大沖擊。

“不過(guò)，資管新規(guī)的靴子尚未落地，現(xiàn)在屬于信托行業(yè)轉(zhuǎn)型的探索階段。”葉凌風(fēng)補(bǔ)充道，由于配套規(guī)定尚未出臺(tái)，信托公司都在“摸著石頭過(guò)河”。重慶信托也在積極準(zhǔn)備，現(xiàn)在的產(chǎn)品基本上轉(zhuǎn)向投資類(lèi)為主。不過(guò)信托傳統(tǒng)盈利模式并未發(fā)生重大變化。

資管新規(guī)過(guò)渡期雖然延長(zhǎng)了一年，但過(guò)渡期各類(lèi)資管產(chǎn)品的比拼、機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)仍然十分激烈。尤其是被稱(chēng)為“萬(wàn)能牌照”的銀行理財(cái)子公司相繼成立，更是讓不少信托業(yè)內(nèi)人士直呼“狼來(lái)了”。

葉凌風(fēng)并不這么看，他認(rèn)為這對(duì)信托也是一個(gè)很好的機(jī)會(huì)。

“銀行理財(cái)子公司優(yōu)勢(shì)很明顯，銀行體系渠道廣泛，客戶(hù)規(guī)模眾多，資金體量巨大。這意味著銀行傾向于做可大規(guī)模、可復(fù)制、結(jié)構(gòu)相對(duì)單一的產(chǎn)品，而對(duì)于個(gè)性化的產(chǎn)品反而最能發(fā)揮信托的優(yōu)勢(shì)。在這方面，銀行和信托可以互為補(bǔ)充。”他說(shuō)道。

葉凌風(fēng)認(rèn)為，金融體系是一個(gè)復(fù)雜的多樣化的生態(tài)體系，既需要銀行這樣巨無(wú)霸的金融機(jī)構(gòu)，也需要眾多的其他金融機(jī)構(gòu)，全面滿(mǎn)足社會(huì)多樣化的需求。社會(huì)分工和比較優(yōu)勢(shì)的存在，使得各金融機(jī)構(gòu)的定位逐步清晰。銀行理財(cái)子公司主要是做多元化資產(chǎn)配置，從信托、券商、基金等機(jī)構(gòu)中配置產(chǎn)品。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，銀行是產(chǎn)品的采購(gòu)方，信托等金融機(jī)構(gòu)是產(chǎn)品的制造方。銀行的大體量也決定其對(duì)產(chǎn)品全部進(jìn)行主動(dòng)管理并不經(jīng)濟(jì)和現(xiàn)實(shí)。信托公司和銀行理財(cái)子公司之間更多的是一種合作，而不是競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)系，雙方合作都能發(fā)揮自己的比較優(yōu)勢(shì)。

“信托公司一定要突出主動(dòng)管理能力，如果沒(méi)有自己的特色信托產(chǎn)品，沒(méi)有好的主動(dòng)管理產(chǎn)品，未來(lái)也就沒(méi)有生存的空間。”他進(jìn)一步透露，“目前，重慶信托正在與多家理財(cái)子公司磋商，就采購(gòu)信托產(chǎn)品開(kāi)展合作。”

在采訪中，葉凌風(fēng)多次強(qiáng)調(diào)信托必須加強(qiáng)主動(dòng)管理能力，只有管理好自己的產(chǎn)品，才在未來(lái)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中有一席之地。

這也是重慶信托的風(fēng)格，不做銀信合作、政信合作的通道類(lèi)業(yè)務(wù)。據(jù)介紹，也正是由于這個(gè)原因，重慶信托的信托資產(chǎn)管理規(guī)模僅為2100億元左右，這與行業(yè)頭部的幾家公司頗為不同。公開(kāi)資料顯示，2019年重慶信托注冊(cè)資本150億元，為業(yè)內(nèi)第一;實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入78.79億元，凈利潤(rùn)32.28億元，業(yè)績(jī)位居行業(yè)前三。

據(jù)了解，去年68家信托公司受托資產(chǎn)管理規(guī)模的平均值為3200億元，業(yè)績(jī)排名與重慶信托相近的信托公司多在萬(wàn)億元上下，2000億元僅處于行業(yè)的中下游水平。

銀信通道業(yè)務(wù)屬于被動(dòng)管理類(lèi)業(yè)務(wù)，信托僅作為通道，收取低廉的手續(xù)費(fèi)。不過(guò)，通道業(yè)務(wù)可以快速做大信托資產(chǎn)規(guī)模，也是大多信托公司普遍參與的業(yè)務(wù)。然而，隨著行業(yè)監(jiān)管“去通道”力度趨強(qiáng)，銀信通道業(yè)務(wù)被逐步壓縮。這種形勢(shì)下，加強(qiáng)主動(dòng)管理已成共識(shí)。

信托直銷(xiāo)勢(shì)在必行

當(dāng)前，提高信托直銷(xiāo)規(guī)模，挖掘財(cái)富管理業(yè)務(wù)，已成為行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。

“信托公司必須發(fā)力直銷(xiāo)業(yè)務(wù)。金融機(jī)構(gòu)不能‘兩頭都在外’，即資金端和資產(chǎn)端都不在自己手中。財(cái)富管理業(yè)務(wù)屬于監(jiān)管鼓勵(lì)的重點(diǎn)業(yè)務(wù)，擁有自己的財(cái)富團(tuán)隊(duì)才能在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上具有主動(dòng)性和針對(duì)性，為客戶(hù)‘量體裁衣’。這就需要提高自身的主動(dòng)管理能力，提升客戶(hù)服務(wù)水平，進(jìn)而增加客戶(hù)黏性，培養(yǎng)公司核心投資者隊(duì)伍。”葉凌風(fēng)說(shuō)道。

據(jù)介紹，重慶信托于2018年底建立財(cái)富團(tuán)隊(duì)，服務(wù)對(duì)象為個(gè)人和非金機(jī)構(gòu)，基本以個(gè)人客戶(hù)為主，其中1000萬(wàn)以上的個(gè)人客戶(hù)是其最主要群體。

目前，相當(dāng)數(shù)量的信托公司正在全國(guó)范圍內(nèi)加快布局財(cái)富中心，擴(kuò)充理財(cái)經(jīng)理團(tuán)隊(duì)規(guī)模，力爭(zhēng)擴(kuò)大客戶(hù)服務(wù)的范圍，彌補(bǔ)信托產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)方面的劣勢(shì)。

信托公司布局財(cái)富管理業(yè)務(wù)具有諸多優(yōu)勢(shì)。在制度上，信托制度的資產(chǎn)隔離功能，是信托公司開(kāi)展財(cái)富管理業(yè)務(wù)最大的優(yōu)勢(shì);在客戶(hù)資源上，信托公司的客戶(hù)均為高凈值客戶(hù)，這部分客戶(hù)的財(cái)富管理需求更高，信托公司在存量客戶(hù)資源上具有明顯的優(yōu)勢(shì);在產(chǎn)品供給方面，信托制度具有極高的靈活性，在產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)上可以橫跨貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和實(shí)業(yè)，靈活配置資產(chǎn)。此外，信托項(xiàng)目的收益率一直處于較高水平，對(duì)客戶(hù)也具較強(qiáng)的吸引力。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，信托公司應(yīng)當(dāng)加大財(cái)富管理信托拓展力度、提升客戶(hù)服務(wù)和資產(chǎn)配置能力，為投資者提供多層次、多元化的財(cái)富管理服務(wù)。

最近幾年，信托產(chǎn)品銷(xiāo)售渠道發(fā)生明顯變化，從以往的銀行等金融機(jī)構(gòu)代銷(xiāo)轉(zhuǎn)向信托直銷(xiāo)。此前，信托產(chǎn)品銷(xiāo)售嚴(yán)重依賴(lài)機(jī)構(gòu)渠道代銷(xiāo)，長(zhǎng)此以往，對(duì)信托公司并不是利好。通常而言，機(jī)構(gòu)的代銷(xiāo)費(fèi)往往會(huì)高過(guò)信托的報(bào)酬，而且依賴(lài)代銷(xiāo)，信托也無(wú)法積累自己的客戶(hù)資源。

如今，信托產(chǎn)品直銷(xiāo)模式已成為主流。根據(jù)中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)調(diào)研收集到的55家信托公司有效數(shù)據(jù)，2019年55家信托公司產(chǎn)品銷(xiāo)售規(guī)模為2.44萬(wàn)億元，其中直銷(xiāo)規(guī)模占比達(dá)到70%，同比增速高達(dá)33%。

“寧可錯(cuò)過(guò)，不能做錯(cuò)”

交談中，比主動(dòng)管理更頻繁提及的詞匯則是“風(fēng)控”。“風(fēng)控永遠(yuǎn)是第一位。”這句話代表著重慶信托做信托業(yè)務(wù)的態(tài)度。

整體來(lái)看，當(dāng)下信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)總體可控。隨著行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)，推進(jìn)存量風(fēng)險(xiǎn)處置、防控化解金融風(fēng)險(xiǎn)已成為信托業(yè)今后的方向。

“重慶信托的風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)非常高。實(shí)行‘事前-事中-事后’全面風(fēng)險(xiǎn)管理，秉承的風(fēng)控理念是‘寧可錯(cuò)過(guò)，不能做錯(cuò)’。公司信托資產(chǎn)均進(jìn)行封閉式管理，設(shè)置抵押擔(dān)保，一定要把風(fēng)險(xiǎn)控制住。”葉凌風(fēng)說(shuō)道。

在他眼中，公司上下都對(duì)風(fēng)險(xiǎn)防控有充分共識(shí)。“但凡任何一個(gè)規(guī)模2億元以上的項(xiàng)目，董事長(zhǎng)都會(huì)親自去現(xiàn)場(chǎng)看項(xiàng)目，與實(shí)際控制人進(jìn)行交流，以把控項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。另外，公司的每個(gè)信托項(xiàng)目都要派人到現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管，每個(gè)月輪流派員工把控住項(xiàng)目、資金等風(fēng)險(xiǎn)。”葉凌風(fēng)介紹。

從上到下，風(fēng)控的每一步措施到位，使重慶信托保持了18年集合信托產(chǎn)品100%足額本息兌付的記錄。

在葉凌風(fēng)看來(lái)，重慶信托的管理風(fēng)格與其他公司并不一樣，這也是風(fēng)控的重要驅(qū)動(dòng)力。

“不同于大部分信托公司，重慶信托沒(méi)有業(yè)務(wù)提成機(jī)制。”他就此解釋?zhuān)?ldquo;員工為了多掙錢(qián)可能會(huì)忽視風(fēng)險(xiǎn)，盲目冒進(jìn)，風(fēng)險(xiǎn)積累很快。一個(gè)項(xiàng)目虧的錢(qián)可能需要做幾十個(gè)項(xiàng)目才能補(bǔ)回來(lái)。我們并不希望出現(xiàn)這種狀況。”

談到公司員工，葉凌風(fēng)很為他們驕傲：“重慶信托人的歸屬感很強(qiáng)，效率很高，都經(jīng)過(guò)精挑細(xì)選，非常優(yōu)秀。”

在他看來(lái)，優(yōu)秀員工的背后是公司文化的認(rèn)同感。

葉凌風(fēng)認(rèn)為，“公司最重要的文化是自律。公司很信任員工，通過(guò)信任的力量來(lái)激發(fā)內(nèi)在的動(dòng)力。通過(guò)信任的驅(qū)動(dòng)往往使員工更能干好每一件事。”

另外，在員工的考核方面，重慶信托有一套獨(dú)特的綜合評(píng)定體系。“比如，公司年底會(huì)將所有人一年的工作報(bào)告放在公司內(nèi)網(wǎng)。誰(shuí)都可以看，很透明。每個(gè)人一年工作量很清楚，可以從方方面面印證成績(jī)，公司全員打分，和其他評(píng)價(jià)指標(biāo)一道，綜合評(píng)定員工工作成績(jī)。這樣做既可預(yù)防造假，又可保證公平。”葉凌風(fēng)談道。(張志偉 邢萌)