過去 2 天，公司股價下跌 23.43%，市值損失超 100 億港元，目前約 378 億港元（截至發稿）。

(資料圖)

而從業務端看，保守猜測公司至少 1/3 收入受影響，比如每年損失 2.5 億以上，甚至更高。

《中國好聲音》的母公司叫 " 星空華文 "，一把手叫田明。我初入職場時，有幸電話訪談過他，曾是一位專業的老電視人。

該公司的主要業務是制作綜藝節目，然后靠廣告、節目制作費賺錢。

旗下 IP 有《中國好聲音》、《這！就是街舞》、《蒙面唱將猜猜猜》、《跨界歌王 2020》等。

它的收入模式有 2 種：

一種是 " 委托制作 "，向甲方收取節目制作費。2019-2021 年，該業務占總收入的比例約 15%-40%。

另一種則是 " 收入分成 "。

這其中又包含 2 種。如果甲方（如衛視）不承擔節目制作費，公司分 70% 收入；如果甲方承擔一半節目制作費，公司只分 50% 收入。

《中國好聲音》就是 " 收入分成 " 模式下的產物。它的合作方是 " 浙江衛視 "，版權歸二者共同所有：電視廣播權歸浙江衛視，網絡廣播權歸星空華文。

星空華文的收入主要依靠幾個爆款綜藝，王牌就是《中國好聲音》。只要后者有個風吹草動，公司業績就會出現重大變化。

2019-2021 年，《中國好聲音》創造的收入分別約 4.9 億、3.24 億、2.51 億，占總收入的比例約 36.6%、29.8%、28.6%。

公司業績的好壞，主要依賴好聲音。

據 2022 年財報，公司綜藝節目收入增長 41.5%，從 2021 年的 1.16 億增長至 1.64 億，背后原因就是：《中國好聲音 2022》的毛利更高，也就是李玟任導師的那期。

又比如 2020 年，其綜藝收入表現不佳：從電視媒體獲得的收入下滑，從 2019 年的 6.86 億減少至 5.68 億，核心原因是《中國好聲音 2020》收入下滑。

由此可見，《中國好聲音》IP 一旦受影響，對華文星空的影響巨大。

該公司的商業模式很依賴大客戶，2019-2021 年，前五大客戶的收入占比分別約 75.6%、69.7%、77%，2022 年上半年的比例則為 78%。

如果事件進一步波及大客戶，華文星空可能 2/3 的營收會受影響。

據招股書，其大客戶主要包含電視媒體、網絡視頻平臺。

綜合具體節目清單，可以推測該公司的具體大客戶包含：浙江衛視、優酷、愛奇藝、江蘇衛視、北京衛視、東方衛視等。

2022 年，該公司收入約 8.73 億元，下滑 22.5%，前年同期為 11.26 億元。從凈利潤看，2022 年實現約 8460 萬元，而前年同期為 -3.51 億元。

此次事件，可能給華文星空帶來經營壓力，留下的經驗值得企業反思。

我的底層認知里，經營企業會碰到很多 " 人事 " 問題，但 " 人 " 的重要性一定遠遠大于 " 事 "。其中，越是宏觀抽象的問題，付出的代價越大。

企業的核心競爭力，往往不在具象問題上，而在宏觀的抽象問題上。

抖音集團創始人張一鳴說，認知是一個人的核心競爭力。我再增加一條，認知也是一個組織的核心競爭力。

這種認知往往表現為組織的思考方式。

組織人數通常很多，比如星空華文去年員工數為 367 人。組織無法控制多數人的思維細節，但可以控制它的邊界。這就是使命愿景價值觀的意義。

從網民輿論態度看，" 好聲音 " 事件給我的啟發是：星空華文的文化價值觀可能產生了偏差。從李玟的語音里，我讀到了 " 導演團隊對嘉賓人格的不尊重 "。

而翻看招股書，令我意外的是：該公司的價值觀之一是 " 誠實 "。" 我們致力于培養以誠實、創新及激情為基礎的合作型公司文化。"

另一個價值觀則與 " 公平 " 有關。" 我們嚴格遵守公平、不歧視的原則，堅決反對任何形式的歧視和不平等競爭。"

價值目標應該是合理的，只是在實施上可能出現了偏差：部分團隊可能并不那么想。

這種系統性偏差，造成了今天的偶然事件。

企業最大的麻煩，往往不是來自 " 事 "，而是來自 " 人 "。盡管我們經常把 " 人事 " 混淆在一起，但實際上前者的重要性遠遠大于后者。

對于企業經營者而言，" 駕馭人 " 才是更高階能力。

價值觀是組織做事的方式，方式一旦錯誤，企業萬丈深淵。