文 | 首席商業評論

上海車展之后，新能源汽車行業正在加速洗牌。繼威馬、天際、恒馳、牛創陷入困境后，愛馳也被爆出欠薪裁員。

(資料圖片)

近日得知，愛馳員工已經連續兩個月未收到工資。愛馳給出的解決方式是讓員工自費墊付社保公積金，并且還要求員工為此配合改簽勞動合同。

除了欠薪，愛馳上海總部還因欠繳租金已被所在園區物業停電警告，上海員工被迫居家辦公。同時也有愛馳經銷商表示，自己在愛馳的欠款無法得到品牌方的還款答復。

同樣由于資金問題，愛馳的各個內部系統已經停用，愛馳的用戶 APP 也已經無法正常登錄使用。

筆者聯系到愛馳一位內部人員，他確認 " 情況基本屬實 "，同時表示，現在愛馳背后的故事比外界了解的更為復雜曲折。

行業精英萃，揚帆正當時

盡管在當前的汽車行業中沒太多存在感，但愛馳在初創期可是和 " 蔚小理 " 在同時代并駕齊驅。

成立于 2017 年的愛馳是國內初代新能源創業車企。公開資料顯示，愛馳創始人付強是名副其實的汽車行業老兵，曾擔任上海大眾斯柯達事業部部長、北京奔馳銷售與市場執行副總裁、沃爾沃汽車中國銷售公司總裁兼 CEO 等職位。

創始人之外，愛馳大部分高管均是知名車企的高管。譬如，CPO（Chief Product Officer）Roland Gumpert，曾被稱為 " 奧迪 quattro 之父 "；CFO 谷峰曾擔任上汽集團 CFO；CTO 王東晨曾是德國大眾在華研發體系最高級別的華裔工程師。

有著傳統車企的光環加持，愛馳一度被評為 " 最靠譜的新勢力 "，在 "PPT 造車 " 還依舊盛行的行業發展階段，愛馳的確是在不折不扣的造車。

愛馳很早就堅持自建工廠造車，其上饒生產基地于 2017 年 3 月奠基，2018 年 2 月 28 日項目封頂，項目總投資 133 億元，建成后可實現 30 萬輛的產能規模。

為了解決生產資質要求，愛馳在 2019 年斥巨資注資資江鈴控股。并在同年推出了首款量產車——愛馳 U5，愛馳當年還成為第一個將量產新車在國內和海外市場同步發售的新勢力車企。一時風光無量。

要知道，2020 年行業內有超過 100 家新造車勢力，但有實力完成量產交付的僅有 12 家，其中有市場關注度較高的蔚來、威馬、理想、小鵬等，愛馳也在列其中。

正是因為 " 踏實做車 "，愛馳一路以來受到資本追捧。自 2017 年 2 月成立以來，愛馳一共融資九輪，價值超百億元，投資人包括騰訊、沙鋼、滴滴、寧德時代等行業巨頭。

其中，江西上饒政府也曾為其注入資金。2019 年 5 月，愛馳獲明馳基金 10 億投資。據江西財投基金 2019 年發布的消息，江西省發展升級引導基金完成對明馳基金 3 億元的出資，這些資金專項投資于愛馳，用于該公司產能建設、新車研發及渠道布局。

愛馳的起步并不低，甚至一度被市場寄予厚望。但現如今，愛馳卻陷入員工欠薪、總部退租、經營停擺等窘境，那么，愛馳到底做錯了什么？

戰略不聚焦，融資不夠燒

所謂 " 一分錢難倒英雄漢 "，前有愛馳的百億融資，后有產品的兩地上市，何至于到現在缺錢停擺的窘境？

" 愛馳之所以走到今天這個地步，在于它在幾個關鍵節點做錯了幾個關鍵決策。" 據愛馳某前員工告訴首席。

首先是 2019 年與江鈴控股混改的運作，真正的用意是為了第一款車 U5 順利量產上市去獲取汽車生產資質，愛馳為此斥資近 17 億，這對于初創期的愛馳來說可謂是一筆巨款。

當年威馬同樣為了獲得資質，以 11.8 億收購了大連黃海；而拜騰借道一汽夏利獲得資質，同時承擔了 8.5 億債務；理想花費 6.5 億通過收購了重慶力帆獲得生產資質。對比來看，愛馳花費 17 億元刷新了當時國內新勢力獲取生產資質的最高記錄。

總結來說，就是 " 買貴了 "。

其次，初創階段得愛馳把攤子鋪的太大了，像出海和甲醇燃料制氫工廠的建設投入讓愛馳把好不容易融資得來的錢迅速消耗。

汽車出海本來都是國內大型車企，例如上汽，奇瑞和長城，才會去挑戰得戰略課題。而通常國內初創企業的成長邏輯，一般都是在國內先站住腳才考慮出海爭奪市場，但愛馳很早就選擇了這條難又險的路，2020 年把量產的第一款車就賣向歐洲，這里有汽車標準最嚴苛的歐盟規范 WVTA。為此愛馳還在德國慕尼黑搭建了一個多專業全建制的歐洲運營團隊負責愛馳整體的出海業務。

盡管愛馳新車登陸了法國、德國、荷蘭、以色列等 20 個國家，但其海外市場的銷售總體情況差強人意。據愛馳官網統計，自 2020 年 5 月正式出口起，截至 2022 年 11 月愛馳共計海外銷售 6464 臺，出口兩年多海外累計銷量也未過萬輛。

與此同時，愛馳除了量產純電的 SUV 產品以外，還早期布局氫燃料電池的技術研發和工程投入。2020 年 8 月，愛馳砸了 20 億在山西建起了甲醇重整制氫燃料電池工廠。這對于剛開始國內量產交付海外發售的愛馳，可是一筆不小的花費。

" 除了這些，愛馳還同期又花錢又搭團隊搞出行業務、充電業務、融資租賃、人工智能 …. 什么都要搞，戰線拉得很長。融資再多也經不起這樣撒胡椒面一樣的花。" 消息人士透露給首席。

可燒了那么多錢，愛馳的產品怎么樣呢？成立 6 年來，愛馳只推出兩款車型——愛馳 U5、愛馳 U6，分別于 2019 年 12 月、2022 年 10 月發布。

筆者查閱一些汽車官方網站的報價了解到，愛馳首款量產車型愛馳 U5，定位 A+ 級純電動 SUV 車型，補貼后售價區間為 19.79 萬— 29.21 萬元；愛馳 U6 定位純電 SUV，補貼后售價均為 21.99 萬元，為了打響知名度，曾獨家特約贊助了《中國好聲音 2022》節目。

但是這兩款車的整體銷量十分慘淡。2020、2021 年愛馳銷量分別為 2600 輛、3011 輛，2022 年并未公布銷量，但經計算整體超過 4600 輛。也就是說，三年的銷量才勉強過萬，不及 " 蔚小理 " 等同期造車新勢力的單月銷量。

2023 年以來愛馳繼續加速走下坡路，根據中國乘聯會發布的最新數據顯示，今年 1 — 4 月份，愛馳累計銷量僅為 555 輛。

說到底，不暢銷還是由于愛馳的產品力不足。錯失了新能源車企發展的黃金期，愛馳可以說是 " 起了個大早，趕了個晚集 "。

融資變陷阱，管理成死結

產品和戰略上的失焦，讓愛馳在一眾同期新勢力的競爭中開始掉隊。但最近一次融資后引起的管理層亂局，才真正讓愛馳變得搖搖欲墜。

前幾日，以財務總監吳磊為首的部分員工就社保公積金審批向總裁付強發起 " 逼宮 "。

在愛馳內部群聊中，財務總監吳磊在群內 @所有人，稱目前公司全體員工 4 月社保公積金財務已申請付款，CEO 邱孝川以及董事長張洋已經簽批，就差總裁付強審批后才能付，如果不付將會導致跨月斷繳。

于是，群內很多員工紛紛 @付強，請求付強審批，保障全體員工社保不斷繳。隨后，付強 @吳磊說，" 社保我早就簽過字了，而且不止一次，此事與我無關，大家還是找能負責的領導。"

事實上，據知情人士透露，愛馳創始人付強早就已經被架空。

2021 年 12 月，愛馳獲得來自廣微系陳炫霖及其控股公司東柏集團數億美元的戰略融資，隨之而來的是愛馳高管 " 大換血 "。投資人陳炫霖擔任董事長，公司 CEO 由廣微系的張洋出任。原董事長兼創始人付強降格為公司總裁。

天眼查公開信息顯示，愛馳于 2022 年 7 月 19 日完成法定代表人等事項工商信息變更，法定代表人由付強變更為陳炫霖，而愛馳初創團隊的王東晨、谷峰、吳靜三名董事退出。這也意味著，付強徹底離開核心管理層，投資人全面接管愛馳。

除最高領導層，同期愛馳總監以上的高管團隊也出現大批量的撤換，公司人財物，技術和銷售等核心崗位負責人基本都從愛馳系替換成廣微系。

付強當時表示，" 陳炫霖擁有多年汽車投資和運營管理經驗，新團隊的到來，將為愛馳賦能新的發展動力和商業前景，有效提升公司市場渠道、資本運營、用戶體驗和數字化發展等能力。"

不過，陳炫霖并沒有成為愛馳的 " 白衣騎士 "，也沒有帶領公司進入新的發展階段。

2022 年 11 月，一則基金公司突發公告使愛馳的窘境暴露在世人面前，" 因陳炫霖個人原因，導致融資方（指愛馳）經營管理出現不確定性，部分產品本金、利息未按期兌付。"

隨后，陳炫霖火速辭去愛馳法定代表人、董事長職務，繼續擔任董事。原 CEO 張洋接任董事長。

據知情人士透露，陳炫霖因此事件影響已滯留海外不歸，其所持愛馳股份也被凍結。在脈脈等社交平臺上，也有愛馳員工將公司當前困境的矛頭直接指向陳炫霖和他控制的廣微系。目前來看，愛馳的管理團隊已經陷入了混亂。廣微陳炫霖雖然身在海外，但通過愛馳汽車早年目標海外上市而搭建的 VIE 結構掌握了公司的實際控制權，并通過愛馳中廣微系的管理層，在海外遠程控制愛馳的日常運營。而擁有公司多數管理層股權的付強卻靠邊站。據消息人士透露，愛馳當前出現大批量離職，并出現部分管理崗位負責人帶團隊集體跳槽到其他平臺的情況。

為了解決資金問題，愛馳也曾考慮赴美融資上市。去年 9 月，納斯達克上市公司華夏博雅宣布與愛馳達成非約束性合作意向，擬收購愛馳所有發行在外股權，估值 50-60 億美元。如果收購成功，愛馳將通過反向借殼方式在美股上市。但消息傳出后，至今沒有下文。消息剛出來的時候業內也曾經出現過懷疑的聲音，如今愛馳被曝出資金鏈緊張，想要上市的心愿更難實現了。

無獨有偶，去年 11 月，愛馳宣布獲得來自泰國一家汽車公司的 15 萬輛新能源汽車意向采購訂單，但現在看來更多是場媒體秀，雷聲大雨點小，這事也變得不了了之。

" 目前愛馳已經陷入了一個僵局，最近一次融資非但沒有幫到愛馳向前發展，反而嚴重拖了公司后腿。這兩年新能源賽道融資變得越來越難，只要愛馳當前的控制權和管理權問題得不到根本解決，就很難吸引真正有價值的資本來投資愛馳。" 消息人士表示。

資金的困局是一時的，愛馳丟掉初心才是最可怕的，曾經踏實造車的愛馳，如今也掉進資本運作的陷阱中。過去兩三年里，國內已經有多家造車新勢力公司在市場上消失，如果愛馳此次不能化險為夷，后果將兇多吉少。市場留給愛馳的時間還有多少呢？

參考資料：

《燒光 100 億？押注失敗的愛馳，到底是創業還是騙局》汽車頭條《燒光百億融資，愛馳要涼了》投資家網站《又一家新能源車企陷欠薪困境！實探愛馳上海總部：大門緊閉人去樓空，破產只差一紙官宣》華夏時報