財(cái)聯(lián)社 7 月 5 日訊（記者 閆軍）單純的風(fēng)格切換已經(jīng)不適合當(dāng)前市場(chǎng)了，板塊的分化每每演繹 A 股資金的 " 群魔亂舞 "。

在新能源車深度調(diào)整后，行業(yè)板塊來(lái)到了估值歷史低位，便宜絕對(duì)不是市場(chǎng)資金回心轉(zhuǎn)意的理由，有故事才行。插上了 AI 的翅膀，新能源汽車的天就又亮了。7 月 4 日，國(guó)金汽車芯片 20 指數(shù)大漲 5.07%，萬(wàn)得汽車芯片指數(shù)漲幅近 4%，42 只成分股無(wú)一下跌。

可惜好景不長(zhǎng)，7 月 5 日，A 股縮量調(diào)整，智能汽車、汽車芯片等板塊高開回落。以德賽西威為例，前一個(gè)交易日強(qiáng)勢(shì)漲停，龍虎榜上 1.24 億資金搶籌，瘋狂涌入的資金入場(chǎng)就被套，5 日，德賽西威大跌超過(guò) 7%。

(資料圖片)

此前，汽車板塊之所以大漲，背后依然是 AI 的邏輯，汽車智能化成為繼傳媒、文化、機(jī)器人之后，AI 又一值得期待的應(yīng)用場(chǎng)景。大跌也似乎無(wú)需找原因，存量市場(chǎng)下，資金找到了更好的炒作熱點(diǎn)。

有股民表示，現(xiàn)在行情輪動(dòng)之快，堪比 " 快閃 "，還沒(méi)來(lái)得及反應(yīng)就結(jié)束了。

恰逢年中基金調(diào)倉(cāng)節(jié)點(diǎn)，新能源在近期也有默默回血的跡象，" 窮途困境 " 能否在今年下半年迎來(lái)逆轉(zhuǎn)？接下來(lái)，AI 會(huì)有怎樣的演繹與分化？公募、私募、北向資金、游資等各路資金變動(dòng)又透露出來(lái)什么跡象？哪些行情主題值得期待？

新能源賽道已悄悄反彈

大 " 血包 " 新能源賽道在今年被冠以太多不性感的理由：經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇、供需格局變了，滲透率增長(zhǎng)空間不足等，以新能車指數(shù)為例，年內(nèi)自 2 月高點(diǎn)到 6 月初低點(diǎn)，跌幅超過(guò) 23%。尤其是在 4 月初，公募基金上演大調(diào)倉(cāng)，新能源更是成為資金出逃的領(lǐng)域。雖然偶有大漲，但是行情多為 " 一日游 "，難以持續(xù)。

不過(guò)，隨著 AI 高關(guān)注度擴(kuò)散，汽車智能化成為資金感興趣的方向之一，尤其是近期國(guó)內(nèi)外一些知名車企已經(jīng)開始測(cè)試將 ChatGPT 接入汽車，提升汽車的智能化水平。智能駕駛作為 AI 最重要的應(yīng)用場(chǎng)景之一被市場(chǎng)接受并認(rèn)可。

從今年 6 月初開始，新能源賽道開啟了回血之路，從最近一個(gè)月的基金表現(xiàn)來(lái)看，新能源基金漲幅居前。截至 7 月 4 日，全市場(chǎng)有超過(guò) 60 只基金漲幅在 10% 以上，漲幅前 20 名中，有 11 只為新能源主題基金。其中，諾德新能源汽車、東吳新能源汽車、富國(guó)汽車智選、信澳新能源精選等基金近一個(gè)月漲幅超過(guò) 14%。

消息面上，自動(dòng)駕駛相關(guān)的法規(guī)陸續(xù)出臺(tái)是主要驅(qū)動(dòng)原因。今年 5 月，工信部裝備工業(yè)一司組織全國(guó)汽車標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)開展了《汽車整車信息安全技術(shù)要求》《智能網(wǎng)聯(lián)汽車自動(dòng)駕駛數(shù)據(jù)記錄系統(tǒng)》等四項(xiàng)強(qiáng)制性國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的制修訂。目前自動(dòng)駕駛行業(yè)正處在 L2 向 L3 級(jí)別跨越發(fā)展的關(guān)鍵階段，L3 級(jí)別自動(dòng)駕駛即將迎來(lái)大規(guī)模商業(yè)化落地。

平安基金權(quán)益投資總監(jiān)神愛(ài)前指出，新能源汽車的續(xù)航里程已大幅提升，單車使用成本也有所下降，新能源車智能化的下半場(chǎng)開啟，智能座艙及智能駕駛帶來(lái)的使用體驗(yàn)或?qū)⒊蔀樾履茉窜嚠a(chǎn)品力的重要組成部分，而我國(guó)自主品牌在電動(dòng)化、智能化方面起步較早，具有技術(shù)儲(chǔ)備、供應(yīng)鏈把控等方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，疊加當(dāng)前 AI 技術(shù)的快速發(fā)展及在汽車中的運(yùn)用、國(guó)家對(duì) AI 相關(guān)技術(shù)的推動(dòng)，使得汽車零部件企業(yè)或具備較高的中長(zhǎng)期投資價(jià)值。

對(duì)此，金信轉(zhuǎn)型創(chuàng)新基金經(jīng)理?xiàng)畛舱J(rèn)為，在新能源汽車的電動(dòng)化發(fā)展過(guò)程中，誕生了很多優(yōu)秀的中大市值企業(yè)，在智能化時(shí)代的下半年，預(yù)計(jì)也將不斷有一些新的優(yōu)秀公司涌現(xiàn)，這里面也將會(huì)有孕育著大量的投資機(jī)會(huì)，大概率會(huì)有一些上市公司能夠抓住這一機(jī)會(huì)而獲得巨大發(fā)展機(jī)遇。站在當(dāng)下的時(shí)間點(diǎn)，汽車智能化無(wú)疑也將是最值得重視的投資領(lǐng)域之一。

多位明星基金經(jīng)理出手加倉(cāng)成長(zhǎng)賽道

盡管公募還沒(méi)有披露二季度持倉(cāng)情況，但是不少明星基金經(jīng)理頻頻參與上市公司定增，尤其是在新材料、鋰電池上低價(jià)搶籌尤為明顯。

6 月 30 日，鋰電池材料璞泰來(lái)公布了前十大流通股東名單，其中，馮明遠(yuǎn)管理的信澳新能源產(chǎn)業(yè)、李瑞管理的東方新能源汽車均在二季度對(duì)璞泰來(lái)進(jìn)行了增持，分別增持了 177 萬(wàn)股和 134 萬(wàn)股。這是在 6 月 21 日兩只基金分別增持了約 525 萬(wàn)股、923 萬(wàn)股之后再次買入。

此外，邢軍亮管理的農(nóng)銀新能源主題在 6 月 21 日增持 586 萬(wàn)股，不過(guò)在 6 月 30 日前又減持了 39 萬(wàn)股。

璞泰來(lái)今年走勢(shì)震蕩，截至 7 月 5 日收盤價(jià)為 38.29 元，年內(nèi)漲幅 9.15%，不過(guò)較 2021 年底 68.37 元的高位，回調(diào)近 44%。

在 6 月 16 日，風(fēng)電龍頭金雷股份的定增獲得 17 家投資者捧場(chǎng)，6 家公募基金認(rèn)購(gòu)金額突出。其中，諾德基金認(rèn)購(gòu)金額最高，達(dá) 4.19 億元，獲配 1240.38 萬(wàn)股，銀華基金、財(cái)通基金則緊隨其后，分別以 3.32 億元、2.85 億元的獲配金額獲配 982.83 萬(wàn)股、843.7 萬(wàn)股。

這其中，也不乏明星基金經(jīng)理出手，李曉星管理的銀華心佳兩年持有混合基金認(rèn)購(gòu)金雷股份 251.63 萬(wàn)股，總成本為 8500 萬(wàn)元。在金雷股份出手的還有工銀瑞信的杜洋，他管理的工銀戰(zhàn)略遠(yuǎn)見(jiàn)、工銀瑞信新能源汽車參與了認(rèn)購(gòu)。

參與定增，逆勢(shì)布局成為基金經(jīng)理們的選擇。比如，泉果基金在 6 月 21 日公告，趙詣管理的泉果旭源三年持有期混合基金參與鋰電池隔膜龍頭恩捷股份非公開發(fā)行股票的認(rèn)購(gòu)，認(rèn)購(gòu)股份數(shù)量為 170.84 萬(wàn)股，總成本為 1.5 億元。再比如，6 月 22 日，銀華基金公告稱，李曉星管理的多只基金還參與了光伏電池片廠商鈞達(dá)股份非公開發(fā)行股票投資。

北向資金偏價(jià)值，游資出擊更靈活

北向資金向來(lái)是 A 股市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，今年以來(lái)北向資金合計(jì)凈買入超過(guò) 1800 億元，從近一個(gè)月資金變動(dòng)來(lái)看，北向資金向價(jià)值風(fēng)格回歸，除了買入工業(yè)富聯(lián)，更多的集中在美的集團(tuán)、藥明康德、中國(guó)太保、三一重工、山西汾酒等傳統(tǒng)白馬股，以及比亞迪、寧德時(shí)代等新能源龍頭。

凈賣出方向，新能源上游原料隆基綠能被凈賣出最多，其次是中國(guó)中免與中國(guó)平安。此外，今年在 AI 行情中有不錯(cuò)表現(xiàn)的金山辦公和恒生電子也被凈賣出。

從龍虎榜交易數(shù)據(jù)來(lái)看，排名靠前的多為今年漲幅較好的熱門 AI 個(gè)股。截至 7 月 5 日，近三個(gè)月來(lái)上班次數(shù)最多的是鴻博股份，該個(gè)股近三個(gè)月漲幅達(dá)到 165.28%，成為資金追逐的目標(biāo)。此外，AI 及衍生題材的劍橋科技、佰維存儲(chǔ)、榮信文化、豐立智能等上榜次數(shù)分別達(dá)到了 31 次、30 次、29 次和 24 次。

龍虎榜向來(lái)也是游資的主場(chǎng)，以鴻博股份為例，上演著游資大戰(zhàn)。鴻博股份為 ChatGPT+ 算力概念，5 月 26 日，鴻博股份 2 連板，頂級(jí)游資章盟主 2586 萬(wàn)入場(chǎng)，3 日榜中，大游資小鱷魚則賣出 1.01 億。其中，在連板過(guò)程中，還有方新俠、光神等頂級(jí)游資身影浮現(xiàn)。

在今年 AI 主題的炒作中，包括章盟主、方新俠、葛衛(wèi)東、小鱷魚、炒股養(yǎng)家等知名游資表現(xiàn)非?；钴S，大舉買入，短線操作，風(fēng)格犀利，砸盤出貨殺伐果斷，一度讓投資者跟不上風(fēng)格輪動(dòng)的節(jié)奏。

下半年公私募傾向于做多

股市向來(lái)有 " 五窮六絕七翻身 " 一說(shuō)，隨著對(duì)弱復(fù)蘇的認(rèn)知達(dá)成共識(shí)，市場(chǎng)從過(guò)度悲觀中逐漸修復(fù)。無(wú)論私募還是公募，開始為做多的布局。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至 6 月 21 日，股票私募逆勢(shì)加倉(cāng)，倉(cāng)位指數(shù)再度逼近 80%。其中尤其是百億股票私募加倉(cāng)力度最大，同時(shí)也是倉(cāng)位最高。百億股票私募倉(cāng)位指數(shù)為 81.72%，較上一周上漲 2.69%，百億股票私募倉(cāng)位指數(shù)創(chuàng)下近 8 周新高（5 月來(lái)新高）和今年來(lái)的次新高。

公募基金方面，前海開源日前指出，當(dāng)前更傾向于認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)正迎來(lái)一個(gè)涉及面更寬、賺錢效應(yīng)擴(kuò)散的做多窗口。原因在于市場(chǎng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)正逐漸脫敏鈍化，各項(xiàng)政策寬松措施已在逐步落地，未來(lái)一個(gè)階段市場(chǎng)均將處于政策加大力度呵護(hù)預(yù)期升溫的窗口，從 6 月 PMI 和各項(xiàng)高頻數(shù)據(jù)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)向下斜率最快的時(shí)候或已過(guò)去，因此，當(dāng)前市場(chǎng)已處在一個(gè)隱含風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)較高的位置，具備估值修復(fù)的空間。

方向上，前海開源認(rèn)為，短期建議關(guān)注中報(bào)業(yè)績(jī)可能超預(yù)期的方向，比如中特估。持續(xù)關(guān)注景氣度持續(xù)的科技和高端制造板塊，消費(fèi)和醫(yī)藥板塊隨著經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期修復(fù)或迎來(lái)新一輪的投資機(jī)會(huì)。

TMT、中特估和周期反轉(zhuǎn)的左側(cè)布局機(jī)會(huì)是平安基金對(duì)今年下半年 A 股方向的主要展望，該公司認(rèn)為，貨幣政策穩(wěn)字當(dāng)頭，弱復(fù)蘇、寬貨幣和產(chǎn)業(yè)周期三重因素疊加之下，成長(zhǎng)風(fēng)格依然相對(duì)占優(yōu)。