日前，寧德時代（300750.SZ）發(fā)布的財報數(shù)據(jù)顯示，2023 年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入約 1892.5 億元，同比增長 67.5%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為 207.17 億元，同比增加 153.64%；研發(fā)費用約為 98.5 億元，同比增長 70.77%；綜合毛利率為 21.6%。其中，今年第二季度，寧德時代營業(yè)收入達到約 1002.1 億元，同比增長 55.9%。

對于業(yè)績增長的原因，寧德時代方面認為，隨著優(yōu)質新能源車型的持續(xù)投放和消費者認可度的提升，各國對新能源車市場重視度不斷提高，帶動了動力電池行業(yè)規(guī)模快速提升。據(jù) SNEResearch 數(shù)據(jù)，2023 年 1~5 月，寧德時代動力電池使用量全球市占率為 36.3%，較去年同期提升 1.7 個百分點，仍排名全球第一。

【資料圖】

東吳證券研報認為，寧德時代今年上半年整體業(yè)績超出預期，給予其目標價 373.1 元 / 股，維持 " 買入 " 評級，并將寧德時代今年全年凈利潤的預期上調 3 億元至 469 億元。

儲能系統(tǒng)業(yè)務營收與毛利率雙增

據(jù)悉，寧德時代的業(yè)務分為四大部分，分別為動力電池系統(tǒng)、儲能系統(tǒng)、電池材料及回收和電池礦產(chǎn)資源。財報數(shù)據(jù)顯示，2023 年上半年，寧德時代上述四部分的營收分別為 1394.18 億元、279.85 億元、126.82 億元、28.52 億元，在總營收中的占比分別為 73.67%、14.79%、6.7% 和 1.51%。其中，動力電池系統(tǒng)和儲能系統(tǒng)業(yè)務在總營收中的占比分別提升了 3.62% 和 3.52%。

雖然動力電池系統(tǒng)營收占比依然占據(jù) " 大頭 "，但儲能系統(tǒng)的增速更快。2023 年上半年，寧德時代儲能系統(tǒng)業(yè)務營收的同比增速達到 119.73%，動力電池系統(tǒng)業(yè)務營收的同比增速則為 76.14%。

寧德時代方面表示，隨著各國儲能支持政策實施、儲能經(jīng)濟性持續(xù)改善，以及新能源發(fā)電裝機占比提升，儲能電池市場迎來快速增長期。

毛利率方面，2023 年上半年，寧德時代動力電池系統(tǒng)業(yè)務的毛利率為 20.35%，同比增長 5.3%；儲能系統(tǒng)業(yè)務的毛利率為 21.32%，同比增長 14.89%；電池材料及回收業(yè)務的毛利率為 16.95%，同比下滑 4.28%；電池礦產(chǎn)資源業(yè)務的毛利率為 11.93%，同比下滑 %。

據(jù)了解，造成上述情況的原因，主要在于以碳酸鋰為首的電池原材料價格的波動。公開數(shù)據(jù)顯示，今年年初，碳酸鋰的價格維持在 51 萬元 / 噸左右的高位，此后呈直線下滑趨勢，并在 4 月底降至 20 萬元 / 噸以下，近期雖然有所回調，但與峰值相比已相去甚遠。電池原材料價格的下跌，雖然降低了動力電池及儲能系統(tǒng)業(yè)務的成本，卻給寧德時代的電池材料及回收和電池礦產(chǎn)資源業(yè)務帶來了不利影響。

歐洲市場成業(yè)務重要增長點

從財報數(shù)據(jù)來看，今年上半年，寧德時代海外市場的表現(xiàn)頗為亮眼。

財報顯示，2023 年上半年，寧德時代海外市場收入約為 656.84 億元，同比增長 195.15%，占總營業(yè)收入的 35.49%，較去年同期的 23.4% 提升明顯。

對此，寧德時代方面認為，這主要得益于公司技術、產(chǎn)品、服務不斷獲得客戶認可，前期海外客戶定點陸續(xù)交付。目前，寧德時代海外市場的主銷產(chǎn)品為動力電池及儲能系統(tǒng)。

東吳證劵研報稱，目前，寧德時代全球裝機市占率仍能保持 35% 左右，長期來看，考慮寧德時代將進一步突破美國市場，預計其在動力電池領域有望做到 40% 的份額。

在 7 月 26 日的投資者會議上，寧德時代方面披露稱，今年 1~5 月，在歐洲市場，寧德時代動力電池的市占率為 34.5%，同比提升了 9.3 個百分點。其中，今年 5 月，寧德時代在歐洲動力電池市場中的占有率為 36.8%，連續(xù)兩個月排名第一。

按照此前公布的消息，寧德時代在德國愛爾福特的首座海外工廠，規(guī)劃產(chǎn)能為 14GWh，主要為寶馬配套，該工廠于去年 12 月實現(xiàn)鋰離子電池電芯量產(chǎn)；寧德時代第二座歐洲工廠匈牙利德布勒森于去年 9 月正式啟動，規(guī)劃產(chǎn)能 100GWh，梅賽德斯 - 奔馳是該工廠首位客戶。2023 年，預計上述兩座歐洲工廠產(chǎn)能將達到 180GWh。

此外，寧德時代方面還表示，目前其海外工廠進展順利，雖然大部分銷往歐洲的產(chǎn)品為國內生產(chǎn)，以出口為主，但未來歐洲本地的供應量會有所提升。

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