8 月 2 日晚間貴州茅臺（600519.SH）披露 2023 年半年報，上半年貴州茅臺實現營業收入 695.76 億元，同比增長 20.76%，是近五年來半年營收增幅首次超 20%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤 359.80 億元，同比增長 20.76%，基本每股收益 28.64 元。

另據 Choice 數據統計，截至 8 月 3 日上午，已有 128 家 A 股上市公司發布 2023 年半年報，其中 117 家實現盈利，11 家虧損，盈利比超九成，貴州茅臺則以 359.8 億元成為半年報 " 業績王 "，表現了白酒行業龍頭增長態勢。

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鈦媒體 APP 注意到，貴州茅臺上半年營業總收入 709 億元，超過此前預告。業績超預期，增幅再創新高，為實現年度目標打下了堅實基礎。貴州茅臺表示，今年以來公司統籌抓好生產經營和改革發展各項工作，經營指標保持了穩中有進、穩中向好的良好態勢。伴隨下半年經濟持續復蘇，消費加速回暖，貴州茅臺有望繼續保持穩健增長，實現年度目標基本沒有懸念。

產品結構持續優化

貴州茅臺上半年業績喜人，離不開二季度超預期的增速。在傳統淡季疊加行業調整周期的經營環境下，貴州茅臺二季度保持穩健發展，其營收達到 308.2 億元，首次突破 300 億元，增長 22%。二季度凈利 151.86 億元，增幅達 21%，為 2019 年以來二季度新高。

對于上半年營收的增長，貴州茅臺在報告中表示，主要是因為銷量增加、銷售渠道及產品結構變化。從產品來看，上半年茅臺酒營收 592.78 億元，同比增長 18.6%，系列酒營收 100.74 億元，同比增長 32.6%。

除茅臺酒一如既往表現強勢外，系列酒也值得關注。結合貴州茅臺一季度經營數據來看，系列酒一季度營收 50.14 億元，半年報交出 100 億元成績，說明系列酒在二季度實現了 50.6 億元營收，較去年同期增長超過 20%。

根據貴州茅臺的規劃，系列酒今年目標是 200 億元，如今順利實現 " 任務過半 "，反映出系列酒的發展韌性，也說明貴州茅臺產品正在持續優化，產品端 " 雙輪驅動 " 效應不斷增強。

另外，在深化推進 " 五合營銷法 "、持續優化產品結構、完善全系產品帶和價格帶的策略下，報告期內貴州茅臺成功開發上市兔年生肖、" 二十四節氣 " 系列新產品，持續開展 " 茅臺 1935 · 喜相逢 " 等活動；茅臺冰淇淋推出三款新品，市場表現良好。接下來，貴州茅臺還將推出咖啡、巧克力等新產品，不斷延伸以 " 酒 " 為核心的新業態，其產品生態多元化布局更加清晰。

從產能來看，報告期內貴州茅臺完成茅臺酒基酒產量 4.46 萬噸，系列酒基酒產量 2.40 萬噸。貴州茅臺表示，正加快推進茅臺酒 " 十四五 " 技改、3 萬噸醬香系列酒技改、習水同民壩一期等項目建設，不斷做足酒產業發展支撐。

直銷營收半年超 300 億元

近年來，貴州茅臺不斷深入渠道改革，渠道端除傳統經銷商外，自營、"i 茅臺 "、團購、電商、商超等生態均在不斷完善。其中，貴州茅臺直銷占比的不斷提升，驗證了其渠道改革成效。

報告顯示，上半年貴州茅臺直銷收入 314.19 億元，在半年營收中占比達到 45%。值得注意的是，"i 茅臺 " 正成為貴州茅臺直銷業績增長亮點。根據半年報數據，上半年 "i 茅臺 " 數字營銷平臺實現不含稅收入 93.39 億元。

結合 2022 年 "i 茅臺 "9 個月營收 118.83 億元，可以計算出其上線至今已經實現營收 212 億元。貴州茅臺也在半年報中指出，"i 茅臺 " 累計注冊用戶已經突破 4200 萬，成為茅臺數字營銷的典范和主陣地。

此外，在線上銷售發展背景下，期末貴州茅臺應收賬款約 3257 萬元，同比增長 56%。貴州茅臺在半年報中稱，主要系公司控股子公司貴州茅臺酒銷售公司通過線上平臺銷售，平臺系統采用 T+7 模式進行貨款結算。同時由于市場人員備用金增加，公司其他應收賬款 6037 萬元，同比增長 89.74%。

貴州茅臺加快推動數字化，對 "i 茅臺 " 進行優化升級，推動系統功能迭代，提升數據運營能力；在 " 巽風 " 共創階段實現功能上的突破，推進工業互聯網運營，全面推進標識解析規模化應用。

據半年報披露，今年上半年貴州茅臺已經完成茅臺云平臺、大數據平臺建設，持續夯實 " 智慧茅臺 " 數字底座。

2023 年是貴州茅臺" 十四五 " 規劃承上啟下關鍵之年，企業在深入踐行 " 之路是生命之魂 " 宗旨的同時，持續走好以茅臺美學為價值內涵的 " 五線 " 高質量發展道路。由此，貴州茅臺不僅交出了一份亮眼的 " 成績單 "，還在履行社會責任、樹立綠色發展品牌形象、構建和諧共生綠色發展體系等方面形成了良好的示范效應，為中國白酒行業起到了龍頭示范作用。（本文首發于鈦媒體 APP，作者 | 楊歡）