編 輯丨包芳鳴

圖 源丨圖蟲(chóng)

(相關(guān)資料圖)

半年報(bào)披露正酣，機(jī)構(gòu)持股也逐步 " 水落石出 "，截至 8 月 21 日，社保基金二季度末現(xiàn)身 172 只個(gè)股的前十大股東序列，向前追溯，共有 74 只股獲社保基金連續(xù)持有 4 個(gè)季度以上。

其中，35 只社保基金持有期超過(guò)兩年，雙匯發(fā)展、中原傳媒等多只股票獲社保基金連續(xù)持倉(cāng)超 5 年。

目前共有 1228 家公司已經(jīng)公布半年報(bào)，前十大流通股東數(shù)據(jù)透露出機(jī)構(gòu)行蹤。社保基金共現(xiàn)身 172 只股，調(diào)倉(cāng)動(dòng)向方面，二季度社保基金新進(jìn) 37 股、增持 73 股、減持 33 股，其余個(gè)股社保基金則持股量保持不變。

社保基金新建倉(cāng)股票中，從前十大流通股東名單中社保基金家數(shù)來(lái)看，光庭信息獨(dú)占鰲頭，共有 2 家社保基金出現(xiàn)在前十大流通股東名單中，即全國(guó)社保基金六零二組合、全國(guó)社保基金五零四組合，分別位列公司第 4 大、第 6 大流通股東，分別持股 181.1 萬(wàn)股和 100.4 萬(wàn)股，合計(jì)持股 281.5 萬(wàn)股，占流通股比例為 6.47%。

從二季度光庭信息的表現(xiàn)來(lái)看，社保基金對(duì)其的青睞得到了回報(bào)。二季度該股上漲 19.42% 明顯跑贏大盤，最高漲幅一度超過(guò) 50%。

從持股比例看，新進(jìn)股中社保基金持有比例最多的是圣暉集成，持股量占流通股比例為 8.50%。社保基金 103 組合二季度大舉買入 212.5 萬(wàn)股，一舉成為第四大流通股東。其次是光庭信息，社保基金持股比例為 6.47%，持股比例居前的還有華凱易佰新益昌、盟升電子、艾隆科技等。

從持股量統(tǒng)計(jì)，社保基金新進(jìn)的個(gè)股中，持股量最多的是沃爾核材，共持有 2145.23 萬(wàn)股，長(zhǎng)虹美菱、桃李面包等緊隨其后，持股量分別為 1752.59 萬(wàn)股、1604.61 萬(wàn)股。

如果從絕對(duì)量來(lái)看，截至 8 月 21 日，社保基金持股數(shù)量最多的個(gè)股為中興通訊，達(dá)到 1.37 億股，有四只社保基金駐扎其中，分別是社保基金 113 組合、養(yǎng)老保險(xiǎn)基金 802 組合、養(yǎng)老保險(xiǎn)基金 15012 組合和社保基金 112 組合，分別持股 4704.1 萬(wàn)股、3645.7 萬(wàn)股、2694.4 萬(wàn)股和 2628.1 萬(wàn)股，其中養(yǎng)老社保基金 15012 組合為二季度新進(jìn)，其余三只基金則有不同程度的減持。

排在中興通訊之后的是福田汽車、廣匯能源、赤峰黃金等。

從持股市值來(lái)看，最舍得讓社保基金 " 花錢 " 的五只個(gè)股分別是中興通訊、菲利華、春風(fēng)動(dòng)力、中科創(chuàng)達(dá)和中國(guó)移動(dòng)，社保基金分別持有 62.3 億元、31.8 億元、19.2 億元、16.2 億元和 16.2 億元。

社保基金 " 壓箱底股 " 也備受各方關(guān)注。記者根據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在社保基金二季度持有的 1228 家公司中，有 35 家公司獲社保基金連續(xù) 8 個(gè)季度持有。

目前社保基金持有期限最長(zhǎng)的個(gè)股是雙匯發(fā)展，自 2014 年一季度以來(lái)已累計(jì)持有 38 個(gè)季度，最新全國(guó)社保基金一零一組合，位列公司第七大流通股東，持股量合計(jì)為 981.89 萬(wàn)股，占流通股比例為 0.28%，社保基金持有期限較長(zhǎng)的還有中原傳媒、中國(guó)巨石、中科創(chuàng)達(dá)等，已連續(xù)持有 36、26、26 個(gè)季度。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇、A 股估值整體較低的情況下，社保基金今年二季度加倉(cāng)，提振了市場(chǎng)信心。從社保基金連續(xù)五個(gè)季度的持倉(cāng)情況來(lái)看，其長(zhǎng)期堅(jiān)守的公司，基本是行業(yè)景氣度較高、業(yè)績(jī)較好的龍頭企業(yè)。

長(zhǎng)期投資戰(zhàn)績(jī)優(yōu)異

從社保基金二季度整體持倉(cāng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，主要集中在兩大方向：其一、目前正處于高景氣周期，而且受到國(guó)家政策大力扶持，具備長(zhǎng)周期成長(zhǎng)邏輯的成長(zhǎng)賽道，類似于新能源汽車、光伏、半導(dǎo)體等高新技術(shù)板塊；其二、行業(yè)估值處于低位，業(yè)績(jī)悲觀預(yù)期已經(jīng)得到充分體現(xiàn)，接下來(lái)業(yè)績(jī)有望迎來(lái)回暖的困境反轉(zhuǎn)行業(yè)，類似于金融、醫(yī)藥等板塊。

二季度 A 股表現(xiàn)不佳，三大指數(shù)齊跌，其中滬指跌 2.16%，深證成指跌 5.97%，創(chuàng)指大跌 7.69%。而社保基金持有流通股比例排名前 20 的個(gè)股二季度表現(xiàn)不錯(cuò)，區(qū)間平均上漲 1.75%，跑贏三大指數(shù)。并且社保基金持有市值排名前二十的個(gè)股在二季度也以平均 0.47% 的漲幅跑贏指數(shù)。

社保基金歷來(lái)都是投資 " 神槍手 "，投資風(fēng)格穩(wěn)健，因此一直被譽(yù)為 " 聰明錢 "。自 2001 年以來(lái)，除 2008 年和 2018 年錄得負(fù)收益之外，其余 20 多年中，社保基金的投資均為正收益，年均投資收益率高達(dá) 8.3%，累計(jì)投資收益額達(dá)到約 1.8 萬(wàn)億元 ，" 秒殺 " 一眾專業(yè)投資機(jī)構(gòu)。去年 8 月份，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)披露了 2021 年度社保基金年度報(bào)告。2021 年社保基金投資收益額為 1131.80 億元，投資收益率 4.27%。

中國(guó)養(yǎng)老金融 50 人論壇核心成員董登新曾表示：" 社保基金投資周期較長(zhǎng)，在投資組合上具有長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資和責(zé)任投資的特點(diǎn)。盡管其業(yè)績(jī)?cè)趩蝹€(gè)年份可能出現(xiàn)一定波動(dòng)，但從長(zhǎng)期投資收益來(lái)看，年均 8.3% 的投資收益率使其為各類養(yǎng)老金投資樹(shù)立了信心和標(biāo)桿。"

不過(guò)社保基金的投資收益雖然優(yōu)異，但是作為普通投資人卻不可以完全 " 抄作業(yè) "。排排網(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)經(jīng)理徐圣雄建議對(duì)社保持倉(cāng)要理性看待。

其一，社保收益來(lái)自于投資組合，而非單一股票，社保持倉(cāng)較為分散，投資的是一攬子股票組合，單一股票對(duì)社保整體收益影響非常小；

其二，社保基金投資風(fēng)格并不適合所有的投資者，社保基金投資周期偏長(zhǎng)，在投資標(biāo)的選擇上，往往傾向于在合理價(jià)格買入能持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值的公司進(jìn)行長(zhǎng)線持有，在公司基本面未發(fā)生重大變化的情況下，并不會(huì)在意期間的股價(jià)波動(dòng)；

其三，社保基金持倉(cāng)消息具有一定的滯后性，所以無(wú)法保持和社保基金完全同步操作。但不可否認(rèn)，社保基金在 A 股市場(chǎng)具有較強(qiáng)的定價(jià)能力和研究能力，其持倉(cāng)標(biāo)的中絕大多數(shù)都是基本面質(zhì)地優(yōu)秀的公司。

SFC

本期編輯 黎雨桐 實(shí)習(xí)生 趙鳳鈴

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