3月13日，《中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》(簡稱“十四五”規(guī)劃綱要)正式公布，提出“落實(shí)2030年應(yīng)對氣候變化國家自主貢獻(xiàn)目標(biāo)，制定2030年前碳排放達(dá)峰行動方案。”機(jī)構(gòu)表示，在降低碳排放系列政策引領(lǐng)下，節(jié)能環(huán)保、清潔能源等領(lǐng)域?qū)⒂瓉硇掳l(fā)展機(jī)遇。而鋼鐵、水泥、石化、建材等傳統(tǒng)高排放產(chǎn)業(yè)或面臨新一輪供給側(cè)改革，產(chǎn)線、設(shè)施更為先進(jìn)的龍頭企業(yè)有望占據(jù)競爭優(yōu)勢。

我國當(dāng)前碳排放主要來自電力行業(yè)

數(shù)據(jù)來源：CEADs、Wind、興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院

碳中和指數(shù)月內(nèi)漲近10%

3月12日，碳中和概念股表現(xiàn)繼續(xù)強(qiáng)勢，文山電力、華銀電力等一批電力個股悉數(shù)漲停。而據(jù)同花順統(tǒng)計，截至3月12日，同花順碳中和指數(shù)3月以來累計上漲9.89%，61只成分股中，共有56只月內(nèi)錄得正漲幅，占比高達(dá)91%。

實(shí)際上，自2020年9月我國在聯(lián)合國大會上首次提出碳中和時間表以來，相關(guān)政策與規(guī)劃密集推出。政府工作報告指出，扎實(shí)做好碳達(dá)峰、碳中和各項(xiàng)工作。制定2030年前碳排放達(dá)峰行動方案。在3月13日發(fā)布的“十四五”規(guī)劃綱要中，也提出制定2030年前碳排放達(dá)峰行動方案。央地碳達(dá)峰行動方案也在加緊編制中。

中信建投表示，發(fā)展新能源是降低碳排放的第一驅(qū)動力。中長期看，光伏、風(fēng)能產(chǎn)業(yè)鏈、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈及清潔設(shè)備行業(yè)是最大受益者。據(jù)中信證券團(tuán)隊預(yù)計，2020年至2030年，我國能源消費(fèi)總量將增長20%;非化石能源是滿足這部分增量需求的關(guān)鍵，占一次能源比重將從16.4%上升到26.0%，其中光伏、風(fēng)電潛力最大;化石能源占比將從83.6%下降至74.0%。

值得注意的是，不少上市公司已開始產(chǎn)業(yè)鏈節(jié)能減排相關(guān)布局。光伏巨頭隆基股份此前在政府交流座談會上表示，正在探索“Solar　for　Solar”模式實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈綠色化，公司已經(jīng)開始相關(guān)研究和試驗(yàn)，著力解決光伏發(fā)電及光伏制氫用于光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的系列問題，努力推動、力爭早日實(shí)現(xiàn)光伏產(chǎn)業(yè)鏈率先脫碳。

碳排放權(quán)交易市場也在加速建立中。1月5日，生態(tài)環(huán)境部公布《碳排放權(quán)交易管理辦法(試行)》，明確了全國碳市場的兩大支撐系統(tǒng)，全國碳市場的第一個履約周期從今年1月1日開始，2225家發(fā)電企業(yè)將分到碳排放配額。3月11日，湖北省生態(tài)環(huán)境廳公開表示，落戶湖北的全國碳交易注冊登記系統(tǒng)(中碳登)目前正為2225家履約企業(yè)辦理開戶手續(xù)。

據(jù)國金證券等多家機(jī)構(gòu)估算，我國碳交易市場的規(guī)模或在4000億元至6000億元不等。安信證券指出，伴隨碳市場的不斷推進(jìn)，CCER(國家核證自愿減排量)成交量逐年上升，能夠產(chǎn)生CCER的項(xiàng)目主要包括風(fēng)電、光伏、水電、生物質(zhì)發(fā)電等，未來預(yù)計更多相關(guān)項(xiàng)目有望納入碳市場交易。

高耗能行業(yè)或迎供給側(cè)改革

值得注意的是，機(jī)構(gòu)稱，碳中和浪潮之下，與傳統(tǒng)能源密切相關(guān)的煤炭、化工、鋼鐵等高耗能行業(yè)將會再次迎來供給側(cè)改革，高能耗、高排放的落后產(chǎn)能加速淘汰，而產(chǎn)線更為先進(jìn)、環(huán)保設(shè)施配套更齊全的龍頭企業(yè)則有望受益。

以鋼鐵行業(yè)為例，在此前的國新辦新聞發(fā)布會上，工業(yè)和信息化部新聞發(fā)言人、運(yùn)行監(jiān)測協(xié)調(diào)局局長黃利斌表示，結(jié)合當(dāng)前鋼鐵行業(yè)發(fā)展的總體態(tài)勢，著眼于實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和階段性目標(biāo)，逐步建立以碳排放、污染物排放、能耗總量為依據(jù)的存量約束機(jī)制，研究制定相關(guān)工作方案，確保2021年全面實(shí)現(xiàn)鋼鐵產(chǎn)量同比下降。

賽迪顧問指出，碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)對我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)低碳化提出了更高要求，迫使鋼鐵、水泥、石化、建材等傳統(tǒng)高耗能高排放產(chǎn)業(yè)由過去的規(guī)模化粗放型發(fā)展快速轉(zhuǎn)向精細(xì)化高質(zhì)量發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈價值鏈將全面升級，企業(yè)競合格局將得到重塑，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中在技術(shù)、工藝、裝備、產(chǎn)品等各方面創(chuàng)新升級的領(lǐng)先企業(yè)得到更好的發(fā)展機(jī)遇和更強(qiáng)的市場競爭力。

興業(yè)證券也表示，碳中和浪潮加速了化工行業(yè)相關(guān)企業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)。排放較多的化工子行業(yè)將迎來成本的系統(tǒng)性抬升，成本曲線趨于陡峭。但由于領(lǐng)先企業(yè)往往具有更高的能源利用率和原料轉(zhuǎn)化率，從而有效減少單位產(chǎn)品所帶來的碳排放，擁有技術(shù)優(yōu)勢的龍頭企業(yè)的領(lǐng)先優(yōu)勢將得到彰顯。

國海證券進(jìn)一步指出，此輪碳中和政策著力于工業(yè)生產(chǎn)端的減碳，這將進(jìn)一步壓縮高耗能產(chǎn)業(yè)供給，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)加速升級，產(chǎn)業(yè)中的中小公司將在成本壓力下被迫出清。在碳中和背景下，產(chǎn)能高、技術(shù)先進(jìn)且資金雄厚的鋼鐵、煤炭、石油和化工等中上游高耗能產(chǎn)業(yè)的相關(guān)龍頭公司有望進(jìn)一步提高市場份額。