隨著“現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品新規(guī)”過渡期的臨近，近期，招銀理財(cái)、中郵理財(cái)、多家銀行及理財(cái)子公司相繼發(fā)布調(diào)整現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品的公告，調(diào)整旗下現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的投資范圍、投資比例、申贖規(guī)則、估值方法等。金融業(yè)內(nèi)人士分析，調(diào)整之后現(xiàn)金管理類產(chǎn)品收益率會(huì)下降，但資金安全性會(huì)提升。目前各家銀行及理財(cái)公司的整改進(jìn)度不一，但個(gè)別機(jī)構(gòu)仍存在現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模占比較高、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金不足、資產(chǎn)久期偏長(zhǎng)的情況。在過渡期結(jié)束之后，現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品各方面都會(huì)向貨幣基金靠攏，過去的收益和流動(dòng)性優(yōu)勢(shì)不再。

多款產(chǎn)品贖回規(guī)則從“T+0”調(diào)整為“T+1”

“今天收到銀行通知，調(diào)整了該行智能閑錢寶的申贖規(guī)則，以前工作日贖回5萬元當(dāng)天就能到賬，現(xiàn)在被告知要等到第二天下午5點(diǎn)以后才到賬。”廣州市民蘇女士告訴記者。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，多家銀行及理財(cái)子公司的現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品調(diào)整主要涉及單只產(chǎn)品規(guī)模上限調(diào)低，快速贖回業(yè)務(wù)限額，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品整體規(guī)模限制，申購(gòu)贖回安排調(diào)整，投資范圍調(diào)整等。其中，對(duì)于申贖規(guī)則的調(diào)整較為集中，多款現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品贖回規(guī)則從“T+0”調(diào)整為“T+1”。此外，部分公司調(diào)整了現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品的估值方法。如中郵理財(cái)公告稱，財(cái)富日日升人民幣理財(cái)產(chǎn)品于9月24日實(shí)施轉(zhuǎn)型，由攤余成本計(jì)量的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品轉(zhuǎn)型為公允價(jià)值計(jì)量的凈值型產(chǎn)品。

普益標(biāo)準(zhǔn)研究員霍怡靜分析，多家銀行及理財(cái)公司對(duì)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)則調(diào)整的主要方向多為申贖規(guī)則和資產(chǎn)估值規(guī)則等。其中，申贖規(guī)則變動(dòng)主要影響資金的流動(dòng)性;估值規(guī)則變動(dòng)主要影響產(chǎn)品的收益率和業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)等方面;另外，產(chǎn)品的投資范圍和比例變動(dòng)將會(huì)影響產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)和收益表現(xiàn)。

“調(diào)整之后，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品收益率會(huì)下降，不過資金安全性會(huì)提升。”融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平表示，對(duì)投資者來說，產(chǎn)品流動(dòng)性會(huì)減弱，不再支持T+0贖回，單日快速贖回上限只有1萬元，產(chǎn)品收益率下降之后，部分投資者可能會(huì)尋求收益更高、流動(dòng)性也較高的其它活期理財(cái)產(chǎn)品。

現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品整改進(jìn)度加快，收益率下降

現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品在整改加速的同時(shí)，其收益率在走低。普益數(shù)據(jù)顯示，截至上周末，全市場(chǎng)存續(xù)現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品的近7日年化收益率的平均水平為2.26%，環(huán)比下跌0.1個(gè)百分點(diǎn);近1個(gè)月年化收益率的平均水平為2.28%，環(huán)比下跌0.04個(gè)百分點(diǎn);近3個(gè)月年化收益率的平均水平為2.38%，環(huán)比下跌0.04個(gè)百分點(diǎn)。

銀保監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行于去年6月發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》，對(duì)商業(yè)銀行及理財(cái)子公司發(fā)行的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品提出了具體監(jiān)管要求，并設(shè)定了截至2022年底的過渡期。隨著過渡期的臨近，銀行及理財(cái)公司正加快現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品的整改進(jìn)度。

“‘現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品新規(guī)’已經(jīng)出臺(tái)一年多，很多銀行和理財(cái)公司在政策出臺(tái)之初便開始整改，整體整改壓力不大，不過個(gè)別機(jī)構(gòu)仍然存在現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模占比較高、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金不足、資產(chǎn)久期偏長(zhǎng)的情況。”劉銀平表示，過渡期結(jié)束之后，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品各方面都會(huì)向貨幣基金靠攏，過去的收益優(yōu)勢(shì)和流動(dòng)性優(yōu)勢(shì)不再。

“當(dāng)前各家銀行及理財(cái)公司的整改進(jìn)度不一，仍有部分銀行及理財(cái)公司面臨不小的整改壓力，主要是來自規(guī)模壓降和不合規(guī)資產(chǎn)的處置兩方面。”霍怡靜表示，隨著2022年過渡期的結(jié)束，屆時(shí)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品投資資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相對(duì)較低，相比整改前可能出現(xiàn)小幅下降，將會(huì)更加接近貨幣基金的收益表現(xiàn)。

小貼士

需關(guān)注現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品近三個(gè)月的收益表現(xiàn)

銀行及理財(cái)子公司的哪些產(chǎn)品屬于現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品呢?現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品一般在銀行理財(cái)產(chǎn)品的“活期理財(cái)”“活錢管理”“活期+”頁(yè)面中，交易機(jī)制為T+1(目前個(gè)別產(chǎn)品仍是T+0)，展示的是“七日年化收益率”。

“投資者首先需要確認(rèn)自己購(gòu)買的是現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，而不是其它開放式理財(cái)產(chǎn)品，比如其它T+1理財(cái)產(chǎn)品、短債基金等，這類產(chǎn)品的收益率會(huì)略高于現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，但波動(dòng)性也要更大一些。”劉銀平提醒，不同現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的收益計(jì)算時(shí)間不同，大部分都是工作日15:00之前購(gòu)入，下一個(gè)工作日開始計(jì)算收益，個(gè)別產(chǎn)品是工作日15:30之前購(gòu)入，下一個(gè)工作日開始計(jì)算收益;此外，不同產(chǎn)品的收益有一定差異性，投資者需要關(guān)注的是現(xiàn)金管理類產(chǎn)品近三個(gè)月的收益表現(xiàn)，一年前的收益參考意義不大。

“投資者在投資現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品時(shí)應(yīng)綜合考慮申購(gòu)、贖回確認(rèn)時(shí)效，開放規(guī)則，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，資金投向，日萬份凈收益和七日年化收益率等因素，結(jié)合自身實(shí)際情況進(jìn)行選購(gòu)。”普益標(biāo)準(zhǔn)研究員姜玲說。（ 王楚涵）