20日又有兩家券商發布業績快報。方正證券披露前三季度營業收入64.59億元，國元證券位居其后，營業收入為37.08億元。機構認為，上市券商三季報發布在即，兩融業務、基金銷售及管理、衍生品是主要業績增長點。

東財三季報率先報喜

東方財富率先披露券商首份三季度業績。東方財富前三季度營業總收入同比增長62%，凈利潤同比增長84%。第三季度凈利潤為25億元，創歷史新高，在高基數下仍同比增長58%，環比增長38%。業績增長主要來自于市場交投活躍，經紀及兩融市場份額持續提升以及基金代銷份額持續增長。

方正證券20日發布業績快報顯示，公司預計前三季度實現營業收入64.59億元，同比增長12.82%，實現凈利潤19.28億元，同比增長30.08%。

從凈利潤來看，方正證券前三季度凈利潤19.28億元，盈利金額居首，其次是國元證券，凈利潤為13.26億元。增幅方面，在已經公布業績快報的上市券商中，凈利潤同比增長的有兩家，增幅最高的是方正證券，凈利潤同比增長30.08%。

“上市券商三季報發布在即，我們判斷基金銷售及管理、衍生品、兩融業務是主要業績增長點。”中信建投分析師趙然認為，在“房住不炒+資管新規+資本市場注冊制改革”的政策組合拳之下，居民財富持續向資本市場轉移，前三季度全市場股票型+混合型公募基金發行份額同比增長16%，季度末凈值較年初增長26%，為上市券商貢獻可觀的基金銷售及管理業務收入。

趙然進一步分析稱：“機構投資者對套期保值、風險管理的需求日益提升，7月末場外衍生品存續名義本金較年初增長30%、較去年同期增長86%，為上市券商的貢獻可觀的投資收益。最后，依托活躍的交易情緒，三季度末兩市融資融券余額較年初增長14%、較去年同期增長25%，上市券商的利息凈收入有望隨之增長。”

券商板塊后續行情可期

政策方面，證監會擴大QFII投資范圍，新增商品期貨、商品期權、股指期權三類品種，自2021年11月1日施行。擴大合格境外投資者投資范圍，是落實在岸市場制度改革、進一步擴大境內證券期貨市場開放的重要舉措，將為境外投資者提供更多避險產品和配置工具，有助于吸引更多境外資金，提高境內資本市場國際影響力。

中信建投非銀金融團隊分析認為，2021年證券業三季報營業收入有望同比增長13%，凈利潤同比增長22%，ROE達到8%。上市券商的經營表現將優于行業平均水平，凈利潤同比增速有望達到30%、ROE有望達到10%。目前，公募基金對券商板塊嚴重低配，但上市券商盈利能力持續向好，可樂觀看待券商板塊后續行情。

海通國際孫婷分析稱，2021年以來日均股基交易額1.1萬億，兩融余額持續創新高。資本市場改革快速推進，券商各項業務有望提速，頭部券商優勢顯著。建議關注東方財富、廣發證券、興業證券、東方證券、中金公司。

需要提及的是，自9月2日宣布設立北交所以來，北交所上市前的準備工作加速推進，相關配套業務規則及制度、系統測試等工作正加速推進。

“北交所相關政策驅動下長期利好券商和創投企業，新三板業務在政策刺激下預計將呈現擴容趨勢，券商投行、資管相關業務以及新三板交易傭金等市場空間將打開。另一方面，資本市場改革持續深化，發行定價機制正在逐步完善，壓實中介責任，從源頭上控制上市公司質量等改革舉措繼續深化。市場流動性方面，預計將保持合理充裕流動性，將有利于券商板塊估值提升。”財信證券劉敏認為。

投資策略方面，劉敏分析稱，鑒于設立北交所及萬億元成交量等方面等催化因素，考慮到10月為三季報密集披露期，預計證券行業整體業績將有較好表現。投資主線上，建議關注優質頭部券商以及財富管理優勢突出、以及新三板業務量居前的券商三條主線。投資主線一：關注經營穩健、資本實力強以及政策優勢明顯的頭部券商。推薦頭部券商中信證券、中金公司。投資主線二：關注順應財富管理轉型發展的券商。推薦東方財富、華泰證券、東方證券。投資主線三：建議關注新三板業務量居行業前列的申萬宏源、中信建投、東吳證券。(張曌)