編 輯丨姜詩(shī)薔

【資料圖】

圖 源丨圖蟲(chóng)

百億私募自帶 " 光環(huán) "，其背后的實(shí)際控制人也成為投資人關(guān)注的焦點(diǎn)。

那么，百億私募背后真正的大佬都是誰(shuí)？為什么近年來(lái)頭部私募股權(quán)變更的情況頻繁出現(xiàn)？

股權(quán)變更案例增多

近期，百億量化私募寬德的實(shí)控人發(fā)生變更。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，6 月 1 日，寬德投資的執(zhí)行事務(wù)合伙人由張大慶變更為徐御之，張大慶不再持有寬德投資股份。

目前，徐御之持有寬德投資約 57.7% 的股權(quán)，其余股權(quán)由公司聯(lián)合創(chuàng)始人馮鑫持有。

公開(kāi)資料顯示，徐御之畢業(yè)于中國(guó)人民大學(xué)數(shù)學(xué)系，擁有超過(guò) 9 年的中國(guó)金融市場(chǎng)一線(xiàn)量化交易經(jīng)驗(yàn)，2013 年加入寬德投資，從實(shí)習(xí)生一路成長(zhǎng)為合伙人、首席投資官。

寬德投資旗下產(chǎn)品近期發(fā)行較好，此時(shí)張大慶選擇退出。對(duì)此，寬德投資稱(chēng)，張大慶因個(gè)人原因選擇退休，這一決定不會(huì)對(duì)投研團(tuán)隊(duì)有任何影響。

除寬德投資之外，近期鳴石基金的股權(quán)結(jié)構(gòu)也發(fā)生了變更。

天眼查顯示，6 月 5 日，鳴石基金原持股比例占 10% 的股東王洋退出，由袁宇承接此部分股權(quán)。公開(kāi)資料顯示，袁宇為鳴石基金的法定代表人、總經(jīng)理和執(zhí)行董事，本次股權(quán)變更后，穿透股權(quán)來(lái)看，袁宇在鳴石基金的實(shí)際控股比例達(dá)到 71.625%。

此外，業(yè)內(nèi)指，上海某百億級(jí)私募股權(quán)近期也將變更。

業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，頭部私募的股權(quán)變更在增多，原因是隨著私募行業(yè)的快速發(fā)展，很多私募公司由小變大，當(dāng)私募規(guī)模小時(shí)，除了核心人員外，部分財(cái)務(wù)投資人也出資成為原始股東，但當(dāng)私募規(guī)模擴(kuò)大后，為了公司的發(fā)展，一方面，一些原始股東減持或逐漸 " 退居幕后 "；

另一方面，為吸引和留住人才，公司給予專(zhuān)業(yè)投研核心人物更多的股權(quán)激勵(lì)，尤其是對(duì)量化基金的核心人才更是如此。因此伴隨著百億級(jí)私募的擴(kuò)容，頭部私募股權(quán)變更的情況頻繁出現(xiàn)。

比如，明汯投資旗下的千宜投資的股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變更，2018 年 12 月，實(shí)控人裘慧明和另一合伙人解環(huán)宇的出資比例分別為 60%、40%，2020 年 11 月變更為 51%、49%，2021 年 9 月再次變更為 50%、50%。合伙人解環(huán)宇持股比例慢慢升至 50%，兩人的股權(quán)各占一半。

一位私募人士表示，解環(huán)宇是該量化私募的核心人才。從簡(jiǎn)歷來(lái)看，解環(huán)宇歷任全球知名量化對(duì)沖基金 Citadel LLC 量化分析師，本科畢業(yè)于北京大學(xué)，學(xué)習(xí)計(jì)算機(jī)、統(tǒng)計(jì)及金融等專(zhuān)業(yè)，2018 年加入明汯投資擔(dān)任合伙人、投資總監(jiān)。

上述私募人士指出，同樣的情況在渴求人才的量化私募中不少。這也是頭部基金公司在近幾年來(lái)快速發(fā)展時(shí)，股權(quán)變更頻繁的重要原因。

誰(shuí)是真正的 " 幕后老板 "？

根據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至 6 月 16 日，百億私募 114 家。其中，107 家百億私募實(shí)控人為自然人，占比為 94%，另外還有 7 家百億私募實(shí)控人為企業(yè)。

與大部分公募基金公司實(shí)控人以機(jī)構(gòu)為主不同，私募機(jī)構(gòu)的實(shí)控人絕大部分是自然人為主，不少百億私募的實(shí)控人同時(shí)也是核心基金經(jīng)理，比如東方港灣但斌、林園投資林園、淡水泉趙軍、千合資本王亞偉、半夏投資李蓓、九坤投資姚齊聰和王琛、明汯投資裘慧明、進(jìn)化論資產(chǎn)王一平等。

在 107 家實(shí)控人為自然人的百億私募中，有 7 家同時(shí)擁有兩位自然人實(shí)控人，包括中歐瑞博、樂(lè)瑞資產(chǎn)、九坤投資、黑翼資產(chǎn)、穩(wěn)博投資、昌都凱豐投資、源峰基金。

但百億私募的實(shí)控人大多為單一自然人，著名的如，東方港灣但斌（持股比例為 78.75%）、林園投資林園（持股比例為 60%）、星石投資江暉（持股比例為 80.12%）、千合資本王亞偉（持股比例為 90%）等。

值得一提的是，有的大佬還同時(shí)是兩家百億私募的實(shí)控人，比如裘慧明（明汯投資和千宜投資）、裘國(guó)根（重陽(yáng)戰(zhàn)略和重陽(yáng)投資）、梁文鋒（寧波幻方量化和九章資產(chǎn)）和吳星（深圳凱豐投資和昌都凱豐投資）。

另外，還有 7 家百億私募實(shí)控人為企業(yè)。

具體來(lái)看，遠(yuǎn)信投資實(shí)控人為 " 中信資本控股有限公司 "；橋水 ( 中國(guó) ) 投資的實(shí)控人為 Bridgewater Associates, LP；上汽頎臻實(shí)控人為上汽集團(tuán)；平安道遠(yuǎn)投資實(shí)控人為平安保險(xiǎn)；廣金美好實(shí)控人為廣州金融控股集團(tuán)；國(guó)壽城市發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資實(shí)控人為廣州產(chǎn)業(yè)投資基金；國(guó)新新格局 ( 北京 ) 實(shí)控人為中國(guó)國(guó)新控股公司。

圖：百億私募實(shí)控人

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本期編輯 劉雪瑩 實(shí)習(xí)生 譚雅涵

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