動車組閘片屬于動車制動系統(tǒng)的核心關(guān)鍵零部件。我國的動車組閘片曾長期依賴進(jìn)口，市場一度被國外產(chǎn)品壟斷。2012 年以后，一些國內(nèi)企業(yè)通過消化、吸收、再創(chuàng)新，依靠長期的自主研發(fā)，成功研制出動車組用粉末冶金閘片產(chǎn)品，并成功實現(xiàn)進(jìn)口替代，有力推動了我國動車組核心零部件的國產(chǎn)化進(jìn)程。

(相關(guān)資料圖)

但與此同時，隨著高鐵制動閘片行業(yè)參與者增多，動車組閘片行業(yè)競爭日趨激烈。有企業(yè)的動車組閘片項目尚處于 " 投入與產(chǎn)出倒掛 " 的狀態(tài)。在此情況下，本意欲在動車組閘片產(chǎn)業(yè)大施拳腳的北摩高科（SZ002985，股價 41.79 元，市值 138 億元）也萌生了退意。

北摩高科 7 月 31 日晚間公告，由于市場環(huán)境變化，公司根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃擬終止募投項目 " 高速列車基礎(chǔ)摩擦材料及制動閘片產(chǎn)業(yè)化項目（以下簡稱高速列車閘片項目）" 并將節(jié)余募集資金用于永久補(bǔ)充流動資金。

北摩高科終止一首發(fā)募投項目

高速列車閘片項目為北摩高科首發(fā)募投項目之一。項目總投資 2.17 億元，擬使用募資資金 8000 萬元。項目將新建高鐵粉末冶金剎車生產(chǎn)廠房，包括燒結(jié)車間、機(jī)加工車間及試驗車間，并購置安裝生產(chǎn)測試實驗所需的各項設(shè)備，實現(xiàn)年產(chǎn) 5 萬套高鐵粉末冶金剎車產(chǎn)品。

北摩高科曾在招股說明書中稱，在高速鐵路快速發(fā)展的情況下，粉末冶金剎車產(chǎn)品需求隨之增大。同時，高鐵粉末冶金剎車片一般 3~4 個月更換一次，除未來新增高鐵車輛對公司產(chǎn)品的需求外，另一大需求來源于存量高鐵的剎車片更換需求。" 項目的實施能大幅度提高公司粉末冶金剎車產(chǎn)品的產(chǎn)能和質(zhì)量，保證公司獲得豐厚收入，并通過產(chǎn)品技術(shù)的不斷升級和產(chǎn)能的提升來保證行業(yè)市場地位 "。

彼時，北摩高科曾透露，截至 2017 年 2 月底，公司高鐵項目正積極開展中鐵檢驗認(rèn)證中心的產(chǎn)品認(rèn)證。之后還要經(jīng)過高鐵主機(jī)廠的測試認(rèn)證，然后即成為各高鐵主機(jī)廠的合格供應(yīng)商，實現(xiàn)公司高鐵粉末冶金剎車產(chǎn)品的批量化供應(yīng)，公司預(yù)計以上過程需要 1 年時間完成。

按照北摩高科的原計劃，高速列車閘片項目建設(shè)期為三年，將在第三年的下半年進(jìn)行小批量的生產(chǎn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，北摩高科 4 個首發(fā)募投項目中，包括高速列車閘片項目在內(nèi)合計有 3 個實體項目。在去年 4 月和今年 4 月，北摩高科陸續(xù)將這 3 個項目的達(dá)產(chǎn)日期延長至了今年年末。現(xiàn)如今，高速列車閘片項目更是直接被終止。

北摩高科招股說明書中曾稱，高速列車閘片項目建設(shè)完成后，生產(chǎn)經(jīng)營期內(nèi)，年均新增營業(yè)收入 1.67 億元，年均凈利潤 5833.69 萬元。項目內(nèi)部收益率 22.02%，投資回收期 6.07 年（含建設(shè)期）。

既然項目具備一定的經(jīng)濟(jì)效益，緣何北摩高科要半途而廢？

對此，上市公司表示，該項目目標(biāo)市場環(huán)境和競爭格局發(fā)生了重大變化。隨著獲取高鐵閘片生產(chǎn)資質(zhì)廠家的日益增加，用戶對于產(chǎn)品價格預(yù)期值大幅降低，且用戶采用最低價中標(biāo)原則，導(dǎo)致市場秩序混亂、價格戰(zhàn)激烈，嚴(yán)重擠壓企業(yè)的正常利潤空間。

" 如繼續(xù)按照原有募集資金規(guī)劃進(jìn)行投入，項目規(guī)劃與公司業(yè)務(wù)規(guī)模效益可能會出現(xiàn)較大的偏差，導(dǎo)致投入與產(chǎn)出出現(xiàn)不對等的情況。" 北摩高科稱。

動車組閘片市場競爭激烈

曾幾何時，國際上只有德國、法國和日本等少數(shù)幾個國家能夠生產(chǎn)高速列車制動片，其中德國克諾爾公司一度壟斷全球 80% 以上高鐵剎車片的市場。近年來，天宜上佳 ( SH688033, 股價 18.39 元，市值 103 億元 ) 、浦然、博深股份 ( SZ002282，股價 7.77 元，市值 42.26 億元 ) 等國內(nèi)企業(yè)進(jìn)入高鐵剎車片領(lǐng)域，并逐步實現(xiàn)了進(jìn)口替代。

閘片是軌道交通車輛的核心關(guān)鍵零部件，其狀態(tài)直接關(guān)系到制動系統(tǒng)的正常運轉(zhuǎn)和動車組的安全運營，因此，擬進(jìn)入該行業(yè)的企業(yè)需要經(jīng)過較長時間的審核、驗證，供應(yīng)商生產(chǎn)的動車維閘片需要取得中鐵檢驗認(rèn)證中心有限公司（ CRCC ）核發(fā)的《鐵路產(chǎn)品認(rèn)證書》后，方有資格向整車制造企業(yè)、系統(tǒng)集成商和各鐵路局供貨。

據(jù)天宜上佳 2022 年年報披露，目前國內(nèi)擁有 CRCC 頒發(fā)動車組閘片認(rèn)證證書的企業(yè)共有 25 家，其中 17 家企業(yè)有正式證書， 8 家企業(yè)有試用證書。截至去年末，天宜上佳共擁有 10 張 CRCC 核發(fā)的《鐵路產(chǎn)品認(rèn)證證書》及 7 張 CRCC 核發(fā)的《鐵路產(chǎn)品試用證書》。

國鐵采購平臺 7 月 18 日發(fā)布的 "2023 年第三批動車組閘片聯(lián)合采購項目中標(biāo)候選人公示 " 顯示，天宜上佳在 6 個包件號的招標(biāo)中均排名第一，而浦然、博深股份、湖南博科瑞新材料、山東安軼馳交通裝備、中車戚墅堰機(jī)車車輛工藝研究所等也是榜上有名。

" 報告期內(nèi)，公司作為國鐵集團(tuán)動車組閘片聯(lián)采招標(biāo)中標(biāo)數(shù)量最多、開展合作檢修業(yè)務(wù)鐵路局?jǐn)?shù)量最多的企業(yè)，始終在行業(yè)中占據(jù)領(lǐng)先地位。" 天宜上佳在 2022 年年報中稱。但與此同時，公司也認(rèn)為，隨著未來高鐵制動閘片行業(yè)參與者增多，動車組閘片行業(yè)競爭日趨激烈，公司將面臨較為激烈的行業(yè)競爭態(tài)勢。

從財務(wù)數(shù)據(jù)上看，近年來天宜上佳 " 粉末冶金閘片 / 有機(jī)合成閘片、閘瓦（包含動車組閘片）" 產(chǎn)品的毛利率已從超過 75% 下降至去年的 58.07%。

博深股份也是動車組閘片的國產(chǎn)供應(yīng)商之一，公司已具備年產(chǎn) 8 萬片動車組閘片生產(chǎn)能力。而公司曾在 2022 年年報中表示：" 由于銷量小、競爭加劇、綜合成本高，動車組閘片項目仍處于虧損狀態(tài) "。

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