8 月 17 日，A 股三大指數跳空低開，但全線收漲，滬指在早盤刷新逾 7 個月新低。兩市將近 4000 家公司股價上漲，市場情緒明顯回暖。成交額略有放大，至 7408.5 億元。

板塊方面，券商繼續活躍。國盛金控漲停，信達證券觸及漲停，天風證券、中原證券、華鑫股份皆表現不俗。機器人和軍工崛起，助力指數翻紅。北向資金連續 9 個交易日減倉，但幅度明顯放緩。

8 月 17 日，Wind 數據顯示，北向資金全天小幅凈賣出 15.19 億元，早盤一度凈賣出近 35 億元，午后隨市場回暖重返 A 股市場；其中滬股通凈賣出 7.66 億元，深股通凈賣出 7.53 億元。

(資料圖)

北向資金本周合計凈流出 205.95 億元，本月合計凈流出 430.55 億元。

個股方面，北向資金近一周大幅買入藥明康德，賣出貴州茅臺、招商銀行、比亞迪、隆基綠能和五糧液等。// 牛市旗手反復活躍 //

自 7 月中旬以來，券商板塊整體走勢與滬深主要綜合指數出現背離，無論主要指數調整幅度多劇烈，似乎都沒有影響券商板塊 " 積極向上 "。

Wind 數據顯示，券商板塊年初至今漲 20.22%，近 20 日漲幅為 15.76%，近 30 個交易日漲幅超過 26%。板塊中強勢股太平證券近 20 日漲幅超過 82%！

從估值角度來看，盡管近期估值有所拉升，但整體估值依舊處于較低歷史分位。在政策密集出臺的當下，券商對資金仍有吸引力。Wind 數據顯示，8 月以來獲資金凈主動買入金額較大的券商股包括華泰證券、中信證券、天風證券等。券商板塊通常被稱為牛市旗手，這一次券商逆勢走強，是不同尋常的信號嗎？

招商證券認為，自 2012 年起，歷次證券行情中，自上而下的政策因素對行情的啟動及持續性均有極其重要的影響。本輪證券行情角度，政策面起源于 7.24 重要會議提出要活躍資本市場、提振投資者信心，此后中國結算及滬深交易所均在近期出臺相關政策。從政策空間角度，未來或可以期待更多監管 " 組合拳 " 的推出。此輪證券行情的起點亦符合市場活躍度階段性新低的條件。

該機構補充稱，投資角度，看好金融信息服務及證券 IT 兩大子板塊。金融信息服務兼具 "AI+" 以及 " 牛市旗手 " 屬性，為指數共振最佳品種。證券 IT 長期受益資本市場改革，信創落地有望進一步加速業績兌現。

// 一些積極信號 //

央行發聲：堅決防范匯率超調風險。

8 月 17 日，央行發布《2023 年第二季度中國貨幣政策執行報告》稱，穩步深化匯率市場化改革，完善以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，堅持市場在匯率形成中起決定性作用，發揮匯率調節宏觀經濟和國際收支自動穩定器功能。

《報告》明確，加強預期管理，堅持底線思維，做好跨境資金流動的監測分析和風險防范，必要時對市場順周期、單邊行為進行糾偏，堅決防范匯率超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。進一步發展外匯市場，引導企業和金融機構樹立 " 風險中性 " 理念，指導金融機構基于實需原則和風險中性原則積極為中小微企業提供匯率避險服務，維護外匯市場平穩健康發展。

《報告》提出，有序推進人民幣國際化，進一步擴大人民幣在跨境貿易和投資中的使用，深化對外貨幣金融合作，發展離岸人民幣市場。穩步推進人民幣資本項目可兌換和金融市場制度型開放。

央行明確下一階段主要政策思路：一是保持貨幣信貸總量適度、節奏平穩。二是結構性貨幣政策聚焦重點、合理適度、有進有退。三是構建金融有效支持實體經濟的體制機制。四是深化利率匯率市場化改革，以我為主兼顧內外平衡。五是不斷深化金融改革。完善債券市場法制，夯實公司信用類債券的法制基礎。六是持之以恒做好風險防范化解。

央行《報告》發布后，人民離岸人民幣對美元短線走高，離岸人民幣對美元短線拉升一度收復 7.30 關口，日內漲超 300 個基點；在岸人民幣收復 7.28 關口。

支持政策逐步落地。

國家發展改革委等六部門發布《關于促進退役風電、光伏設備循環利用的指導意見》。據中國物資再生協會風光設備循環利用專業委員會發布《2022 中國風電光伏設備循環利用產業發展報告》，僅是光伏組件的回收，到密集退役期的 2030 年，通過光伏組件回收技術可獲取的原材料累計價值約 70 億元。到 2040 年，累計可回收價值高達近 1000 億元。

機器人行業方面，8 月 16 日晚間，北京市經濟和信息化局印發《北京市促進機器人產業創新發展的若干措施》，該措施承接 6 月 28 日發布的《北京市機器人產業創新發展行動方案（2023-2025 年）》，給出了千萬補貼、百億元規模機器人產業基金在內的多項具體支持政策。

2023 世界機器人大會開幕式上透露，2022 年我國機器人產業營業收入超過 1700 億元，繼續保持兩位數增長。

房地產方面，江西南昌市出臺 15 條房產新政，包括推行貨幣化和 " 房票 " 安置方式。對未開工建設的安置房征收項目，被征收人可選擇貨幣化、" 房票 " 和實物安置方式，對選擇 " 房票 " 購買新建商品房安置的予以獎勵。居民家庭通過公積金或商業銀行貸款購買住房的，首次購房首付比例最低執行 20%，二套房首付比例最低執行 30%。

上市公司更重視二級市場股價表現。

自 7 月中報期以來，A 股已經有 191 家上市公司公布股票回購方案，同比增 25%。

近段時間，多數上市公司股價表現不佳，韋爾股份就是其中之一。該公司 8 月 16 日公布回購方案，8 月 17 日首次回購 135.8 萬股，耗資 1.2 億元，成交區間 87.52 元 -89.04 元。

市場底漸行漸近。

華金證券稱，政策底后間隔 1-3 個月左右出現市場底，政策底出現后市場通常會迎來短期反彈，反彈結束再次回落主要源于外部風險或對經濟基本面的擔憂上升。

7 月下旬的政策底已經確認，而按照歷史慣例，市場底也不會等太久。

華金證券認為，扭轉悲觀預期（極度縮量后出現筑底反彈）的關鍵因素：政策 > 估值 > 基本面 > 流動性。當前處于極度縮量到筑底階段，政策有望催生筑底反彈。

（Wind 綜合自 Wind 終端數據、央行貨幣報告、券商研報和公司公告等）