本文來源：時代財經 作者：劉新歌

房地產市場仍未回暖，多家房企上半年錄得虧損，富力地產即是其一。

8 月 28 日晚間，富力地產（2777.HK）發布 2023 年中期業績公告，上半年營業額為 164.16 億元，同比減少 7.68%；期內錄得凈虧損 49.78 億元，同比收窄 27.85%。

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富力地產稱，虧損主要由確認銷售下降及匯兌虧損所致。上半年，其房地產銷售方面的營業額為 123.05 億元，同比減少 19%。期內交付銷售物業 144.2 萬平方米，較去年同期交付的 188.5 萬平方米減少約 24%。投資物業和酒店營運則出現好轉。其中，投資物業租金收入 4.16 億元，同比增加 2%。而隨著旅游業和商務活動的恢復，富力地產酒店平均入住率達 60%，其中超過 60 家酒店高峰期入住率超過 90%。受此帶動，酒店營運營業額由去年同期的 17.81 億元增加至 29.83 億元，經營凈利潤達 6.81 億元，較去年同期的虧損有所改善。

這也增加了酒店及投資物業資產出售的可能性。富力地產稱，由于期內酒店資產產生正現金流，買家詢問增加，潛在買家隨后進行的盡職調查亦有所增加。其將繼續出售非核心酒店及投資資產，以換取流動資金用于還款及營運資金。據 2022 年年報，富力地產共有酒店 130 間，其中運營中酒店 92 間，在建及規劃中的酒店 38 間。

海外項目也在加速出售中。富力地產透露，其正就數個海外項目與買家進行盡職調查，預計年底前完成。據 2022 年年報，其在海外的土地儲備總建筑面積約 583.3 萬平方米，其中總可售面積約 357.2 萬平方米，主要分布在英國、韓國、柬埔寨、馬來西亞、澳大利亞。

鑒于目前市場狀況，富力地產預計出售海外項目將產生虧損。但為了解決流動性危機，富力地產不得不如此為之。雖然在 2022 年完成債務重組和延期、成為首家完成境內外債券全部展期的內房企業，富力地產流動性仍猶 " 走鋼絲 "，壓力不小。

據 2023 年半年報，富力地產總負債達 3000.78 億元，其中流動負債 1995.96 億元，非流動負債 1004.82 億元，總資產 3616.32 億元，現金及現金等價物僅有 17.8 億元。8 月 10 日發布的商票逾期公告則透露，至 2023 年 6 月 30 日，富力地產及下屬子公司有兩筆金額達到 1000 萬元的商票為逾期狀態，前述商票逾期金額合計達 3072.74 萬元。

今年 7 月 13 日，富力地產還陷入 " 破產 " 烏龍，被廣州市廣豐混凝土有限公司、廣東祥正商貿有限公司申請破產重整。不過，基于富力地產經營活動維持正常且未有證據證明其資不抵債，法院裁定不予受理該申請。

流動性危機下，富力地產繼續減少拿地。公開市場上，其僅于今年 2 月聯合 " 河南王 " 建業地產拿下鄭州高新區地塊，總成交價 4.93 億元，權益占比 35%。今年上半年，富力地產的建安支出主要用于在建項目及已預售項目的開發和交付。目前，富力地產仍有超過 100 個開發中項目。

因流動資金受壓而多次延期的英國 One Nine Elms 項目也將于今年年底完工。該項目位于倫敦第一區的核心地帶，是一個包括住宅、酒店及商業的摩天綜合大樓項目，富力地產主要依靠內部資金進行開發，但曾多次延期，2022 年上半年獲得總額達 7.7 億英鎊的項目開發貸款。富力地產透露，于今年年底完工后，該項目將有 4.9 萬平方米可供出售的住宅和公寓。

但行業下行中，遭遇流動性危機的房企除了債務壓力，銷售不振或是更難解的僵局。富力地產亦不例外，今年 1-6 月，其總銷售收入約 135.4 億元，總銷售面積約 90.36 萬平方米，分別較去年同期下降 48.9%、55.6%。據 2023 年半年報，其可供銷售的已竣工建筑面積約 230 萬平方米，預計貨量約 330 億元。

據富力地產內部消息，當前國內已完工未售的現貨及預計下半年竣工的準現貨貨值合計逾 500 億元，此部分貨量后續需投入的建設資金很少，有利于資金的盤活與利用。此外，它還將繼續深挖自持酒店、商場、寫字樓等各類資產，積極盤活資金以提供更多流動性。