隨著中國太保年報出爐，A股五大上市險企2020年成績單正式揭曉。3月28日，北京商報記者統(tǒng)計，2020年五大上市險企合計歸母凈利潤2523億元，日均賺約6.89億元，同比降低7.37%。盡管上市險企凈利潤整體下滑，然而投資端表現(xiàn)依舊不俗，部分機構(gòu)投資收益甚至創(chuàng)下近30%的增長率。諸多上市險企指出，對于權(quán)益類投資市場機遇的把握，是資產(chǎn)端“立功”于凈利潤的重要原因。

權(quán)益投資增長10.03%

北京商報記者統(tǒng)計，2020年五家A股上市險企合計凈利潤為2523.14億元，日均賺約6.89億元，同比降低7.37%。其中，部分險企凈利潤下滑程度甚至跌破一成，如中國人保和中國太保歸母凈利潤分別下滑10.41%和11.38%。

凈利潤普降原因為何?多家上市險企將其凈利潤的變動歸因于稅收政策的變化。

而具體來看，在產(chǎn)險板塊，三家產(chǎn)險上市公司凈利潤出現(xiàn)不同程度下降。如人保財險凈利潤208.34億元，同比大降16.4%;太保產(chǎn)險凈利潤52.09億元，同比降11.9%。

而在人身險板塊，五大上市壽險公司凈利潤增勢出現(xiàn)分化，如人保壽險凈利潤同比大增42.7%;太保壽險凈利潤186.42億元，同比降低9.2%，其余險企壽險凈利潤亦均同比降低。

盡管五巨頭凈利潤普降，但投資端收益卻放“異彩”。北京商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，2020年上市險企合計凈投資收益為4816.56億元，同比增長10.03%;總投資收益則同比大增14.2%至5856.34億元。

以投資收益率最高的中國平安為例，2020年，集團凈投資收益自2019年的1440.5億元攀升至去年的1634.62億元，同比增速達13.48%，居于2020年五大上市險企凈投資收益榜首位。總投資收益增長率方面，新華保險更是猛漲近三成，達28.4%。

北京商報記者梳理各險企資產(chǎn)配置發(fā)現(xiàn)，2020年各險企尤其青睞權(quán)益類資產(chǎn)。中國人壽便在年報中指出，其同比猛漲27.7%、達2075.41億元的投資收益，主要變動原因來自權(quán)益類資產(chǎn)投資收益增加。

而投資收益增速最快的新華保險亦表示，其2020年把握結(jié)構(gòu)性機遇，擇時提升權(quán)益類投資占比。

首都經(jīng)貿(mào)大學保險系副主任李文中認為，這主要得益于2020年我國股市有著較好的表現(xiàn)，且近年來保險公司的投資能力明顯提升，能夠根據(jù)市場變化不斷調(diào)整投資結(jié)構(gòu)與標的，較好地把握股市的結(jié)構(gòu)性投資機會。

在中國人壽2020年業(yè)績發(fā)布會上，中國人壽投資管理中心負責人張滌亦表達觀點稱，中國權(quán)益市場長期向好趨勢不會改變，并表示中國人壽將采取圍繞中樞和敞口做投資安排等策略。

健康險成“黑馬”

在人身險板塊，各上市險企的壽險業(yè)務收入呈現(xiàn)出“三降兩增”的分化趨勢。

其中，新華保險領跑壽險業(yè)務收入增速榜，同比增長15.5%至1595.11億元;中國人壽壽險業(yè)務收入增速位列其后，同比增長7.6%至4805.93億元。另一方面，太保壽險和人保壽險保險業(yè)務收入則分別下降0.3%和1.99%。

為何五大上市險企壽險業(yè)務收入出現(xiàn)分化?李文中認為，首先，由于新冠肺炎疫情的影響，導致多家保險公司個人營銷渠道業(yè)務大幅下降。其次，這也是各家保險公司主動調(diào)整業(yè)務結(jié)構(gòu)的結(jié)果。

以中國太保為例，2020年，其個人客戶業(yè)務同比下降1.2%至2019.92億元。其中，代理人渠道的新保業(yè)務收入為290.35億元，同比減少26.7%;續(xù)期業(yè)務收入1622.56億元，同比增長4.3%。代理人渠道在總保險業(yè)務收入中的占比為90.3%，同比降低1.5個百分點。

“如中國太保等上市險企主動轉(zhuǎn)型，調(diào)整個人營銷渠道業(yè)務的比重，同時其他業(yè)務渠道的業(yè)務增長暫時尚不能彌補個人營銷渠道的業(yè)務下降。”對此，李文中如是評價。

另一方面，新華保險2019年就提出了“資產(chǎn)負債雙輪驅(qū)動，規(guī)模價值全面發(fā)展”的發(fā)展模式，結(jié)果在2020年效果顯現(xiàn)，銀保業(yè)務出現(xiàn)迅猛增長，帶動壽險業(yè)務出現(xiàn)明顯增長。

在人身險板塊，除了“頂梁柱”壽險之外，2020年殺出的“黑馬”健康險業(yè)務尤為引人矚目。如人保健康保費增速遙遙領先，實現(xiàn)保險業(yè)務收入322.57億元，同比增長43.9%，其銀保渠道保費收入大增284.9%，個險渠道保費同比增長59.6%。

李文中認為，健康險業(yè)務迅猛增長應該是多方面原因共同作用的結(jié)果。

“首先，隨著人口老齡化的快速發(fā)展與居民收入水平的提高，人們越來越重視健康風險管理，健康保險已經(jīng)多年保持高速增長，2020年仍然是這種高增長趨勢的延續(xù)。其次，由于受疫情的影響，人們普遍受到了一次生動的健康風險管理教育，刺激了健康保險需求。再次，很多地方政府引導保險公司推出定制的惠民健康保險，其投保條件寬松、低保費、高保額的特點吸引了眾多投保人，一些上市險企也參與其中了。”對此，他如是解釋。

車險馬太效應顯著

在財產(chǎn)險板塊，三家財產(chǎn)險公司在保費收入方面均取得了不錯的成績。其中，財產(chǎn)險“老大哥”人保財險保險業(yè)務收入為4331.87億元，相較2019年的4331.75億元基本持平。同期，平安產(chǎn)險及太保產(chǎn)險的保險業(yè)務收入則分別達到2858.54億元和1477.34億元，同比分別增長5.51%和11.1%。

具體到險種來看，受宏觀經(jīng)濟壓力和疫情影響，去年新車銷售量下滑，疊加車險綜合改革等因素，車險市場競爭激烈。面對這樣的局面，頭部產(chǎn)險公司祭出“線上化”的科技賦能“法寶”以應對車險背上的幾座“大山”。

如平安產(chǎn)險便表示，疫情期間進一步加強客戶線上化服務，2020年已有超234萬客戶體驗 “平安好車主” App“一鍵理賠” 服務，且公司未來擬推出新能源車險、UBI(Usage-based Insurance，基于使用量的保險)等新型車險產(chǎn)品滿足客戶需求。

人保財險亦在疫情期間推出“零接觸”理賠服務，并通過追償、科技理賠、“駕安配”報供一體等減損手段，對沖配件工時、人傷標準上升等不利因素，推進降本增效。

部分產(chǎn)險公司亦進行了業(yè)務結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。以人保財險為例，其發(fā)力家庭自用車業(yè)務，以改善車險業(yè)務質(zhì)量，并于年報中表示持續(xù)優(yōu)化車險風險定價模型，提高精準定價能力，不斷提升經(jīng)營效能。太保產(chǎn)險則表示，其車險業(yè)務中續(xù)保業(yè)務成為增長的核心動能。

基于此，“老三家”的車險業(yè)務增速高于行業(yè)平均值。在整體保費同比增速下滑至0.69%的大背景下，2020年，人保財險、平安產(chǎn)險和太保產(chǎn)險的車險業(yè)務收入依次為2656.51億元、1961.51億元和956.7億元，同比增長率分別為1%、0.9%和2.6%;此外，2020年，“老三家”“奪走”行業(yè)近七成的保費收入。

“預計三家產(chǎn)險公司未來的保費和利潤結(jié)構(gòu)還會進一步增長和優(yōu)化。”對此，著名經(jīng)濟學家宋清輝亦如是預測。

不過，相較于車險而言，各上市險企在產(chǎn)險板塊發(fā)力非車險趨勢越發(fā)明顯，后者占比有著顯著提升。除了信保業(yè)務大幅縮水外，包括短期健康險、意外險、貨運險、農(nóng)險等在內(nèi)的非車險收入大增有望成為產(chǎn)險保費新的增長極。

以中國太保為例，2020年其非車險業(yè)務收入同比增長29.9%，占比提升5.2個百分點，達35.9%。其中，農(nóng)險實現(xiàn)原保費收入94.42億元，同比增長39.3%，市場份額快速提升。

李文中分析稱：“首先，短期健康險高速增長與惠民健康保險在各地的發(fā)展應該有非常大的關系，農(nóng)險也一直在國家相關政策的推動下保持較快的發(fā)展速度。其次，車險業(yè)務綜合改革導致費率大幅下降，利潤空間被進一步壓縮。在此背景下，一些險企需要主動進行業(yè)務結(jié)構(gòu)調(diào)整，發(fā)展非車險業(yè)務，特別是那些利潤空間相對較好或者穩(wěn)定性高的非車險業(yè)務自然是發(fā)展的重點，意外險、貨運險和農(nóng)險都是不錯的選擇。”(陳婷婷 周菡怡)