2020年，最受黑天鵝事件沖擊的當(dāng)屬線下教培機(jī)構(gòu)。截至3月18日，包括樸新教育、瑞思學(xué)科英語等在內(nèi)的多家教育中概股公司發(fā)布了2020年財(cái)報(bào)。從各家財(cái)報(bào)表現(xiàn)來看，疫情對機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)業(yè)績的影響雖仍未退去，但機(jī)構(gòu)們的學(xué)習(xí)人數(shù)及學(xué)習(xí)中心數(shù)量基本實(shí)現(xiàn)了同比正向增長。

日前，瑞思學(xué)科英語公布了截至2020年12月31日的全年及四季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。縱觀全年來看，瑞思2020年的總營收為9.585億元，同比下降37.3%;凈虧損為1.32億元。

同時(shí)，另一家K12線下輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)樸新教育也于近日披露了2020年財(cái)報(bào)，2020年公司全年?duì)I收為29.039億元，同比減少了6.4%;歸母凈虧損為3220萬元，2019年歸母凈虧損為5.185億元，大幅收窄了93.8%。此外，同樣值得關(guān)注的線下教培機(jī)構(gòu)還包括以“高端輔導(dǎo)”為品牌定位的精銳教育，據(jù)其2021財(cái)年Q1(2020年9-11月)財(cái)報(bào)顯示，公司報(bào)告期內(nèi)總營收為6.85億元人民幣，同比下降14.1%。

不過，盡管大多數(shù)線下機(jī)構(gòu)2020年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)仍處在下降、虧損的狀態(tài)，但仍有部分頭部機(jī)構(gòu)的學(xué)員數(shù)量實(shí)現(xiàn)了增長。以瑞思為例，機(jī)構(gòu)在2020年四季度的常規(guī)課程新生為8023人，2019年四季度的新生為6200人，同比增長29%。樸新教育在2020全年學(xué)生招生人次為368萬，2019年全年為287萬人次，實(shí)現(xiàn)同比增長28.2%。

在牛牛金融研究總監(jiān)劉迪寰看來，線下機(jī)構(gòu)學(xué)員人數(shù)的增長，與整個(gè)教培業(yè)用戶增長、市場擴(kuò)大有很大的關(guān)系。“二孩政策的推出，職業(yè)教育、素質(zhì)教育等需求增長，我國教育培訓(xùn)市場在未來仍將保持很長一段時(shí)間的景氣度。有預(yù)計(jì)顯示，2020-2025年，我國教育培訓(xùn)市場規(guī)模平均增長率將穩(wěn)定在15%左右，預(yù)計(jì)到2025年中國教育培訓(xùn)市場規(guī)模將達(dá)7.5萬億元。”

同時(shí)，在教培市場規(guī)模擴(kuò)大的前提下，市場內(nèi)部的整合也在加速。一大批中小型機(jī)構(gòu)在去年從市場上銷聲匿跡，這部分機(jī)構(gòu)原有的學(xué)員就流向了能夠挺過黑天鵝事件的頭部教培企業(yè)，為它們帶來新的增長可能。多鯨資本合伙人葛文偉告訴記者，“在一輪輪政策和在線教育的洗滌下，教培行業(yè)逐漸從啞鈴形向水滴形靠攏，有品牌、有資金的頭部機(jī)構(gòu)更容易擴(kuò)張，而小機(jī)構(gòu)在政策監(jiān)管、技術(shù)迭代的擠壓下就被淘汰了”。

盡管像疫情這樣的非常態(tài)化事件來臨時(shí)，大機(jī)構(gòu)相較小機(jī)構(gòu)會(huì)有更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)性，但來自監(jiān)管的壓力和在線教育的沖擊仍是線下教培無法繞過去的難題。北京市教委此前曾表示，經(jīng)各區(qū)教委審核通過后，學(xué)科類校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)可有序恢復(fù)。但從市教委對中小學(xué)、幼兒園要求采取比社會(huì)上更加嚴(yán)格的疫情防控措施來看，防疫將是未來很長一段時(shí)間內(nèi)，線下機(jī)構(gòu)們的首要關(guān)注點(diǎn)。

在指明燈智庫聯(lián)合創(chuàng)始人、素履咨詢創(chuàng)始人郁苗看來，去年在線教育的崛起不僅爭奪了部分線下機(jī)構(gòu)的生源，線上的燒錢大戰(zhàn)在一定程度上也延伸至線下，很多線下機(jī)構(gòu)的獲客成本比以往高了很多。

在監(jiān)管、在線教育的雙重沖擊下，線下教培還有哪些新故事可講?在劉迪寰看來，線下教育可以培養(yǎng)孩子的社交能力，更有“溫度”，而對于部分低幼兒童而言，學(xué)校也是一個(gè)托管機(jī)構(gòu)，家長對線下教育的認(rèn)可程度會(huì)更高。“未來，線上與線下融合將是大趨勢，隨著線下機(jī)構(gòu)往線上轉(zhuǎn)型，技術(shù)水平等的越發(fā)完善，線下教培機(jī)構(gòu)仍有很大的機(jī)會(huì)逆襲。”(程銘劼 趙博宇)