今年以來國際市場能源價格大幅上漲，國內(nèi)電力、煤炭供需持續(xù)偏緊，多種因素導(dǎo)致近期一些地方出現(xiàn)拉閘限電，給正常經(jīng)濟運行和居民生活帶來影響。10月8日，國務(wù)院召開常務(wù)會議，進一步部署了做好今冬明春電力和煤炭等供應(yīng)，保障群眾基本生活和經(jīng)濟平穩(wěn)運行等工作。隨著“保供”政策密集落地，前期漲幅較大的周期股是否還能高歌猛進?

煤炭、電力股大幅調(diào)整

國慶節(jié)后第一個交易日，煤炭、電力股集體大跌，冀中能源跌停，中煤能源跌4.55%，兗州煤業(yè)跌近7%，華能國際跌停，中廣核電力跌超8%，中國電力跌超7%，大唐發(fā)電跌6.41%。

市場普遍認(rèn)為，煤炭板塊大跌的原因是與一則名為《內(nèi)蒙古自治區(qū)能源局關(guān)于加快釋放部分煤礦產(chǎn)能的緊急通知》的文件有關(guān)。文件中要求相關(guān)部門通知列入國家具備核增潛力名單的72處煤礦，可臨時按照擬核增后的產(chǎn)能組織生產(chǎn)，共計核增產(chǎn)能9835萬噸。目前增產(chǎn)措施是臨時的，但相關(guān)煤礦可以按照核增手續(xù)進行申請，獲得批復(fù)后，將轉(zhuǎn)為永久產(chǎn)能。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，由于該部分產(chǎn)能即日便組織生產(chǎn)，并要求10月底完成核增流程，因此預(yù)計該部分煤礦后續(xù)很快便可開始貢獻煤炭產(chǎn)量增量，將緩解當(dāng)前煤炭供給緊張的情況。電力板塊方面，則與近日中國銀保監(jiān)會印發(fā)《關(guān)于服務(wù)煤電行業(yè)正常生產(chǎn)和商品市場有序流通，保障經(jīng)濟平穩(wěn)運行有關(guān)事項的通知》相關(guān)。記者注意到，近期“保供”政策正密集落地。從中央層面來看，“十一”前后，國資監(jiān)管部門召開會議督促煤電央企保供增產(chǎn)。在依法依規(guī)的前提下，全力增產(chǎn)是國內(nèi)保供的主要政策基調(diào)。

后市機構(gòu)分歧加大

展望中長期，部分機構(gòu)仍看好周期股。中信證券則認(rèn)為，近兩周政策密集落地，給市場預(yù)期帶來擾動。但政策完全顯效需要時間，行業(yè)供給緊張的格局年內(nèi)難被扭轉(zhuǎn)，預(yù)計年內(nèi)上市公司業(yè)績將逐步改善，存在超預(yù)期的可能。在海外能源價格大漲的背景下，繼續(xù)看好板塊行情，推薦業(yè)績彈性逐步放大、股價有潛在催化劑的公司。

廣發(fā)證券策略團隊認(rèn)為，在“供需兩端穩(wěn)增長”環(huán)境下，周期股行情需要聚焦“供需缺口剛性”的領(lǐng)域，而“能源新基建”的需求空間則得到進一步明確。繼續(xù)建議配置三條主線：一是“低估值+內(nèi)需穩(wěn)增長”，如建筑、券商、動力煤;二是“低估值+能源新基建”，如風(fēng)電、特高壓、電力運營商;三是多輪驅(qū)動的新能源鏈條，如鋰礦、鋰電材料以及光伏。

不過也有人對周期股后市持謹(jǐn)慎態(tài)度。前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍指出，在節(jié)前很多資金炒作煤炭、石油等傳統(tǒng)能源，實際上這是反應(yīng)短期供給不足的一個現(xiàn)象，也就是對價格的一個反應(yīng)，實際上并不是一個長期的投資機會。長期來看，新能源是未來的方向。這一點沒有任何的爭議。同時也需要穩(wěn)定煤炭價格來解決燃“煤“之急，是當(dāng)前的一個重要的策略來保證工業(yè)生產(chǎn)的用電。

武漢一私募人士也對記者表示，“能在周期股賺錢的人少之又少。“因為在周期股強勢表現(xiàn)的時候，往往是快速上升的時候，吸引很多資金去追高。而一旦周期股出現(xiàn)下跌，則是斷崖式下跌。周期股的頂往往是一個”尖頂“，所以導(dǎo)致很多新股民、新基民會出現(xiàn)高位被套。考慮到部分周期、原材料已經(jīng)在“緊供應(yīng)”影響下已經(jīng)實現(xiàn)了較大漲幅，同時政策對于大宗商品價格調(diào)控的壓力也同時增加，建議投資者謹(jǐn)慎跟進周期板塊。(徐蔚)